Gibt es einen guten Grund, jetzt Aktien von Texas Instruments zu kaufen?

Der Aktienkurs von Texas Instruments (TXN) ist in diesem Jahr um fast 20 % gestiegen und bewegt sich in der Nähe seines höchsten Stands aller Zeiten. Am Freitag lag der Kurs bei 203,15 USD, einige Punkte unter dem bisherigen Jahreshöchststand von 215 USD.

Das Wachstum von Texas Instruments ist ins Stocken geraten

Texas Instruments ist mit einer Marktkapitalisierung von über 188 Milliarden US-Dollar eines der größten Unternehmen der Technologiebranche.

Es ist ein führender Hersteller von Halbleitern, die hauptsächlich im industriellen Sektor eingesetzt werden. Daher sind die meisten seiner Kunden Unternehmen in Branchen wie Fabriken, Netzinfrastruktur, Medizin und Beleuchtung.

34 % seiner Kunden kommen aus der Automobilbranche, gefolgt von Unterhaltungselektronik, Kommunikation und Unternehmensystemen.

Texas Instruments erwirtschaftet den Großteil seines Geldes in der Analogindustrie, wo das Unternehmen Chips herstellt, die reale Signale wie Schall und Temperatur in digitale Datenströme umwandeln, die von anderen Halbleitern verarbeitet werden können.

Das Geschäft von Texas Instruments hat sich vor allem aufgrund der schwachen Leistung des Fertigungssektors verlangsamt. Jüngste PMI-Zahlen von Unternehmen wie S&P Global und dem Institute of Supply Management (ISM) zeigten, dass der Fertigungssektor in den USA unter der Expansionszone von 50 geblieben ist.

Der Jahresumsatz erreichte 2022 einen Höchststand von über 20 Milliarden Dollar und lag im letzten Geschäftsjahr bei 17,5 Milliarden Dollar. Der Gewinn stieg von 8,7 Milliarden Dollar auf 6,5 Milliarden Dollar.

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass der Umsatz im letzten Quartal leicht zurückging. Der Umsatz sank um 4 % auf 4,1 Milliarden Dollar, während der Betriebsgewinn um 18 % auf 1,5 Milliarden Dollar zurückging. Auch der Nettogewinn sank um 20 % auf 1,3 Milliarden Dollar.

Analysten erwarten, dass der Umsatz im vierten Quartal um 5,10 % auf 3,87 Milliarden Dollar sinken wird. Der Quartalsgewinn pro Aktie dürfte ebenfalls von 1,2 auf 1,2 Dollar zurückgehen.

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Bewertungsbedenken

Ein weiteres großes Problem für Texas Instruments ist die starke Überbewertung der Aktie. Zum einen liegt der durchschnittliche Schätzwert für die Aktie bei 206 US-Dollar, also ein paar Punkte höher als die aktuellen 203 US-Dollar. Das bedeutet, dass der Wert der Aktie perfekt ist.

Beunruhigend ist, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Texas Instruments bei 40 liegt und damit über dem Branchenmedian von 29. Auch der Fünfjahresdurchschnitt von 25 liegt über dem Wert.

Das nicht GAAP-konforme KGV von 39,4 ist ebenfalls deutlich höher als der Branchenmedian von 23. Es ist auch höher als der durchschnittliche S&P-500-Index von 21. Zudem weist Texas Instruments ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 10 auf.

Diese Bewertungszahlen sind deutlich höher als bei anderen Unternehmen, denen es sehr gut geht. Beispielsweise hat NVIDIA, ein Unternehmen mit dreistelligem Umsatzwachstum, ein KGV von 48.

Meta Platforms, das um fast 20 % wächst, weist ein KGV von 25 auf, während es bei Microsoft einen Wert von 31 gibt.

Ein wahrscheinlicher Grund für diese Bewertung ist, dass die Anleger davon ausgehen, dass das Umsatzwachstum des Unternehmens im Jahr 2025 wieder anziehen wird. Die durchschnittliche Umsatzschätzung geht davon aus, dass der Umsatz um 11 % auf 17,12 Milliarden US-Dollar ansteigen wird.

Ein weiterer Grund ist, dass Texas Instruments als künftiger Dividendenaristokrat gilt, da das Unternehmen seine Ausschüttungen seit fast 20 Jahren steigert.

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Texas Instruments Aktienanalyse

TXN-Chart vonTradingView

Der Tageschart zeigt, dass sich der TXN-Aktienkurs in den letzten Monaten seitwärts bewegt hat. Positiv ist, dass die Aktie leicht über den 50- und 25-Tage-Exponential Moving Averages (EMA) gestiegen ist.

Die Aktie hat außerdem ein steigendes Keil-Chartmuster gebildet, ein beliebtes bärisches Zeichen. Daher wird die Aktie wahrscheinlich ein bärisches Zeichen auf dem Markt haben. Wenn dies geschieht, wird der nächste zu beobachtende Punkt bei 180 USD liegen, ihrem Tiefststand am 5. August, 12 % unter dem aktuellen Niveau.