Piper Sandler senkt Kursziel für Five9 auf 35 USD: Sollten Sie verkaufen?

Piper Sandler behielt gestern seine Einstufung „Overweight“ für Five9 (NASDAQ: FIVN) bei, senkte jedoch das Kursziel von 47 auf 35 Dollar und signalisierte damit Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Unternehmens, angesichts der wirtschaftlichen Herausforderungen erfolgreich zu sein.

Dieses neue Ziel bedeutet ein bescheidenes Aufwärtspotenzial von 22 % gegenüber dem aktuellen Preis von Five9, ein deutlicher Rückgang gegenüber den vorherigen Erwartungen.

Die Anpassung folgt auf eine Reihe von Rückschlägen für den Cloud-basierten Contact-Center-Anbieter, darunter reduzierte Umsatzprognosen, Entlassungen und Wettbewerbsdruck.

Den Analysten von Piper Sandler um James Fish zufolge kämpft Five9 mit schwächeren Buchungstrends und einem Kursrückgang von 60 % seit Jahresbeginn.

Auch andere Firmen sind nicht optimistisch

Piper Sandler ist nicht die Einzige, die das Potenzial von Five9 neu bewertet.

Anfang August stufte Baird die Aktie auf „Neutral“ herab und reduzierte sein Kursziel deutlich von 90 auf 40 Dollar.

Ebenso senkte Needham sein Ziel von 90 auf 48 Dollar und begründete dies mit Bedenken hinsichtlich der Wachstumsvoraussichtlichkeit und der zunehmenden Konkurrenz durch Branchenriesen wie Microsoft, Amazon und Google.

Die Herabstufung erfolgte nach der Veröffentlichung des Ergebnisberichts von Five9 für das zweite Quartal. Darin hatte das Unternehmen zwar die Erwartungen mit einem Umsatz von 252 Millionen Dollar übertroffen, seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr jedoch von 1,055 Milliarden Dollar auf 1,015 Milliarden Dollar gesenkt.

Entlassungen und Übernahmen

Die jüngsten Entwicklungen bei Five9 spiegeln eine Mischung strategischer Entscheidungen wider. Das Unternehmen kündigte kürzlich Entlassungen an, von denen 7 % der Belegschaft betroffen sind, um den Aktionärswert zu steigern.

Dieser Schritt dürfte Restrukturierungskosten von bis zu 15 Millionen US-Dollar verursachen, dürfte aber in den kommenden Quartalen zu Kosteneinsparungen führen.

Das Management von Five9 hat zudem mögliche strategische Alternativen angedeutet, darunter eine weitere Beteiligung von Aktivisten, eine mögliche Fusion oder sogar eine strategische Übernahme durch größere Akteure wie Cisco oder Salesforce.

Analysten bei Piper Sandler betrachten diese Alternativen als potenzielle Katalysatoren, haben jedoch keinen unmittelbaren Zeitplan für Maßnahmen.

Zusammen mit der Bekanntgabe der Ergebnisse des zweiten Quartals gab Five9 auch die geplante Übernahme von Acqueon bekannt, einer Plattform zur Umsatzabwicklung in Echtzeit.

Diese Übernahme soll die KI-gestützte CX-Plattform von Five9 verbessern und eine tiefere Integration in Kundenbindungsstrategien über alle Marketing-, Vertriebs- und Service-Kontaktpunkte hinweg ermöglichen.

Der Deal, der in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 abgeschlossen werden soll, steht im Einklang mit dem langfristigen Ziel von Five9, eine führende Orchestrierungsmaschine im Customer Journey zu werden.

Die Reaktion des Marktes auf diese Übernahme war jedoch verhalten; die Aktien fielen nach der Ankündigung um über 12 %, was allgemeine Bedenken hinsichtlich der unmittelbaren Wachstumskurve von Five9 widerspiegelte.

Niedrigere Prognose enttäuscht

Der Ergebnisbericht von Five9 für das zweite Quartal wies auf ein Umsatzwachstum von 13,1 % im Vergleich zum Vorjahr hin und übertraf damit die Erwartungen. Die gesenkte Prognose des Unternehmens für den Rest des Jahres 2024 war jedoch eine Enttäuschung.

Das bereinigte EBITDA des Unternehmens belief sich im zweiten Quartal auf 41,8 Millionen US-Dollar, die Marge betrug 16,6 %, was einem leichten Rückgang gegenüber den 18,6 % des Vorjahres entspricht.

Zwar konnte Five9 seinen Jahresumsatz auf über eine Milliarde Dollar steigern, doch angesichts sinkender Margen und zunehmender Konkurrenz steht das Unternehmen unter dem Druck, seine Profitabilität zu steigern.

Die Anleger konzentrieren sich nun darauf, ob die Kostensenkungsinitiativen und KI-gesteuerten Lösungen des Unternehmens diesen Gegenwind ausgleichen können.

Der operative Cashflow von Five9 lag im zweiten Quartal bei 19,9 Millionen US-Dollar, verglichen mit 21,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Trotz dieser niedrigeren Zahlen investiert das Unternehmen weiterhin in seine AI Genius Suite und positioniert sich so, um vom anhaltenden Trend zur Automatisierung im Kundenservice zu profitieren.

Das Wachstum von 21 % bei den langfristigen Einnahmen aus Unternehmensabonnements von Five9 spiegelt dessen Potenzial im gehobenen Marktsegment wider. Es bleiben jedoch Fragen offen, ob das Unternehmen in der Lage ist, dieses Tempo in einer angespannten Wirtschaftslage beizubehalten.

Bewertung

Auch die Bewertung des Unternehmens spiegelt diese Unsicherheit wider. Five9 wird derzeit mit dem 12,5-Fachen des erwarteten Gewinns für die nächsten zwölf Monate gehandelt, was Analysten zufolge angesichts des erwarteten Gewinnwachstums von 10,7 % für das Geschäftsjahr 2024 angemessen ist.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie steht im Einklang mit den Ertragsaussichten, doch die Umsatzwachstumsprognose des Unternehmens von 11,5 % für dieses Jahr bleibt hinter dem historischen Durchschnitt zurück, was einige Analysten weiterhin zur Vorsicht veranlasst.

Sehen wir uns nun an, was die Diagramme über die Entwicklung des Aktienkurses von Five9 aussagen. Technische Signale könnten hier weitere Hinweise darauf liefern, ob es Zeit zum Kaufen, Halten oder Verkaufen ist.

Über alle Zeiträume hinweg extrem schwach

Obwohl sich die Aktie von Five9 seit August 2021, als sie ein Allzeithoch von über 211 US-Dollar erreichte, in einem Abwärtstrend befindet, fand sie im Jahr 2023 eine gewisse Stabilität, als sie die meiste Zeit des Jahres in einem Bereich von 50 bis 90 US-Dollar gehandelt wurde.

Quelle: TradingView

Diese Stabilität hielt jedoch nicht an, da die Aktie in diesem Jahr bisher um 64 % fiel. Derzeit zeigt die Aktie über verschiedene Zeiträume hinweg eine extreme Schwäche und hat kürzlich ihr 5-Jahres-Tief bei 26,60 USD erreicht.

Unter Berücksichtigung dieser Faktoren sollten Anleger, die eine optimistische Prognose für Five haben, Long-Positionen auf dem aktuellen Niveau vermeiden. Eine Long-Position sollte erst dann in Betracht gezogen werden, wenn sich die Aktie in der Nähe des aktuellen Niveaus stabilisiert und in den kommenden Wochen keine neuen Tiefststände erreicht.

Händler, die pessimistisch auf die Aktie eingestellt sind, aber noch keine Short-Positionen eingegangen sind, müssen auf eine Erholung in Richtung 32 USD warten, bevor sie neue Short-Positionen eröffnen können. Wenn die Aktie dieses Niveau erreicht, können sie eine Short-Position mit einem Stop-Loss bei 38,2 USD eröffnen.