Robinhood-Aktie steigt, Morgan Stanley stuft HOOD auf Overweight hoch

Die Robinhood Markets-Aktie HOOD stieg am Dienstag im vorbörslichen Handel, nachdem Morgan Stanley die Online-Handelsplattform von Equal-weight auf Overweight hochgestuft und das Kursziel von 124 $ auf 150 $ angehoben hatte.

Das Upgrade erfolgte, obwohl breitere, mit Kryptowährungen verbundene Aktien fielen; Coinbase und Strategy standen im vorbörslichen Handel tiefer.

Morgan Stanley erklärte, dass Robinhoods ausgeweitetes Produktangebot, ein stärkeres Kundenengagement und wachsende, asset-basierte Erlöse weiteres Wachstum stützen könnten.

Die Bank erhöhte zudem ihre Ergebnisprognosen für das Unternehmen bis 2028.

Morgan Stanley erhöht das Kursziel für Robinhood

Die Robinhood-Aktie legte im vorbörslichen Handel um etwa 1,4 % zu, während die Aktie seit Jahresbeginn rund 7 % im Minus liegt.

Das neue Kursziel von 150 $ durch Morgan Stanley entspricht einem Aufwärtspotenzial von rund 43 % gegenüber dem Schlusskurs vom Montag. FactSet-Daten zeigten ein durchschnittliches Analystenziel von nahezu 126 $.

Analysten unter der Leitung von Michael Cyprys schrieben, dass Robinhoods breitere Produktfähigkeiten die Ertragskraft der bestehenden Kundenbasis verbessern.

„Wir sehen zunehmende Hinweise darauf, dass breitere Produktfähigkeiten die Ertragslage der bereits bei HOOD angemeldeten Kundenbasis verbessern“, schrieb Cyprys.

Die Bank hob ihre Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) der nächsten drei Jahre um 12 %, 14 % bzw. 15 % an.

Morgan Stanley hob hervor, dass Robinhood mehr Umsatz aus der bestehenden Kundenbasis generieren könne, statt sich primär auf das Wachstum bei finanzierten Konten zu stützen.

Das Unternehmen verfügt laut Bank inzwischen über 13 Geschäftsbereiche, die mehr als 100 Millionen USD (ca. 87,2 Millionen €) an annualisiertem Umsatz erwirtschaften.

Prognosemärkte stärken das Kundenengagement

Prognosemärkte wurden als bedeutende Wachstumschance für Robinhood identifiziert.

Die Erlöse aus Event-Kontrakten stiegen im zweiten Quartal auf 156 Millionen USD (ca. 136,1 Millionen €) gegenüber 10 Millionen USD (ca. 8,7 Millionen €) ein Jahr zuvor und überstiegen damit die Umsätze aus Aktien- und Kryptowährungshandel.

Morgan Stanley bezeichnete, dass weniger als 2 Millionen Nutzer der Prognosemärkte die 156 Millionen USD (ca. 136,1 Millionen €) an Umsatz im zweiten Quartal erzielt haben, was weiteres Kundenengagement vermuten lässt.

Die Bank verwies außerdem auf Robinhoods erweitertem Produktangebot, darunter Altersvorsorgekonten, Kreditkarten, Beratungsdienste, Banking, Gold- und Trust-Produkte. Diese Angebote könnten Kunden dazu bewegen, mehr Vermögen auf der Plattform zu halten.

Höhere Handelsaktivität ist ein weiterer Faktor, der das Upgrade stützt. Robinhood hat Funktionen wie Leerverkäufe, Futures und Desktop-Handel eingeführt, die laut Morgan Stanley aktive Trader dazu gebracht haben, die Plattform häufiger zu nutzen.

Die Analysten stellten fest, dass die verwalteten Vermögenswerte pro Kunde im Jahresvergleich um 23 % gestiegen sind, während Gold-Nutzer etwa das 4,2-Fache der verwahrten Vermögenswerte des durchschnittlichen Kunden hielten.

Infrastruktur bietet zusätzlichen Wachstumspfad

Morgan Stanley sieht auch größere Monetarisierungsmöglichkeiten, da Robinhood weiter in Marktinfrastruktur vordringt.

Das Unternehmen leitet Prognosemarkt-Eventkontrakte inzwischen über seine verbundene Börse Rothera, was ihm mehr Kontrolle über die entsprechende Wertschöpfungskette verschafft.

„Bemerkenswert ist, dass unsere Anpassungen trotz niedrigerer Krypto-Prognosen erfolgen“, schrieben die Analysten und fügten hinzu, dass das Aufwärtspotenzial zunehmend durch aktiven Handel, Prognosemärkte und asset-basierte Erlöse getragen werde.

Morgan Stanley erwartet, dass Robinhoods Umsätze bis 2028 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 23 % wachsen und 8 Milliarden USD (ca. 7 Milliarden €) erreichen — rund 6 % über den Konsensschätzungen.

Die Bank geht außerdem davon aus, dass disziplinierte Kostenführerschaft die EBITDA-Margen von 48 % auf 53 % anheben wird.

Mögliche Katalysatoren sind das HOOD Summit am 29.–30. Sept., Rothera, kontinuierliche Futures und agentisches Trading.

Das Kursziel von 150 $ basiert auf einem 25-fachen Multiple der wahrscheinlichkeitsgewichteten Gewinne für 2031.

Da Morgan Stanleys neues Kursziel ein Aufwärtspotenzial von 43 % impliziert, dürfte HOOD weiterhin auf dem Radar von Investoren bleiben, die Online-Handelsplattformen bewerten.