Ist es sicher, in BREIT von Blackstone und SREIT von Starwood zu investieren?

Real Estate Investment Trusts (REITs) sind bei dividendenorientierten Anlegern beliebte Vermögenswerte. Im Gegensatz zu anderen Unternehmen sind diese Fonds verpflichtet, den Großteil ihres Einkommens jedes Jahr an die Aktionäre auszuschütten. Anleger können ihre Ausschüttungen auch als Kapitalrendite (ROC) statt als Einkommen bezeichnen.

SREIT and BREIT are private REITs

Weltweit haben REITs eine Marktkapitalisierung von über einer Billion Dollar, die meisten davon in den USA. Die größten dieser Fonds sind Unternehmen wie Prologis, American Tower, Equinix, Welltower und Simon Property Group.

Eine relativ neue Klasse von REITs ist entstanden und hat Vermögenswerte in Milliardenhöhe angezogen. Diese REITs werden nicht öffentlich gehandelt und von großen Unternehmen der Vermögensverwaltungsbranche verwaltet. Blackstone, das größte Private-Equity-Unternehmen der Welt, betreibt den Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT), der Vermögenswerte in Höhe von über 14 Milliarden Dollar besitzt.

Der andere große Fonds ist der Starwood Real Estate Income Trust (SREIT), der über Vermögenswerte im Wert von über 10 Milliarden Dollar verfügt. Er wird von der Starwood Capital Group verwaltet, einem Unternehmen mit einem verwalteten Vermögen von über 115 Milliarden Dollar.

Diese Fonds sind aus schlechten Gründen ins Rampenlicht gerückt. Blackstones BREIT beschränkte die Mittelabflüsse im Jahr 2022, da viele Anleger aus Angst vor der erwarteten Fälligkeitswelle in der Immobilienbranche ausstiegen. Seine Anleger haben im Jahr 2023 etwa 2,4 Milliarden Dollar abgehoben, und die Mittelabflüsse haben sich fortgesetzt, wenn auch langsamer.

Vanguard Real Estate ETF-Chart

SREIT setzt Auszahlungen aus

Jetzt richtet sich der Fokus auf Starwoods SREIT, der die Abflüsse beschränkt hat. In einer Stellungnahme teilte das Unternehmen mit, dass es nur noch 235 Millionen Dollar in bar habe, was bedeute, dass ihm noch ein paar Monate Zeit bleiben, um Abhebungen zu unterstützen.

Für SREIT gibt es keine einfachen Optionen, sodass die Beschränkung von Abhebungen die beste Alternative ist. Die andere Lösung wäre der Verkauf von Vermögenswerten, was angesichts der anhaltenden Probleme im Immobiliensektor eine schwierige Entscheidung ist. Außerdem könnte sich das Unternehmen dazu entschließen, Mittel zu beschaffen, was angesichts der hohen Zinsen ebenfalls schwierig ist.

Menschen investieren in BREIT und SREIT, um sich in der Immobilienbranche zu engagieren. BREIT hat beispielsweise in Immobilien wie Mehrfamilienhäuser, Studentenwohnheime, Industrieimmobilien, Rechenzentren und Nettomieten investiert.

Der Gesamtwert des SREIT beträgt über 24,8 Milliarden US-Dollar, während sein Nettovermögenswert fast 10 Milliarden US-Dollar beträgt. Die meisten seiner Investitionen fließen unter anderem in marktübliche Wohnungen, Industrieimmobilien, bezahlbaren Wohnraum und Immobilienkredite.

Laut der Website des Fonds hat SREIT eine jährliche Rendite von 8% erzielt, während BREIT eine Rendite von etwa 10,4% erzielt hat. Die beiden Fonds haben seit Jahresbeginn eine Rendite von 1,5% bzw. 2,2% erzielt, also Werte, die unter der US-Inflationsrate liegen.

Daher glaube ich, dass diese Fonds aufgrund ihrer Performance und ihrer Illiquidität keine gute Investition darstellen. Außerdem bringt eine einfache Investition in den S&P 500-Index höhere Renditen und ist sehr liquide.

Ihre Illiquidität ist auf ihre Struktur zurückzuführen. Als BREIT- und SREIT-Investor können Sie Ihre Investitionen problemlos beenden. Allerdings ist der Immobiliensektor eine der illiquidesten Branchen weltweit, was den Ausstieg aus Geschäften erschwert.