„Es schmilzt wie Eis“ – Warum die Zukunft des argentinischen Peso (ARS) rosig ist

Der argentinische Peso (ARS/USD) ist in Schwierigkeiten, und die Situation könnte sich noch verschlimmern. Als ich im Mai über die Währung schrieb, lag der Wechselkurs zum Dollar bei 230. Jetzt liegt er bei 243 und der Schwarzmarktkurs ist noch viel schlechter. Im gleichen Zeitraum des letzten Jahres lag der Kurs bei 124, was darauf hindeutet, dass die Währung inzwischen wertlos geworden ist.

Keine einfache Lösung zur Rettung von ARS

Es scheint, als hätte Argentinien nicht von Simbabwe gelernt, einem Land, das einen wertlosen Billionen-Dollar-Schein gedruckt hat. In den letzten Jahren hat die Regierung des Landes das Drucken von Bargeld eingeführt, um das riesige Haushaltsdefizit zu decken.

Gelddrucken ist die schlechteste Politik, die ein Land umsetzen kann, da es zu einer hohen Inflation führt. In den Vereinigten Staaten trug das jüngste Programm zur quantitativen Lockerung (QE) dazu bei, die Inflation auf ein 40-Jahreshoch zu treiben.

Die argentinische Zentralbank hat versucht, den Peso zu retten. Im Mai erhöhte die Zentralbank die Zinssätze auf 97 %, als die Inflation auf ein jahrzehntelanges Hoch von 100 % stieg. Eine Zinserhöhung soll die Attraktivität einer lokalen Währung erhöhen.

Die Herausforderung für Argentinien besteht darin, dass die Zinserhöhungen zu einer Zeit erfolgen, in der das Vertrauen von Anlegern und Einwohnern sinkt. Infolgedessen sind die meisten Menschen in dem rohstoffreichen Land in die Sicherheit des US-Dollars gewechselt.

Es ist schwer vorstellbar, wie der argentinische Peso seinen Wert wiedererlangen kann, da das Vertrauen der Investoren und der einheimischen Bevölkerung stark gesunken ist. Daher glaube ich, dass das Land jetzt den riskanteren Weg der Umarmung von Fremdwährungen wie dem chinesischen Renminbi, dem US-Dollar oder dem brasilianischen Real einschlagen wird.

Argentinien könnte den Peso aufgeben

Argentinien hat bereits einen Zahlungsmechanismus mit China aktiviert, der es dem Land ermöglicht, seine Importe in chinesischer Währung zu bezahlen. Außerdem gibt es seit vielen Jahren Gespräche über die Schaffung einer gemeinsamen Währung mit Brasilien. Ich glaube, dass dies eine Lösung für den Moment sein könnte, da die beiden Länder Nachbarn sind. Das Risiko besteht darin, dass die Zustimmung zu einer solchen Vereinbarung die Souveränität des Landes in gewissem Maße beeinträchtigt, da Argentinien aus einer Position der Schwäche heraus handeln wird.

Argentinien könnte erwägen, seine Währung gegen den US-Dollar einzutauschen. Tatsächlich hat der derzeitige Favorit bei den bevorstehenden Wahlen angedeutet, dass er den Dollar "aktivieren" und dann die Zentralbank "in die Luft jagen" wird. Kürzlich beklagte er, dass der Peso schmilzt wie das Eis in der Wüste Sahara.

Dies ist mit erheblichen Risiken verbunden. Das wichtigste ist, dass das Land zunächst Milliarden von Dollar kaufen muss, und zwar mit Geld, das es nicht hat. Vor allem aber bedeutet die Umstellung auf den USD, dass das Land seine Unabhängigkeit aufgeben muss, indem es sich auf die Maßnahmen der US-Notenbank verlässt.

Im Endeffekt stürzt der argentinische Peso ab, und es ist keine gute Lösung in Sicht. Die Umstellung auf den Dollar, wie sie Argentinien 1991 vollzog, endete 2002 mit einer chaotischen Scheidung, die zu einem Einbruch von 75 % führte.