Japans Inflation kühlt sich dank Subventionen zum ersten Mal seit fünf Monaten ab

In Japan verlangsamte sich die Kerninflationsrate im September. Dies war der erste Rückgang seit fünf Monaten. Grund dafür waren staatliche Subventionen für Versorgungsunternehmen, die den Preisdruck abmildern sollten.

Laut den am Freitag vom Innenministerium veröffentlichten Daten stiegen die Verbraucherpreise ohne frische Lebensmittel im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,4 Prozent, nach 2,8 Prozent im August.

Das Ergebnis übertraf die Konsensschätzung der Ökonomen von 2,3 Prozent leicht.

Auch die allgemeine Inflationsrate ging von 3,0 % im Vormonat auf 2,5 % zurück. Sinkende Strom- und Gaspreise trugen maßgeblich zu diesem Rückgang bei.

Die staatlichen Subventionen senkten die Inflationsrate um 0,55 Prozentpunkte und verdeutlichten damit den Einfluss der fiskalischen Maßnahmen auf die jüngste Konjunkturabschwächung.

Zentralbank dürfte Leitzinsen stabil halten

Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of Japan (BOJ) ihren Zinssatz bei ihrer bevorstehenden geldpolitischen Sitzung am 31. Oktober bei 0,25 % belassen wird.

Trotz des Rückgangs der Inflation hat die Zentralbank signalisiert, dass weitere Zinserhöhungen möglich seien, wenn die Inflation weiterhin ihren Prognosen entspricht.

Allerdings sind die politischen Entscheidungsträger angesichts der Kritik an ihrer Zinserhöhung im Juli, die einen Marktrückgang auslöste, vorsichtig.

Yoshiki Shinke, leitender Wirtschaftswissenschaftler am Dai-Ichi Life Research Institute, meint, die Auswirkungen der Subventionen auf die Inflation könnten vorübergehender Natur sein.

„Wenn die Subventionen verlängert werden, wird der Verbraucherpreisindex (CPI) sinken, aber am zugrunde liegenden Preistrend wird sich nichts ändern“, sagte Shinke.

Es sei unwahrscheinlich, dass sich die Entscheidung der BOJ aufgrund dieser Entwicklungen wesentlich ändern werde, fügte er hinzu.

Die Kerninflationsrate, bei der weder frische Lebensmittel noch Energiekosten berücksichtigt werden, stieg im September leicht von 2,0 % im August auf 2,1 %.

Die Dienstleistungspreise, die von der BOJ als entscheidender Indikator betrachtet werden, stiegen im Jahresvergleich um 1,3 Prozent und verlangsamten sich damit gegenüber dem August (1,4 Prozent), was darauf hindeutet, dass der Preisdruck trotz der allgemeinen Abschwächung weiter anhält.

Inflationsaussichten hängen von Subventionen und Währungsschwankungen ab

Die künftige Entwicklung der japanischen Inflation hängt teilweise davon ab, ob die Regierung ihre Subventionen für Versorgungsleistungen verlängert, die derzeit in diesem Monat auslaufen sollen. Sollte dies der Fall sein, könnte die Inflation wieder anziehen.

Ein Bericht der Teikoku Databank ergab, dass Lebensmittelunternehmen im Oktober die Preise für fast 3.000 Artikel erhöhten, was ein weiteres Zeichen für einen Inflationsdruck ist.

Auch Währungsschwankungen bleiben ein wichtiger Faktor.

Der Yen schwächte sich diese Woche gegenüber dem Dollar auf 150 ab, was auf starke US-Wirtschaftsdaten zurückzuführen war, die die Erwartungen auf Zinssenkungen durch die US-Notenbank dämpften.

Ein schwächerer Yen führt typischerweise zu höheren Importpreisen und verstärkt so den Inflationsdruck in Japan.

Unterdessen bereitet Premierminister Shigeru Ishiba ein neues Konjunkturpaket vor, das möglicherweise auch Geldgeschenke für einkommensschwache Haushalte umfasst, um den Preisdruck zu mildern und die öffentliche Unterstützung vor den Parlamentswahlen am 27. Oktober zu stärken.

Ökonomen gehen davon aus, dass der Umfang dieses zusätzlichen Haushalts das Paket des letzten Jahres übersteigen könnte, was sich weiter auf die Inflationsaussichten auswirken würde.

Lohnwachstum hinkt der Inflation hinterher

Obwohl es in Japan in diesem Jahr aufgrund von Arbeitskräftemangel und erfolgreichen Tarifverhandlungen zu deutlichen Lohnerhöhungen gekommen ist, übersteigt die Inflation weiterhin das Wachstum der Reallöhne.

Die inflationsbereinigten Reallöhne sanken im August nach bescheidenen Zuwächsen in den beiden Vormonaten, was die anhaltenden Herausforderungen für den privaten Konsum widerspiegelt.

Die Regierung, die am 1. Oktober ihr Amt antrat, priorisierte ein Lohnwachstum, das über der Inflationsrate liegt, um die Verbraucherausgaben zu stützen und eine nachhaltige wirtschaftliche Erholung voranzutreiben.

Allerdings weisen Experten darauf hin, dass das Erreichen dieses Gleichgewichts für die langfristige Stabilisierung der Wirtschaft von entscheidender Bedeutung sei.