3M-Aktienkursanalyse: Hier kommt das goldene Kreuz

Der Aktienkurs von 3M (NYSE: MMM) läuft dieses Jahr auf Hochtouren. Er ist um fast 50 % gestiegen und ist damit das Unternehmen mit der besten Performance im Dow Jones Industrial Average.

Das Unternehmen hat auch andere Industrieunternehmen übertroffen, da der Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) und der Vanguard Industrial ETF (VIS) in diesem Jahr um 17 % gestiegen sind.

Dies ist ein starkes Comeback für ein Unternehmen, dessen Wachstum ins Stocken geraten war und dessen Produktportfolio veraltet ist. Es musste auch schwere juristische Rückschläge hinnehmen, darunter 6 Milliarden Dollar für seine Kampfohrstöpsel und 12,5 Milliarden Dollar für seine Polyfluoralkylen, die im Volksmund als „Forever Chemicals“ bekannt sind.

Vor den jüngsten Bußgeldern wurde 3M in Minnesota wegen gefährlicher Chemikalien mit 850 Millionen US-Dollar bestraft. Das sind selbst für ein Unternehmen mit einem Wert von über 71 Milliarden US-Dollar enorme Geldbußen.

3M-Kehrtwende im Gange

Das Unternehmen hat nun eine ehrgeizige Strategie in Angriff genommen, mit der es sich den Wiederaufstieg erhofft.

Als Teil dieser Strategie hat 3M sein Geschäftsvolumen reduziert, indem es sein Gesundheitsgeschäft ausgliederte. Solventum ist sein Gesundheitsgeschäft, das Mundpflege, Haut- und Wundpflegelösungen sowie Produkte für Gefäßzugang und -sicherung anbietet. Es hat eine Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden Dollar.

Das Unternehmen hat außerdem das getan, was viele Firmen in einer ähnlichen Situation in der Vergangenheit getan haben: einen neuen CEO eingestellt. Ab September hat es William Brown als CEO und Anurag Maheshwari als neuen Chief Financial Officer (CFO) eingestellt.

Der Wechsel im Management krisengebeutelter Unternehmen hat gemischte Ergebnisse gebracht. Einige, wie Rolls-Royce, General Electric und Chipotle Mexican Grill, konnten nach der Einstellung eines neuen CEOs wieder aufblühen.

Das Problem für das neue Management besteht darin, dass die meisten seiner aktuellen Produkte veraltet sind und nicht mehr so wachsen wie früher. Daher muss das Unternehmen erheblich mehr Geld in Forschung und Entwicklung stecken.

In den letzten Quartalsergebnissen gab das Unternehmen bekannt, dass es nach Möglichkeiten sucht, sein Wachstum anzukurbeln. Laut Brown erwägt er, einige seiner nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerte zu verkaufen und auch Unternehmen zu kaufen. Er sagte:

„Obwohl in naher Zukunft keine Akquisitionen anstehen, werde ich einen frischen, unvoreingenommenen Blick auf unser Portfolio werfen, um zu ermitteln, ob es Vermögenswerte gibt, die anderen gehören und welche Vermögenswerte für 3M geeignet sein könnten.“

Glücklicherweise kann 3M trotz seiner erheblichen rechtlichen Verpflichtungen sein Eigenkapital nutzen, um eine Akquisition zu planen und so sein Wachstum anzukurbeln.

3M arbeitet auch daran, seine Komplexität zu reduzieren, Produktion und Logistik zu verändern und sein Lieferkettenmanagement zu verbessern. Vor allem senkt er die Kosten und arbeitet daran, seine Dividendenausschüttungen zu erhöhen.

Das Wachstum von 3M ist ins Stocken geraten

Ein Blick auf das Geschäft von 3M zeigt, dass sein Wachstum in den letzten Jahren verschwunden ist. Der Nettoumsatz belief sich 2021 auf über 25,9 Milliarden US-Dollar, 2022 auf 24,8 Milliarden US-Dollar und 2023 auf 23,32 Milliarden US-Dollar. Auch das Betriebsergebnis ist von 5,25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 auf 4,3 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr gesunken, da die Betriebsmargen sanken.

Das Geschäft ist in allen Segmenten zurückgegangen: Sicherheit und Industrie, Transport und Elektronik sowie Verbraucher.

Analysten erwarten, dass 3M im laufenden Quartal einen Umsatz von 6 Milliarden Dollar und im Gesamtjahr von 23,62 Milliarden Dollar erwirtschaften wird. Die Leistung des Unternehmens wird durch Preiserhöhungen und die anhaltende Konzentration auf wachstumsstarke Bereiche wie die Elektrifizierung von Autos und Klimatechnik unterstützt.

Die Analysten haben gemischte Ansichten zur Aktie. Die Deutsche Bank hat ihre Prognose kürzlich von „Halten“ auf „Kaufen“ hochgestuft, während Argus Research sie von „Halten“ auf „Kaufen“ hochgestuft hat. Andere Analysten wie Citi, Barclays und Bank of America behielten ihre Einschätzung bei.

3M verfügt über eine starke Bilanz mit über 10,3 Milliarden Dollar in bar bei einer Gesamtverschuldung von über 13,79 Milliarden Dollar. Das bedeutet, dass das Unternehmen seine Geldstrafen nach und nach begleichen kann.

3M-Aktienkursanalyse

3M-Aktienkursdiagramm | Quelle: TradingView

Der Aktienkurs von 3M hat sich in den letzten Monaten, wie von mir vorhergesagt, gut entwickelt. Er ist von 68,46 $ im Jahr 2023 auf über 130 $ gestiegen.

Auf dem Wochenchart nähert es sich dem 78,6% Fibonacci-Retracement-Punkt. Es ist über den wichtigen Widerstandspunkt bei 128,74 $ gestiegen, seinen höchsten Stand am 29. Juli, und macht damit das Doppeltop-Chartmuster ungültig.

Besonders auffällig ist, dass sich die 200- und 50-wöchigen Exponential Moving Averages (EMA) bald kreuzen, was ein Golden Cross-Muster bilden würde. In den meisten Fällen ist dieses Muster eines der bullischsten Chartmuster.

Der Relative Strength Index (RSI) hat sich jedoch auf den extrem überkauften Punkt von 80 bewegt, während der stochastische Oszillator auf fast 100 gestiegen ist.

Daher könnte der Kurs in den kommenden Wochen weiter steigen, da die Bullen das wichtige Widerstandsniveau bei 151 USD anpeilen, das 15,15 % über dem aktuellen Niveau liegt. Es besteht jedoch die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie einen Rückgang erlebt und dann die Rallye fortsetzt.