Wolfe Research stuft Otis herab: Geht es mit der Aufzugsaktie bergab?

Am 8. Oktober fielen die Aktien von Otis Worldwide Corp (NYSE: OTIS) im frühen Handel um 4 %, nachdem Wolfe Research die Bewertung der Aktie von „Outperform“ auf „Peer Perform“ herabgestuft hatte.

Der Aufzugs- und Rolltreppenhersteller, der seit Jahresbeginn rund 16 Prozent zugelegt hatte, sah sich nach der vorsichtigen Prognose des Analysten mit Befürchtungen der Anleger konfrontiert.

Bedenken hinsichtlich des Engagements in China

Wolfe Research äußerte sich unsicher über die Wirksamkeit der jüngsten Konjunkturmaßnahmen in China, einem Markt, der wahrscheinlich 14–15 % zu Otis‘ geschätztem Umsatz im Jahr 2024 und rund 10 % seines Gewinns pro Aktie beiträgt.

Angesichts der bedeutenden Rolle Chinas für die Leistung des Unternehmens ist eine mögliche Stabilisierung des dortigen Immobiliensektors von entscheidender Bedeutung.

Wolfe Research gab jedoch an, dass es schwierig sei, vorherzusagen, welche Auswirkungen diese Maßnahmen auf den Markt haben werden. Das Unternehmen geht weiterhin davon aus, dass Otis im Jahr 2025 unter Preis- und Margendruck stehen wird.

Otis-Aktie: Analysten passen Schätzungen an

Die Herabstufung erfolgte, nachdem alle sechs Analysten, die Otis beobachten, ihre Gewinnerwartungen in den letzten 90 Tagen nach unten korrigiert hatten.

Für das kommende dritte Quartal gehen die Konsensschätzungen von einem Gewinn je Aktie von 0,91 US-Dollar bei einem Umsatz von 3,58 Milliarden US-Dollar aus. Damit liegt das Ergebnis leicht über den 3,52 Milliarden US-Dollar des Vorjahresquartals, entspricht aber dem Gewinn je Aktie des Vorjahres.

Diese vorsichtige Haltung spiegelt die anhaltenden Sorgen über die globale Wirtschaftsbedingungen und ihre Auswirkungen auf die Leistung des Unternehmens wider.

Im zweiten Quartal verzeichnete Otis einen Umsatz von 3,6 Milliarden Dollar, was einem Rückgang von 3,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Erwartungen der Analysten um 130 Millionen Dollar verfehlte.

Trotzdem erzielte das Unternehmen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,06 US-Dollar, übertraf damit die Schätzungen um 0,03 US-Dollar und verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr eine Steigerung von 15,2 %.

Einen wesentlichen Beitrag leistete das Dienstleistungssegment mit einem Nettoumsatzanstieg von 3 % und einem organischen Umsatzwachstum von 5,1 %.

Die Modernisierungsaufträge stiegen um 14 %, und der Auftragsbestand vergrößerte sich währungsbereinigt um 17 %, was die starke Nachfrage nach Upgrades und Wartung verdeutlicht.

Strategischer Fokus auf wiederkehrende Einnahmequellen

Das Servicegeschäft, das Wartungs- und Reparaturdienstleistungen anbietet, macht im ersten Halbjahr 2024 62 % des Umsatzes von Otis und 85 % des Betriebsgewinns aus.

Das Wartungsportfolio wuchs um 4,2 %, was den strategischen Schwerpunkt des Unternehmens auf den Aufbau wiederkehrender Einnahmequellen widerspiegelt.

Im Gegensatz dazu war das Segment Neugeräte mit Herausforderungen konfrontiert: Der Nettoumsatz sank um 11,4 % aufgrund der geringeren Nachfrage in China und Nord- und Südamerika, was teilweise durch Wachstum in den Regionen Asien-Pazifik und EMEA ausgeglichen wurde.

Otis erhöhte seine Prognose für den bereinigten Gewinn pro Aktie für das Gesamtjahr gegenüber der vorherigen Schätzung auf 3,85 bis 3,90 US-Dollar und demonstrierte damit sein Vertrauen in seine Betriebsstrategie.

Das Unternehmen erwartet eine organische Steigerung des Serviceumsatzes um 6 bis 7 Prozent, räumt aber ein, dass der organische Umsatz mit neuen Geräten im mittleren einstelligen Prozentbereich zurückgehen wird.

Das Management hob den Erfolg des UpLift-Programms hervor, dessen Ziel darin besteht, durch Produktivitätssteigerungen und Kosteneffizienz bis Mitte 2025 Einsparungen in Höhe von 175 Millionen US-Dollar zu erzielen.

Otis-Aktie: Starke Cash-Generierung

Der robuste freie Cashflow des Unternehmens ermöglicht erhebliche Aktionärsrenditen. Im zweiten Quartal erwirtschaftete Otis einen bereinigten freien Cashflow von 353 Millionen US-Dollar und führte Aktienrückkäufe im Wert von 300 Millionen US-Dollar durch.

Für das Gesamtjahr plant das Unternehmen den Rückkauf von Aktien im Wert von rund 1 Milliarde US-Dollar (im Jahr 2023 waren es 800 Millionen US-Dollar).

Darüber hinaus erhöhte Otis seine Dividende im April um 14,7 %, wodurch die Dividendenrendite auf etwa 1,6 % stieg.

Seit der Abspaltung im Jahr 2020 ist die Dividende um 95 % gestiegen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 18 % entspricht.

Während Otis durch seine serviceorientierte Strategie und betriebliche Effizienz Widerstandsfähigkeit bewiesen hat, liegt der nächste Schritt zum Verständnis der Zukunft des Unternehmens in der Analyse, wie Marktbedingungen und Anlegerstimmung die Entwicklung der Aktie beeinflussen.

Schauen wir uns genauer an, was die Diagramme für die zukünftige Preisentwicklung von Otis nahelegen.

Otis-Aktie: Starke Aufwärtsdynamik bleibt bestehen

Die Aktien von Otis haben seit Ende Oktober eine starke Rallye erlebt und werden nun in der Nähe ihres Allzeithochs gehandelt. Die Aktie zeigt in den langfristigen und mittelfristigen Charts weiterhin eine starke Dynamik.

Quelle: TradingView
Obwohl die heutige Bewegung den Kurs in den Kurzzeit-Charts etwas geschwächt hat, kann es sich um eine vorübergehende Korrektur handeln.

Kurzfristig orientierte Händler sollten dies daher nicht als Gelegenheit zum Aufbau einer neuen Short-Position betrachten.

Eine Short-Position muss nur in Betracht gezogen werden, wenn die Aktie unter ihr jüngstes Swing-Tief bei 94 USD fällt.

Anleger, die optimistisch in Bezug auf das Unternehmen sind, die Aktie aber noch nicht gekauft haben, sollten sie im Zuge der Kurskorrektur kaufen, wenn der Kurs auf unter 96 USD fällt.