Bayer-Aktienkurs im freien Fall: Ist es sicher, den Rückgang auszunutzen?

Der Aktienkurs von Bayer (ETR: BAYN) befindet sich in einem starken freien Fall und liegt auf dem niedrigsten Stand seit fast 20 Jahren. Die Aktie stürzte am Donnerstag auf einen Tiefststand von 25,57 Euro ab und ist damit das Unternehmen mit der schlechtesten Wertentwicklung im DAX-Index. Der Aktienkurs ist angesichts des enormen Gegenwinds seit seinem Allzeithoch um mehr als 76 % gefallen.

Die Gegenwinde bleiben bestehen

Bayer ist eines der am meisten angeschlagenen Unternehmen in Deutschland. Es steht ein Berg von Gegenwind bevor.

Das Unternehmen ist hoch verschuldet, hat beträchtliche Roundup-Verbindlichkeiten, hat seine Dividende gekürzt, und seine Gesundheitssparte hat eine schwache Pipeline und eine Menge auslaufender Patente.

Außerdem macht das Unternehmen keine Fortschritte, wie die in dieser Woche veröffentlichten Ergebnisse zeigen. Der Umsatz ist weiter rückläufig und lag im Jahr 2023 bei 47,63 Mrd. €, während das EBITDA um 13 % auf 11,3 Mrd. € sank.

Die Sparten des Unternehmens verzeichneten schwache Umsätze. Der Umsatz von Crop Science brach um 3,7 % auf 23,7 Mrd. € ein, da die Preise für Glyphosat zurückgingen. Das Pharma- und Consumer-Health-Geschäft verzeichnete ein bescheidenes Wachstum im Jahresverlauf.

Noch schlimmer ist, dass das Bayer-Management davon ausgeht, dass das Geschäft in diesem Jahr mit einem erwarteten Umsatz von 47 Mrd. € weiterhin zu kämpfen haben wird. Stattdessen hofft das Unternehmen, sein Geschäft zu stabilisieren und bis 2026 wieder auf Wachstumskurs zu kommen.

Dennoch sieht sich das Unternehmen mit erheblichem Gegenwind konfrontiert, der sich auf seinen Aktienkurs auswirken könnte. Erstens hat das Unternehmen vor kurzem seine Dividende gekürzt, und die Chancen auf eine Erhöhung bleiben gering, da es mit seiner hohen Schuldenlast zu kämpfen hat. Dies geschah in dem Bestreben, Barmittel einzusparen und seine hohe Schuldenlast zu verringern.

Zweitens wird das Unternehmen wahrscheinlich seine Rückstellungen für Verbindlichkeiten von derzeit 6 Mrd. € auf etwa 7 Mrd. € erhöhen müssen. Dieses Problem ergibt sich aus der verpatzten Übernahme von Monsanto für fast 64 Mrd. $. Infolgedessen erwartet der Markt, dass Bayer neues Kapital aufnehmen muss, eine Behauptung, die das Management zurückgewiesen hat.

Drittens, und das ist der wichtigste Punkt, laufen bald mehrere Patente des Unternehmens aus. Das Patent von Eylea läuft 2025 aus, das von Xarelto im Jahr 2026. Das Auslaufen eines Patents öffnet einen Sektor für konkurrierende Produkte.

Die meisten Unternehmen begegnen diesem Auslaufen, indem sie ihre Forschung und Entwicklung verstärken oder umfangreiche Übernahmen tätigen. Leider sind die Chancen für Übernahmen für Bayer relativ gering, da die Bilanz des Unternehmens in Schieflage geraten ist.

Prognose für den Aktienkurs von Bayer

BAYN-Chart via TradingView

Der Wochen-Chart zeigt, dass sich der BAYN-Aktienkurs in den letzten Jahren im freien Fall befunden hat. In jüngster Zeit hat die Aktie ein Break-and-Retest-Muster gebildet, als der Kurs wieder auf den Schlüsselwert von 35,70 € anstieg.

Der Average Directional Index (ADX) ist auf fast 50 angestiegen, was bedeutet, dass sich der Abwärtstrend beschleunigt. Auch der Relative Vigor Index (RVI) ist aufwärts gerichtet. Daher sind die Aussichten für die Aktie nach wie vor pessimistisch, wobei der nächste wichtige Punkt bei 20 € liegt.