Etsy-Aktienkursanalyse: In Schwierigkeiten, aber eine Erholung ist möglich

Die Aktie von Etsy (ETSY) hat sich von einem beliebten Wall-Street-Liebling zu einem umstrittenen gefallenen Engel entwickelt, da das Geschäft deutlich nachgelassen hat. Sie ist auf 52,80 Dollar gefallen, den niedrigsten Stand seit April 2020 und 82 % unter ihrem höchsten Stand während der Pandemie. 10.000 Dollar, die 2021 auf dem Höchststand von 307 Dollar in das Unternehmen investiert wurden, wären jetzt nur noch 1.690 Dollar wert.

Wie Etsy zum gefallenen Engel wurde

Etsy war während der Covid-19-Pandemie eines der beliebtesten Unternehmen. Während der Lockdowns zog es mehr Verkäufer an, was zu höheren Verkäufergebühren führte. Gleichzeitig führte das Niedrigzinsumfeld in Verbindung mit staatlichen Konjunkturprogrammen und hohen Ersparnissen zu höheren Ausgaben.

Infolgedessen stieg der Jahresumsatz von 818 Millionen US-Dollar im Jahr 2019 auf über 1,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 und 2,74 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023.

Die letzten Jahre waren für Etsy schwierig, da die Zahl der Kreativen im Netzwerk zurückging. Außerdem haben höhere Zinssätze viele Menschen dazu veranlasst, ihre Ausgaben für nicht benötigte Produkte zu reduzieren, was zu einem langsamen Umsatz- und Gewinnwachstum geführt hat.

Gleichzeitig ist Etsys Verhältnis zu seinen Verkäufern aufgrund der Gebührenerhöhungen schwierig. Im Jahr 2022 streikten einige seiner größten Verkäufer, nachdem das Unternehmen seine Transaktionsgebühren auf 6,5 % erhöht hatte. Viele Verkäufer haben aufgrund ihrer geringen Einnahmen gekündigt.

Die Zahl der aktiven Verkäufer bei Etsy stieg im zweiten Quartal um 5,9 Prozent auf 8,8 Millionen, während die Zahl der Käufer nur um 0,4 Prozent auf 96 Millionen stieg. Das ist ein Zeichen dafür, dass die Nachfrage nach Kunsthandwerk, das auf der Plattform hergestellt wird, nachgelassen hat.

Etsys Wachstumszahlen haben sich verlangsamt

Die jüngsten Quartalsergebnisse zeigten, dass sich Etsys Geschäft in diesem Jahr weiter verlangsamte. Der Bruttoumsatz sank im zweiten Quartal um 2,1 Prozent auf 2,9 Milliarden Dollar und im ersten Halbjahr um 2,9 Prozent.

Auch der Quartalsumsatz von Etsy sank von 628 Millionen Dollar im Jahr 2023 auf über 647 Millionen Dollar. Der Marktplatzumsatz, der von allen Transaktionen abgezogen wird, stieg auf 470 Millionen Dollar, während der Serviceumsatz auf 177 Millionen Dollar stieg.

Am wichtigsten ist jedoch, dass Etsys Profitabilität eingebrochen ist, obwohl das Management 11 Prozent der Belegschaft entlassen hat. Der Nettogewinn sank um 14,4 Prozent auf 53 Millionen Dollar.

Diese Zahlen bedeuten, dass nur eine Handvoll Etsy-Verkäufer gutes Geld verdienen. Der durchschnittliche Umsatz pro Verkäufer lag im letzten Quartal bei etwa 75 US-Dollar.

Auch die Prognose von Etsy fiel schwächer aus als erwartet; der GMV sank um einen niedrigen einstelligen Prozentsatz.

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Etsy-Gewinn im Plus

Der nächste wichtige Katalysator für den Aktienkurs von Etsy werden die Ergebnisse sein, die am 30. Oktober veröffentlicht werden. Diese Ergebnisse werden weitere Informationen über das Geschäft von Etsy liefern und darüber, ob die Sanierungsbemühungen des Managements erfolgreich sind.

Laut Yahoo Finance erwarten Analysten, dass der Umsatz von Etsy 653 Millionen Dollar erreichen wird, eine Steigerung gegenüber den 640 Millionen Dollar des Vorjahres.

Die Umsatzprognose für das dritte Quartal liegt bei 867 Millionen Dollar, die Jahresumsatzprognose lautet 2,40 Milliarden Dollar.

Allerdings sollten diese Schätzungen mit Vorsicht betrachtet werden, da das Unternehmen in den letzten drei aufeinanderfolgenden Quartalen seine Gewinnerwartungen verfehlt hat, was bedeutet, dass sich dieser Trend in naher Zukunft fortsetzen könnte.

Weitere Kennzahlen zeigen, dass es dem Unternehmen nicht gut geht. So zeigen beispielsweise Daten von SimilarWeb, dass der Website-Verkehr im August leicht auf über 423 Millionen gestiegen ist.

Etsys Bewertungskennzahlen

Der anhaltende Kurssturz der Etsy-Aktie hat zu einer Neubewertung geführt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 12,48. Das KGV des Sektors beträgt 15,13, während der Fünfjahresdurchschnitt bei 38 liegt.

Auch das KGV von Etsy von 11,68 liegt unter seinem Branchenmedian von 17 und seinem Fünfjahresdurchschnitt von 40. Diese Neubewertung ist darauf zurückzuführen, dass Etsy nicht mehr das Unternehmen ist, das es vor ein paar Jahren war, als es noch zweistellige Wachstumsraten hatte.

Der Nettogewinn von Etsy betrug im Jahr 2023 über 307 Millionen US-Dollar, während die Marktkapitalisierung über 6 Milliarden US-Dollar beträgt. Dies bedeutet, dass die Bewertung des Unternehmens deutlich überzogen ist, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen auch eine hohe Schuldenlast von über 2,28 Milliarden US-Dollar hat.

Außerdem glaube ich, dass das Geschäft von Etsy nicht von den niedrigen Zinsen profitieren wird, wie manche Analysten erwarten.

Etsy-Aktienkursanalyse

ETSY-Chart von TradingView

Der Wochenchart zeigt, dass der Etsy-Aktienkurs im Jahr 2021 mit 307 USD seinen Höchststand erreichte und sich seitdem in einem starken Abwärtstrend befindet. Er blieb unter den 50- und 25-wöchigen Exponential Moving Averages (EMA).

Außerdem ist der MACD-Indikator unter die Nulllinie gerutscht, während der Relative Strength Index (RSI) unter den neutralen Punkt gerutscht ist.

Positiv ist, dass die Aktie ein fallendes Keilmuster gebildet hat, das sich einem Konfluenzniveau nähert. Obwohl die Aussichten pessimistisch sind, wird die Aktie daher wahrscheinlich bald einen Aufwärtstrend erleben. Dieser Ausbruch könnte am 10. Oktober erfolgen, wenn das Unternehmen seine Finanzergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht.