Günstige Supermicro-Aktien (SMCI) könnten bald in den Beast-Modus wechseln

Super Micro Computer (SMIC), im Volksmund als Supermicro bekannt, hat sich in diesem Jahr von einem der beliebtesten Unternehmen zu einem gefallenen Engel gewandelt. Nach einem Höchststand von 1.227 USD im Mai ist die Aktie um über 50 % auf 607 USD abgestürzt, da weiterhin Bedenken hinsichtlich des Wachstums und der Bewertung bestehen.

Supermicros abkühlendes Wachstum

Super Micro Computer war in diesem Jahr einer der Shootingstars an der Wall Street, da sein Wachstum aufgrund des KI-Hypes beschleunigt wurde. Auf seinem Höhepunkt im Mai lag seine Marktbewertung bei über 67 Milliarden Dollar, eine Zahl, die jetzt auf 35 Milliarden Dollar gefallen ist.

Das Wachstum von Supermicro wurde durch die anhaltende Nachfrage nach Lösungen für künstliche Intelligenz vorangetrieben. Rechenzentrumsbetreiber wie Amazon, Microsoft, Google und IBM geben jedes Quartal Milliarden aus, um ihre Standorte aufzubauen und zu skalieren. Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass Microsoft im zweiten Quartal wahrscheinlich über 13,4 Milliarden US-Dollar in KI-Investitionen investiert hat.

Supermicro ist ein bedeutender Anbieter in der Rechenzentrumsbranche und stellt dort Server- und Speicherlösungen, Bausteine, Netzwerke und andere Workstation-Lösungen bereit.

Der jüngste Rückgang erfolgte, nachdem das Unternehmen starke, aber schwächer als erwartete Finanzergebnisse veröffentlichte. Diese Zahlen zeigten, dass sein Umsatz um 143 % auf über 5,3 Milliarden Dollar stieg, eine Zahl, die höher war als die 5,1 Milliarden Dollar, die es im Geschäftsjahr 2021 erwirtschaftete.

Der Jahresumsatz von Super Micro Computer stieg auf über 14,9 Milliarden Dollar, eine Steigerung von 110 % gegenüber dem Vorjahr. Damit ist das Unternehmen eines der am schnellsten wachsenden Unternehmen der Branche.

Am wichtigsten ist jedoch, dass das Management glaubt, dass es noch Raum für Wachstum gibt. Laut Prognose soll der Jahresumsatz zwischen 26 und 30 Milliarden Dollar liegen. Ich glaube, dass der Umsatz höher ausfallen wird, da das Unternehmen in der Vergangenheit sehr konservativ war.

Ein Kernelement des Wachstums von Super Micro Computer ist, dass es profitabel ist. Der Jahresnettogewinn stieg von nur 84 Millionen Dollar im Jahr 2019 auf über 1,2 Milliarden Dollar im letzten Geschäftsjahr. Während die Bruttomarge nur 14 Prozent beträgt, konnte das Unternehmen eine Nettomarge von 8 Prozent erzielen.

Das Margenwachstum wird sich wahrscheinlich fortsetzen, wenn das Unternehmen seine Investitionen, beispielsweise in seine Produktionsanlagen in San Jose, Taiwan und Malaysia, abschließt.

SMCI ist ein unterbewertetes Unternehmen

In einer Zeit, in der viele Unternehmen stark überbewertet erscheinen - lesen Sie meinen SentinelOne-Bericht - Supermicro scheint eines der am meisten unterbewerteten Unternehmen zu sein.

Seine Marktkapitalisierung beträgt rund 35 Milliarden Dollar, während sein Jahresumsatz von 3,3 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf über 14,9 Milliarden Dollar gestiegen ist. Das Unternehmen erwartet für das laufende Geschäftsjahr einen Jahresumsatz von über 30 Milliarden Dollar, gefolgt von 33 Milliarden Dollar im darauffolgenden.

Das bedeutet, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis nur 1,2 beträgt, ein Wert, der niedriger ist als bei anderen Hardware-Unternehmen. Beispielsweise wird Nvidia mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 25,8 gehandelt, während AMD 9,8 hat.

Andere Kennzahlen zeigen, dass das Unternehmen spottbillig ist. Es hat ein erwartetes KGV von 20,49, das unter dem Branchendurchschnitt von 28,8 liegt. Der S&P 500-Index, der ein Gewinnwachstum von 10,8 % verzeichnete, hat laut FactSet ein erwartetes KGV von 21 .

Für ein Unternehmen, das seinen Umsatz und Gewinn mehr als verdoppelt, scheint ein KGV von 20 ein Schnäppchen zu sein.

Tatsächlich erwarten die meisten Analysten, dass sich die Aktie von Super Micro Computer weiterhin gut entwickeln wird. Die durchschnittliche Aktienschätzung liegt bei 874 US-Dollar, also 42 Prozent über dem aktuellen Niveau.

Nvidia-Gewinne im Voraus

Dennoch birgt die SMCI-Aktie ein großes Risiko. Wie wir bereits gesehen haben, neigen Unternehmen dazu, ihre Produkte hochzufahren, wenn eine starke Nachfrage besteht. Dies geschah in der Halbleiterindustrie, als Engpässe nach der Covid-19-Pandemie zu einer großen Nachfrage führten.

Das Risiko besteht darin, dass dieses Wachstum zu höheren Lagerbeständen führen könnte, was die Margen in Zukunft verringern wird. Tatsächlich zeigten die jüngsten Zahlen, dass die Lagerbestände von 4,12 Milliarden Dollar im Märzquartal auf über 4,4 Milliarden Dollar gestiegen sind.

Der nächste wichtige Katalysator für den SMCI-Aktienkurs werden die Nvidia-Gewinne am 28. August sein, die zeigen werden, ob die Nachfrage nach Rechenzentren weiter steigt.

Aktienkursanalyse für Super Micro Computer

Technisch gesehen scheint es für den SMCI-Aktienkurs schlecht zu laufen. Er ist von einem Höchststand von 1.227 USD im Mai auf aktuell 600 USD gefallen. Er liegt weiterhin unter der wichtigen Unterstützung bei 671,52 USD, seinem Tiefststand im April.

Die Aktie ist außerdem dabei, ein Death-Cross-Chartmuster zu bilden, bei dem sich die 50- und 200-Tage-Exponential-Moving-Averages (EMA) kreuzen.

Daher besteht vorerst das Risiko, dass Supermicro unter Druck bleibt, insbesondere wenn Nvidia schwache Ergebnisse veröffentlicht. Langfristig dürfte die Aktie jedoch ein episches Comeback erleben, da die Anleger auf Schnäppchenjagd gehen.