Amazon-Aktie fällt nach FTC-Klage – Analysten trotz kurzfristigem Druck optimistisch

Die Amazon-Aktie geriet am Dienstag unter Druck, da Anleger eine neue Kartellklage US-amerikanischer Behörden gegen das wachsende Werbegeschäft des Unternehmens abwägten, während die Schwäche der Gesamtmärkte den Verkaufsdruck verstärkte.

Die Aktie fiel im Handel um nahezu 1.8% und setzte damit den Rückgang vom Montag fort, nachdem die Federal Trade Commission und 22 US-Bundesstaaten gegen den E‑Commerce-Riesen geklagt hatten mit der Behauptung, er habe die Preise manipuliert, die Werbetreibende für die Bewerbung von Produkten auf seinem Marktplatz zahlen.

Auch der Gesamtmarkt stand unter Druck: Inflationssorgen und höhere Ölpreise trieben die Anleiherenditen nach oben und ließen Fragen offen, ob die Federal Reserve später in diesem Monat eine restriktive Geldpolitik aufrechterhalten kann.

S&P 500 und Dow Jones lagen jeweils rund 0.6% bzw. 0.4% im Minus, während der Nasdaq Composite um mehr als 1% fiel.

FTC wirft Amazon vor, Werbekosten aufzublähen

Die FTC behauptet, Amazon habe illegal die Preise für Werbetreibende erhöht, indem das Unternehmen heimlich den Mindestbetrag anhob, der für das Schalten von Anzeigen zur Bewerbung von Produkten auf seinem Marktplatz erforderlich ist.

Der Behörde zufolge hat Amazon systematisch die Preise in Werbeauktionen ohne Wissen der Werbetreibenden aufgebläht, was diese potenziell $20 billion oder mehr gekostet habe.

„Amazon hat Milliarden Dollar an Gewinnen erzielen können — auf Kosten seiner Kunden im Auktions-Werbegeschäft“, erklärte die FTC in der Klage, die vor einem Bundesgericht im Western District of Washington eingereicht wurde.

Die Behörde erklärte, Werbetreibende hätten aufgrund höherer Werbepreise Verluste in Milliardenhöhe erlitten.

Die an dem Fall beteiligten Bundesstaaten könnten zivilrechtliche Strafen anstreben und versuchen, einen Teil der mutmaßlichen Schäden zurückzufordern.

Ein US-Beamter sagte, die FTC werde "Zehnmilliarden" an Schadensersatz fordern, obwohl der endgültige Betrag noch nicht bestimmt sei.

Der Fall könnte damit zu einer weiteren bedeutenden finanziellen und regulatorischen Haftung für Amazon werden, falls die Vorwürfe letztlich bestätigt werden.

Amazon weist Vorwürfe zurück

Amazon hat die Vorwürfe entschieden zurückgewiesen und argumentiert, dass sein Werbesystem darauf ausgelegt sei, die Relevanz der den Käufern gezeigten Anzeigen zu verbessern.

In einem Blogbeitrag am Montag erklärte das Unternehmen, die durchschnittlichen Kosten pro Klick für Werbetreibende seien zwischen 2019 und 2024 unverändert geblieben, während die durch diese Klicks generierten Umsätze gestiegen seien.

„Amazons Preissetzung widerspricht jedem Hinweis auf einen Konsumentenschaden“, sagte das Unternehmen.

„Wir bieten Kunden jeden Tag die niedrigsten Preise über die breiteste Produktpalette und arbeiten daran, dass unsere Einzelhandels- und Lebensmittelpreise die Angebote anderer Händler erreichen oder unterbieten.“

Der Streit fällt in eine Zeit, in der Werbung zu einem immer wichtigeren Faktor für Amazons finanzielle Entwicklung geworden ist.

Das Werbegeschäft des Unternehmens hat sich zu einem margenstarken Geschäft entwickelt und ist nun die drittgrößte digitale Werbeplattform weltweit, hinter Alphabet und Meta Platforms.

Die Werbeerlöse von Amazon stiegen im jüngsten Quartal um 26% auf $19.8 billion, was unterstreicht, warum das Geschäft für Anleger zunehmend wichtig geworden ist.

Citi: Maßnahme könnte kurzfristigen Druck auf AMZN erzeugen

Trotz der Klage haben Analysten weitgehend eine konstruktive Sicht auf das zugrunde liegende Geschäft von Amazon beibehalten.

Citi sagte, die FTC-Maßnahme könne kurzfristigen Druck auf die Amazon-Aktie ausüben, argumentierte jedoch, dass das Werbegeschäft des Unternehmens weiter stark sei, wie Stockwits berichtete.

Die Analysten sahen den Rücksetzer als Kaufgelegenheit.

Die Firma wies auf anhaltende Ausgaben der Werbetreibenden auf Amazon hin und deutete an, dass Marketingverantwortliche zunehmend bereit sind, Budgets für die Plattform bereitzustellen, weil die Werbelösungen solide Verkaufserträge liefern.

Citi stuft Amazon weiterhin als „Kaufen“ ein und hat ein Kursziel von $350, was mehr als 37% Aufwärtspotenzial gegenüber dem Schlusskurs vom Montag impliziert.

Die Firma hob außerdem die zunehmende Nachfrage im Bereich künstlicher Intelligenz bei AWS hervor und argumentierte, dass beschleunigte KI-bezogene Ausgaben das Cloud-Wachstum stützen und Amazons Gewinnperspektive insgesamt stärken könnten.

AWS-AI-Ausgaben bleiben wichtiger Treiber

Amazons Cloud-Geschäft bleibt einer der Hauptgründe, weshalb Anleger über regulatorische Risiken hinwegblicken.

Citizens behielt kürzlich seine Market Outperform-Bewertung und das Kursziel von $315 für Amazon bei und verwies auf anhaltende Stärke bei den AWS-Infrastruktur-Ausgaben.

AWS hat sich verpflichtet, 2 millionen zusätzliche Nvidia-GPUs in den Jahren 2027 und 2028 zu erwerben, zusätzlich zu mehr als 1 million zuvor angekündigter Einheiten.

Die Cloud-Sparte plant außerdem, ihre Vera-CPUs im Rahmen der Infrastrukturexpansion einzusetzen.

Citizens sagte, die Verpflichtungen zeigten eine anhaltende Nachfrage nach Nvidia-Hardware, selbst wenn AWS weiter eigene maßgeschneiderte Siliziumlösungen entwickelt.

Diese Kombination aus externen AI-Chips und intern entwickelter Infrastruktur könnte es Amazon ermöglichen, seine Kapazitäten auszubauen, um Kunden zu bedienen, die Modelle und agentische KI-Anwendungen entwickeln wollen.

Agentische KI könnte einen weiteren Wachstumszweig bieten

Amazon positioniert künstliche Intelligenz auch als potenziellen Wachstumstreiber im gesamten Einzelhandelsgeschäft.

Evercore ISI hob kürzlich sein Kursziel für Amazon auf $355 an, nachdem eine positive US‑Online‑Retail‑Umfrage vorlag, so Investing.com.

Die Umfrage ergab, dass 57% der Nutzer von Alexa AI Produkte gekauft hatten, die ihnen zuvor nicht bekannt gewesen seien, so die Firma.

Evercore sieht das Ergebnis als frühen Hinweis auf das Potenzial agentischer KI, das Einzelhandelsgeschäft von Amazon zu beeinflussen.

Die Technologie könnte es Amazon‑Systemen schließlich ermöglichen, eine aktivere Rolle dabei zu spielen, Kunden bei der Produktsuche zu helfen, Kaufentscheidungen zu unterstützen und Transaktionen abzuschließen.

Für Investoren eröffnet das einen weiteren möglichen Wachstumsweg neben AWS und digitaler Werbung.

Amazon steht nun vor seinem dritten großen FTC-Fall, was die Liste der regulatorischen Herausforderungen für das Unternehmen weiter verlängert.

Im vergangenen September stimmte Amazon zu, $2.5 billion zu zahlen, um Vorwürfe beizulegen, wonach Verbraucher irreführend in Amazon Prime eingeschrieben und Kündigungen unnötig erschwert worden seien.