RBI wird Leitzinsen im Oktober trotz Zinssenkung der Fed voraussichtlich beibehalten, sagen Experten

Es wird erwartet, dass die Reserve Bank of India (RBI) den Repo-Satz bei ihrer kommenden Sitzung im Oktober 2024 trotz der jüngsten Zinssenkung durch die US-Notenbank unverändert bei 6,5 % belässt.

Die Fed senkte ihren Leitzins um 50 Basispunkte und lag damit zum ersten Mal seit vier Jahren bei 4,75-5%.

Allerdings wird sich die RBI voraussichtlich eher auf inländische Faktoren wie Inflation und Wirtschaftswachstum konzentrieren, als die Maßnahmen der Fed nachzuahmen.

Auch bei ihrer letzten Sitzung im August hatte die indische Zentralbank ihren Zinssatz zum neunten Mal in Folge unverändert gelassen und die anhaltende Nahrungsmittelinflation als erhebliche Bedrohung für die Inflation im Einzelhandel bezeichnet.

Analysten gehen davon aus, dass die Nahrungsmittelinflation im September hoch bleiben wird, was die Chancen auf eine Zinssenkung mindert.

Bei der Betrachtung der Daten der letzten fast zehn Jahre stellt man außerdem fest, dass die Maßnahmen der Fed zwar eine wichtige Orientierungsgröße für andere Notenbanken darstellen, jedoch kein entscheidender Faktor sind.

Die Entscheidung, die Zinsen zu senken oder anzuheben, wird eher von inländischen Faktoren bestimmt.

Sonal Badhan, Ökonom bei der Bank of Baroda, bemerkte:

RBI berücksichtigt inländische Inflationsdynamik

Analysten haben betont, dass die Entscheidung der RBI auf den aktuellen Inflationstrends und inländischen Risiken basieren wird.

Aufgrund von Basiseffekten fiel die Inflation des Verbraucherpreisindex (VPI) im Juli und August unter 4 %, im September dürfte sie sich jedoch wieder erholen.

ING Think prognostizierte, dass die Zentralbank ihre Haltung im Oktober wahrscheinlich beibehalten und auf mehr Klarheit hinsichtlich der Inflationsrisiken warten werde.

Rahul Bajoria, Leiter der Wirtschaftsforschung für Indien und ASEAN bei BofA Securities India, erklärte:

SBI Funds Management stellte fest, dass sich die RBI wahrscheinlich weiterhin auf die Herausforderungen im Inland konzentrieren werde, insbesondere auf das unausgewogene Kredit-Einlagen-Verhältnis bei den Banken und die anhaltend hohe Lebensmittelinflation.

"Schlüsselindikatoren deuten darauf hin, dass eine Lockerung der Geldpolitik in Indien noch in weiter Ferne liegt. Dazu gehören: a) die Aufwärtskorrektur der CPI-Prognose für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 um 60 Basispunkte; b) die klare Betonung der Rolle der Nahrungsmittelinflation bei der Gestaltung der allgemeinen Inflationserwartungen; c) anhaltende Schwierigkeiten bei der Sicherung stabiler langfristiger Einlagen im Bankensystem; und d) der OMO-Verkauf im Juli, um den Tagesgeldsatz auf dem Niveau des Repo-Satzes zu halten", heißt es in dem Bericht.

Zinssenkung im Dezember wahrscheinlich, falls Inflationsrisiken nachlassen

Während einige Analysten eine doppelte Zinssenkung um jeweils 25 Basispunkte ab Oktober vorhergesagt hatten, glauben andere, wie die IDFC First Bank, dass die erste Senkung bereits im Dezember 2024 erfolgen könnte.

Die Analysten des IDFC erwarten mit einer Abschwächung der Inflation, da sich die Nahrungsmittelversorgung nach der Monsunzeit verbessert, was es der RBI möglicherweise ermöglichen könnte, ihre Haltung bis zum Jahresende auf neutral zu ändern.

Sie warnten jedoch, dass der Inflationsdruck, insbesondere aufgrund steigender Gemüsepreise, kurzfristig weiterhin ein Risiko darstelle.