Der Hang Seng-Index erholte sich, doch es drohen erhebliche Risiken

Der Hang Seng Index hat sich in den letzten Tagen erholt und reiht sich damit in andere globale Indizes ein, die sich gut entwickeln. Er ist in den letzten acht aufeinanderfolgenden Tagen gestiegen und liegt auf seinem höchsten Stand seit Juni. Außerdem ist er von seinem Tiefststand in diesem Jahr um über 23 % gestiegen.

Zinssenkung der HKMA

Der Hang Seng-Index stieg, nachdem die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) letzte Woche beschlossen hatte, den Leitzins um 0,50 Prozent zu senken.

Historisch gesehen macht die HKMA aufgrund der seit über drei Jahrzehnten bestehenden Bindung alles, was die Federal Reserve macht.

Diese Bindung stellt sicher, dass der USD/HKD-Wechselkurs innerhalb der Unterstützungs- und Widerstandsniveaus bei 7,75 und 7,85 bleibt. Hongkonger Unternehmen profitieren häufig von Zinssenkungen der HKMA.

Die Erholung des Hang Seng-Index fiel mit der Erholung anderer Notenbanken weltweit zusammen, die nach der Zinssenkung der US-Notenbank um 0,50 Prozent in die Höhe schossen. In den USA erreichten die Indizes S&P 500 und Nasdaq 100 letzte Woche ein Rekordhoch.

Hang Seng muss künftig mit Risiken rechnen

Obwohl sich der Hang Seng-Index erholt hat, liegt er immer noch deutlich unter seinem Pandemie-Hoch. Von seinem Höchststand im Jahr 2023 ist er um über 20 % und von seinem Höchststand im Jahr 2021 um über 41 % gefallen.

Der Index ist mit mehreren wichtigen Risiken konfrontiert. Erstens sind die im Index enthaltenen Banken stark vom Immobiliensektor abhängig, der sich immer noch verlangsamt. Laut der FT ist HSBC beispielsweise stark von zahlungsunfähigen Gewerbeimmobilienkrediten in Hongkong abhängig.

Das Volumen dieser Kredite ist auf rund 3,2 Milliarden Dollar angestiegen, verglichen mit 576 Millionen Dollar vor sechs Monaten. Dies geschah, weil die Leerstandsquoten stark anstiegen und viele luxuriöse Einkaufszentren in den letzten Monaten kaum Kundenverkehr hatten.

Dies bedeutet, dass andere Hang Seng-Indexbanken wie Hang Seng Bank, China Construction Bank, ICBC und Bank of China stark in der Immobilienbranche engagiert sind.

Das andere große Risiko ist, dass die Immobilienbranche auch in diesem Jahr unter starkem Druck steht, selbst nachdem Peking neue Maßnahmen zur Rettung des Sektors angekündigt hat. Tatsächlich haben die meisten Unternehmen der Branche wie Wharf Real Estate, China Resources Land und Henderson Land in diesem Jahr Verluste gemacht.

Das größte Risiko für diese Unternehmen besteht darin, dass die Spannungen zwischen den USA und China in den kommenden Monaten zunehmen werden.

Es besteht immer noch die Möglichkeit, dass Donald Trump die bevorstehende Wahl gewinnt. Donald Trump hat angekündigt, erhebliche Zölle auf chinesische Waren zu erheben und damit den Handelskrieg aus seiner ersten Amtszeit wieder aufflammen zu lassen. Auch Kamala Harris hat angekündigt, hart gegen China vorzugehen.

Ein weiterer Handelskrieg könnte zu gegenseitigen Vergeltungsmaßnahmen der US-amerikanischen und chinesischen Regierungen führen, die wiederum Auswirkungen auf die Geldmengen hätten, die aus westlichen Ländern nach China fließen.

Unterdessen gibt es Anzeichen dafür, dass es der chinesischen Wirtschaft nicht gut geht, da die Abschwächung anhält. Im zweiten Quartal wuchs sie nur um 4,7 Prozent, was immer mehr Analysten dazu veranlasste, ihre BIP-Prognosen für das Land nach unten zu korrigieren.

Auch Frühindikatoren wie Eisenerz, Kupfer und Kohle deuten auf eine Verlangsamung im Land hin. In den meisten Zeiträumen blüht der Hang Seng-Index, wenn es der chinesischen Wirtschaft gut geht, da die meisten seiner Bestandteile in dem Land engagiert sind.

Analyse des Hang Seng-Index

Das Wochendiagramm zeigt, dass der Hang Seng Index ein Morning-Star-Chartmuster gebildet hat, ein beliebtes bullisches Zeichen. Dies erklärt, warum er letzte Woche um über 1,3 % gestiegen ist. Er hat sich auf die gleitenden Durchschnitte der 50- und 25-Wochen-Linie zubewegt.

Der Index hat außerdem ein symmetrisches Dreieckschartmuster gebildet, das sich seinem Konfluenzniveau nähert.

Daher wird der Hang Seng Index in naher Zukunft wahrscheinlich in diesem Bereich bleiben. Sollte dies geschehen, wird er wahrscheinlich im Bereich zwischen 17.000 und 18.000 USD bleiben.