USD/ZAR-Prognose: 3 Katalysatoren für den südafrikanischen Rand

Der südafrikanische Rand hat in dieser Woche nachgegeben, da der Anstieg des US-Dollar-Index (DXY) andauerte. Das USD/ZAR-Paar stieg am Mittwoch auf einen Höchststand von 19,11 und befindet sich auf seinem höchsten Stand seit dem 4. März.

Fed, SARB, Wahlen in Südafrika

Drei Hauptfaktoren werden den südafrikanischen Rand beeinflussen. Erstens wird er auf die Maßnahmen der South African Reserve Bank (SARB) reagieren, wenn diese im Mai zusammenkommt. Ökonomen erwarten, dass die Zentralbank bei dieser Sitzung eine gemäßigt aggressive Haltung beibehalten wird, da die Inflation weiterhin hoch ist.

Ein am Mittwoch veröffentlichter Bericht zeigte, dass die Inflation im März zurückgegangen ist. Laut der Statistikbehörde sank der Gesamt-VPI von 5,6 % im Februar auf 5,3 % im März. Die Kerninflation ging von 5 % auf 4,9 % zurück.

Solange die Inflation innerhalb des Zielbereichs der Bank bleibt, besteht die Möglichkeit, dass sie die Zinsen auf dem aktuellen Niveau belässt und sie später in diesem Jahr deutlich senkt. Analysten gehen zum einen davon aus, dass die Inflation in der zweiten Jahreshälfte an Fahrt gewinnen wird. In einer Erklärung sagte ein Bloomberg-Analyst:

Die Zinssitzung der SARB findet Ende Mai statt. Zuvor wird der südafrikanische Rand auf die für den 23. April geplante geldpolitische Überprüfung der Bank reagieren.

Starker US-Dollar

Zweitens wird das USD/ZAR-Paar auf den US-Dollar reagieren, der sich angesichts von Inflation und geopolitischen Risiken in einer starken Rallye befindet. Die US-Inflation liegt weiterhin über 3 %, wobei der Kern-VPI fast doppelt so hoch ist wie das Fed-Ziel von 2 %.

Es besteht die Möglichkeit, dass die anhaltende Krise im Nahen Osten durch steigende Energiepreise zu einer weiteren Inflation führt. Brent-Rohöl hat bereits die Marke von 90 $ überschritten, und Analysten erwarten, dass es auf über 100 $ ansteigen wird.

Analysten gehen daher davon aus, dass die Fed weniger Zinssenkungen als erwartet vornehmen wird. Einige gehen von zwei Zinssenkungen aus, andere glauben, dass es letztlich gar keine geben wird. Wenn es im Juli nicht zu einer Zinssenkung kommt, werden die Chancen auf eine Zinssenkung vor Dezember aufgrund der Wahlen schwinden.

Die Fed könnte beschuldigt werden, Biden zu unterstützen, wenn sie kurz vor der Wahl die Zinsen senkt. Die nächste Sitzung der Fed findet am 1. Mai statt.

Wahlen in Südafrika

Der nächste wichtige Katalysator für das USD/ZAR-Paar sind die Wahlen in Südafrika im nächsten Monat. Die Bevölkerung Südafrikas wird ihre Parlamentsmitglieder wählen, die dann den nächsten Präsidenten wählen werden.

Cyril Ramaphosa wird zwar wahrscheinlich Präsident werden, aber er steht im Wettbewerb mit Jacob Zuma und John Steenhuisen von der Demokratischen Allianz.

Die Wahl wird vermutlich keine großen Auswirkungen auf den südafrikanischen Rand oder die Aktien des Landes haben. Historisch gesehen führen Wahlen in den meisten Schwellenländern jedoch häufig zu Kapitalflucht und einer schwächeren Währung.

USD/ZAR Technische Analyse

USD/ZAR-Chart via TradingView

Der USD/ZAR-Wechselkurs hat sich nach einem Rückgang auf die wichtige Unterstützungsmarke von 18,41 am 9. April deutlich erholt. Er ist über das 23,6 % Fibonacci-Retracement-Level und den 50-Tage gleitenden Durchschnitt gestiegen.

Das Paar hat außerdem ein symmetrisches Dreiecksmuster gebildet, das die höchsten Swings seit Mai letzten Jahres und die niedrigsten Punkte seit Dezember verbindet. Dieses Dreieck wird noch einige Wochen brauchen, bis es sein Konfluenzniveau erreicht.

Daher gehe ich davon aus, dass das Währungspaar letztlich nach oben ausbrechen und die wichtige psychologische Marke von 20 erneut testen wird. Das alternative Szenario ist, dass es zurückgeht und die Unterstützung bei 18,41 erneut testet.