Chicago EMI überrascht positiv; Philadelphia Fed GDPplus deutet auf Rezession im 4. Quartal 22 hin

Der Chicago Purchasing Managers' Index (EMI) ist ein Diffusionsindex, der Ergebnisse von Fertigungsunternehmen in und um Chicago einbezieht.

Ein Wert über 50 deutet darauf hin, dass das verarbeitende Gewerbe expandiert, während ein Wert unter 50 auf einen Rückgang hinweist.

Der Indikator stieg auf 48,7 und lag damit deutlich über den Markterwartungen und dem Vormonatswert von 42,8, blieb aber weiterhin im kontraktiven Bereich.

Experten von Investing.com prognostizierten eine Verbesserung auf 44,1.

Dies war das erste Mal seit April 2023, dass der veröffentlichte Chicago EMI die von Investing.com gemeldete Prognose übertraf.

Dies ist auch der dritte Monat in Folge, in dem der Index sukzessive Verbesserungen der Geschäftsaktivität verzeichnet, obwohl er unter 50 bleibt.

Der jüngste Wert markiert 12 Monate in Folge mit negativem Wachstum, ist aber auch der kleinste derartige Rückgang seit Beginn des Rückgangs im September 2022.

Der jüngste Tiefststand wurde im November 2022 bei 37,2 registriert.

Der Chicago EMI kann sich als besonders nützlich bei der Prognose des genau beobachteten ISM-EMI für das verarbeitende Gewerbe erweisen, der seit November 2022 ebenfalls unter 50 liegt.

Aufgrund der anhaltenden Rezessionssorgen blieben die Aussichten für das verarbeitende Gewerbe düster.

Befinden wir uns bereits in einer Rezession?

Die gestrigen BIP-Daten für das 2. Quartal stiegen leicht auf 2,1 % im Jahresvergleich, blieben jedoch hinter den Markterwartungen von 2,4 % zurück.

Die ganze Geschichte gibt es hier.

Mike Shedlock ist ein hochgelobter makroökonomischer Autor, der auf dem beliebten Blog MishTalk Beiträge veröffentlicht.

Er stellt fest, dass der GDPplus-Maß der Philadelphia Fed, der eine Kombination aus BIP und BDI (aber kein Durchschnitt) ist und das reale Wachstum von Quartal zu Quartal auf Jahresbasis beschreibt, rot blinkt, also ein negatives Wachstum verzeichnet.

In seiner Forschung stellt Shedlock fest, dass sich die Wirtschaft jedes Mal in einer Rezession befand, wenn der Indikator zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem Wachstum verzeichnete.

Er stellte fest, dass dieses Muster bis ins Jahr 1960 zurückreichte, wobei alle neun Rezessionen von GDPplus entweder rechtzeitig oder ein oder zwei Quartale früher erkannt wurden.

Das bedeutet, dass der Indikator bisher eine unglaubliche Trefferquote von 100 % aufweist.

Diese Kennzahl sollte jedoch nicht mit einem Frühindikator verwechselt werden, da die BDI- und BIP-Daten erheblichen Revisionen unterliegen.

Trotzdem fügt Shedlock das von BIP, GDI und GDPplus hinzu,

Wie aus der obigen Grafik hervorgeht, könnte eine Rezession technisch gesehen im 4. Quartal 2022 begonnen haben, als der Wert auf (-)1,2 % sank, gefolgt von (-) 0,7 % im 1. Quartal 2023.

Im jüngsten Bericht hat die Kennzahl den negativen Bereich verlassen und ist auf 0,6 % gestiegen, obwohl sie gegenüber einer früheren Schätzung von 1,5 % nach unten korrigiert wurde.

Es wäre interessant zu sehen, ob der Wert für das 2. Quartal 2023 im Folgedruck noch weiter nach unten korrigiert wird.

Infolgedessen befindet sich die Wirtschaft möglicherweise immer noch in einer starken Rezession, wie die vorläufigen Zahlen des GDPplus andeuten.

Ausblick

Andere regionale Daten für das verarbeitende Gewerbe, die Anfang dieses Monats veröffentlicht wurden, erwiesen sich als gemischt.

Der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, der am Freitag veröffentlicht werden soll, dürfte jedoch aufgrund des Anstiegs des Chicagoer Einkaufsmanagerindex deutlich steigen.

Allerdings prognostiziert TradingEconomics.com nur einen Anstieg auf 47, über dem vorherigen Wert von 46,4.

Unabhängig vom Grad der Verbesserung wird die Maßnahme mit ziemlicher Sicherheit im kontraktiven Bereich bleiben.

Ein negativer ISM-Wert für das verarbeitende Gewerbe dürfte den Dollar belasten.