Glencore-Aktienkurs droht mit Absturz – Anzeichen für weiteren Kursverlust

Der Aktienkurs von Glencore (LON: GLEN) erlebte einen starken Ausverkauf, nachdem er am 20. Mai dieses Jahres mit 507 Pence seinen Höchststand erreicht hatte. In dieser Woche fiel er auf einen Tiefststand von 381 Pence und erholte sich dann wieder auf 404 Pence, nachdem das Unternehmen beschlossen hatte, sein Kohlegeschäft beizubehalten.

Glencore will Kohle behalten

Glencore hat beschlossen, seine Kohleaktiva zu behalten, wie wir es 2023 empfohlen hatten. Damals bestand das Ziel des Unternehmens darin, das Kohlegeschäft von Teck Resources zu kaufen, es mit dessen Kohleaktivitäten zu kombinieren und das größere Unternehmen dann in ein separat gehandeltes Unternehmen umzuwandeln.

Glencores verbleibendes Unternehmen wäre frei von Kohle, einem Rohstoff, den viele Aktivisten für nicht sauber halten. Durch den Ausstieg aus der Branche würde sich Glencore stattdessen auf futuristische Rohstoffe wie Kupfer und Nickel konzentrieren und möglicherweise eine höhere Bewertung erzielen, indem es auf Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG) ausgerichtete Investoren anzieht.

Die verfügbaren Daten zeigen jedoch, dass die Strategie nicht immer gut funktioniert. Ein gutes Beispiel dafür ist Anglo American, das 2021 sein Kohlegeschäft in ein Unternehmen namens Thungela Resources ausgliederte. Seitdem sind die Aktien von Thungela um über 500 % gestiegen, während Anglo American rote Zahlen schreibt.

Befürworter einer Abspaltung verweisen allerdings auf andere Unternehmen. So sind die Aktien von Teck Resources in den vergangenen Jahren steil gestiegen, nachdem das Unternehmen bekannt gegeben hatte, dass es sein Kohlegeschäft aufgeben will.

Diese Erholung ist jedoch zum Teil darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen ein Übernahmeziel war. Glencore hat 2023 ein Angebot für das Unternehmen abgegeben und es gibt Gerüchte, dass Rio Tinto erwägt, das Unternehmen zu kaufen.

Befürworter verweisen auch auf ein anderes Unternehmen: Freeport McMoRan, ein börsennotiertes amerikanisches Unternehmen, das sich auf Kupfer konzentriert. Daten zeigen, dass das Unternehmen im Vergleich zu anderen Bergbauunternehmen mit einem deutlichen Aufschlag gehandelt wird.

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis von FXC beträgt 30 und ist damit sogar höher als das des S&P 500-Index, der bei etwa 20 liegt. Im Vergleich dazu liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei Glencore bei 14,6 und bei BHP bei 18.

Glencore gab in seiner Erklärung an, dass man sich nach eingehenden Gesprächen mit seinen Aktionären für die Abspaltung entschieden habe. Der Milliardär Ivan Glasenberg, ehemaliger CEO und einer der größten Aktionäre, lehnte den Deal seit langem ab, da er argumentierte, der Prozess sei kostspielig und würde die Vorteile der Abspaltung zunichte machen.

Kohle ist eine wichtige Ressource

Experten sind überzeugt, dass Kohle noch immer eine wichtige Ressource ist, die noch lange Energie liefern wird. Während die Länder in erneuerbare Energien investieren, wird Kohle weiterhin ein wichtiger Bestandteil des Energiemix bleiben.

So zeigen die neuesten Daten beispielsweise, dass China weiterhin neue Kohlekraftwerke eröffnet. Der Verbrauch in China belief sich damit auf insgesamt 91,94 Exajoule, was einem Anstieg gegenüber den vorherigen 87,54 Exajoule entspricht.

Die USA produzieren und verbrauchen immer noch viel Kohle. Die neuesten Daten zeigen, dass die USA im ersten Quartal dieses Jahres 100,2 Millionen Tonnen Kohle verbraucht haben, ein Rückgang von 1,5 % gegenüber dem gleichen Quartal im Jahr 2023.

Auch wenn die Kohlepreise in den letzten Monaten zurückgegangen sind, weist der Kohlebergbau einige starke Fundamentaldaten auf. So dauert es beispielsweise länger, bis neue Kohlebergbaugenehmigungen erteilt werden, und in einigen Ländern wie den USA und Kanada verlangsamt sich die Produktion.

In der Branche wird nicht viel investiert, was bedeutet, dass der Preis langfristig steigen könnte. Tatsächlich ist der durchschnittliche Preis für Kohleexporte in den USA von 104 Dollar im Jahr 2018 auf 153 Dollar gestiegen, während die Importe von 82 auf 232 Dollar anstiegen.

Finanzergebnisse von Glencore

Der Aktienkurs von Glencore stieg, nachdem das Unternehmen gemischte Finanzergebnisse veröffentlichte. Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr um 9 % auf 117 Milliarden Dollar, während das bereinigte EBITDA um 33 % auf 6,3 Milliarden Dollar sank. Die Mittel aus dem operativen Geschäft stiegen auf 4,0 Milliarden Dollar.

Kohle ist noch immer ein wichtiger Teil des Geschäfts von Glencore, da das Energie- und Stahlkohlegeschäft einen EBIT von über 1,2 Milliarden Dollar erwirtschaftete, während der Metall- und Mineralienbereich einen bereinigten EBIT von über 2 Milliarden Dollar hatte.

Da der Spin-off-Deal nun vom Tisch ist, erwarten Analysten, dass das Unternehmen seine Ausschüttungen an die Investoren erhöhen könnte. Denn die Nettoverschuldung nach Abzug der Barmittel muss unter 10 Milliarden Dollar sinken und beträgt nur 300 Millionen Dollar, um dieses Niveau zu erreichen. Einige Analysten gehen davon aus, dass die bereinigte Nettoverschuldung des Unternehmens bei etwa 6 Milliarden Dollar liegen wird.

Glencore-Aktienkursanalyse

Das Tagesdiagramm zeigt, dass sich die Glencore-Aktie nicht gut entwickelt hat. Sie verzeichnete einen starken rückläufigen Ausbruch, nachdem sich ein Kopf-Schulter-Muster gebildet hatte. In den meisten Fällen ist dieses Muster eines der rückläufigsten auf dem Markt.

Jetzt gibt es Anzeichen dafür, dass die Aktie kurz davor steht, ein Todeskreuz zu bilden, da sich die gleitenden Durchschnitte der 200- und 50-Tage-Linie einem Crossover nähern. Positiv ist jedoch, dass die Aktie ein bullisches Engulfing-Muster gebildet hat.

Daher vermute ich, dass der Kurs der GLEN-Aktie zunächst etwas ansteigen wird und dann mit sinkenden Rohstoffpreisen den Abwärtstrend wieder aufnimmt.