Warum Anleger sich über die heutigen Inflationsdaten keine Sorgen machen sollten

Die US-Aktien liegen heute Morgen im Minus, nachdem das Bureau of Labour Statistics mitteilte, dass die Inflation im September stärker gestiegen sei als erwartet.

Der Verbraucherpreisindex stieg im Monatsverlauf um 0,2 % und im Jahresverlauf um 2,4 % gegenüber den erwarteten 0,1 % bzw. 2,3 %.

Der Aktienmarkt reagiert negativ auf die heutigen Zahlen, vor allem aufgrund der Sorge, dass diese die US-Notenbank dazu bewegen könnten, im Jahr 2024 von weiteren Zinssenkungen abzusehen.

Dennoch meint Ian Lyngen, Leiter der US-Zinsstrategie bei BMO Capital Markets, die Daten von heute Morgen hätten „unsere Erwartungen einer Senkung um 25 Basispunkte im November bestätigt“.

Wie hoch sind die Chancen einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im November?

Das FedWatch-Tool der CME Group scheint mit BMO übereinzustimmen. Es schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im November ebenfalls auf 94 % – gegenüber 75 % vor dem CPI-Bericht am Donnerstag.

Dass die Märkte weiterhin davon überzeugt sind, dass die Notenbank ihren Leitzins weiter senken wird, liegt unter anderem daran, dass die Inflation aufgrund von Schutzmaßnahmen zurückgeht.

„Im Großen und Ganzen sinkt die Inflation weiter, wenn auch mit einigen Unebenheiten auf dem Weg“, sagte Sonu Varghese von der Carson Group heute seinen Kunden.

Zinssenkungen werden allgemein als positiv für den Aktienmarkt angesehen, da sie Anleihen und Sparkonten weniger attraktiv machen und Anleger daher dazu veranlassen, auf der Suche nach höheren Renditen risikoreicheren Anlagen wie Aktien zu investieren.

Der Benchmark-Index S&P 500 ist derzeit im Vergleich zum Jahresbeginn 2024 um satte 22 % gestiegen.

Lohndaten übertreffen Inflationsbericht der US-Notenbank

Der heute unerwartet hohe Inflationsbericht sollte die Anleger nicht allzu sehr beunruhigen, auch weil laut Whitney Watson von Goldman Sachs die Veröffentlichung der Lohn- und Gehaltslisten für die US-Notenbank ein wichtigerer Datenpunkt ist.

Am Donnerstag beliefen sich die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung auf 258.000 und lagen damit deutlich über den erwarteten 231.000 und den zuvor 225.000.

Die Daten unterstrichen die Notwendigkeit weiterer Zinssenkungen, da die Arbeitslosenzahlen zuletzt im August 2023 auf einem so hohen Niveau lagen.

Goldman Sachs bleibt daher für den S&P 500 optimistisch. Im September erhöhte die Investmentfirma ihr Jahresendziel für den Benchmarkindex sogar auf 6.000, was darauf hindeutet, dass von hier aus noch ein Aufwärtspotenzial von weiteren 4,0 Prozent besteht.

„Die Wachstumskurve ist ein wichtigerer Treiber für Aktien als die Geschwindigkeit der Zinssenkungen. Ein robustes Wirtschaftswachstum sollte zu leicht höheren Anleiherenditen führen, während anhaltendes Gewinnwachstum leicht höhere Aktienkurse nach sich zieht“, sagte David Kostin, Leiter des US-Aktiengeschäfts, damals seinen Kunden.