Wer sind die Gewinner und Verlierer von Trumps Zöllen?

Donald Trump verspricht mit seiner Rückkehr ins Weiße Haus eine mutige Wiedereinführung von Zöllen – eine Politik, die er mittlerweile als seinen charakteristischsten Schritt betrachtet.

Zu seinen vorgeschlagenen Maßnahmen gehören ein 25-prozentiger Zoll auf Waren aus Mexiko und Kanada sowie eine zusätzliche 10-prozentige Abgabe auf chinesische Importe.

Trump argumentiert zwar, diese Maßnahmen würden amerikanische Arbeitsplätze sichern und Handelsdefizite reduzieren, doch die Auswirkungen sind bereits jetzt in allen Volkswirtschaften spürbar.

Von Chinas strategischen Gegenmaßnahmen bis zu Mexikos Ängsten vor einer Abschwächung der Konjunktur wappnen sich die Länder sowohl für die direkten als auch für die indirekten Folgen von Trumps Handelskrieg.

China ist zur Zielscheibe geworden

China ist Trumps Hauptziel. Mit Zöllen auf chinesische Importe, die potenziell 35-60% erreichen könnten, droht Pekings exportorientierte Wirtschaft ein direkter Schlag.
Analysten gehen davon aus, dass diese Maßnahmen das chinesische BIP-Wachstum um bis zu ein Prozent schmälern könnten. Bis 2024 wird es sich bereits auf 4,8 Prozent verlangsamt haben – und liegt damit unter dem Fünf-Prozent-Ziel Pekings.

China ist jedoch nicht unvorbereitet. In den letzten fünf Jahren hat Peking eine Strategie entwickelt, die Experten als „Lieferkettenkrieg“ bezeichnen.

Das Land hat Exportkontrollen für kritische Materialien wie Seltene Erden und Lithium eingeführt, die für die globale Technologie- und Automobilindustrie unverzichtbar sind.

Das Land signalisierte zudem seine Bereitschaft, seine Währung als Waffe einzusetzen.

Eine strategische Abschwächung des Yuan könnte die Auswirkungen der Zölle abfedern und die Wettbewerbsfähigkeit der Exporte des Landes aufrechterhalten.

Darüber hinaus nutzt Peking diplomatische und Handelsbeziehungen mit anderen Regionen wie Südostasien und dem globalen Süden, um seine Märkte zu diversifizieren und die Abhängigkeit von den USA zu verringern.

Hinzu kommt, dass Sanktionen gegen in China tätige US-Unternehmen die amerikanischen Lieferketten unterbrochen haben.

Schließlich hat Peking zur Stützung der Wirtschaft auch inländische Konjunkturprogramme im Umfang von 2,03 Billionen Dollar aufgelegt. Kritiker argumentieren allerdings, dass diese Maßnahmen nicht ausreichen, um strukturelle Schwächen wie Deflation und schwache Verbrauchernachfrage zu beheben.

Ob diese Maßnahmen die Auswirkungen von Trumps Zöllen abmildern können, bleibt eine offene Frage.

Mexiko bleibt verwundbar

Mexiko ist der größte Handelspartner der USA. Trumps geplante Zölle in Höhe von 25 Prozent bedrohen das Land nun existentiell.

Da 80 Prozent der Exporte des Landes in den Norden gehen, ist der potenzielle Schaden enorm: Laut Bloomberg Economics könnten fast 11 Prozent des mexikanischen BIP gefährdet sein.
Wichtige Industriezweige, insbesondere die Landwirtschaft und der Automobilbau, wappnen sich für das Schlimmste.

Avocado-Erzeuger etwa befürchten, dass die US-Verbraucher aufgrund höherer Preise ganz auf die Frucht verzichten könnten.

Auch die Nachfrage nach in Mexiko hergestellten Autoteilen – die für die nordamerikanischen Lieferketten von entscheidender Bedeutung sind – könnte zurückgehen, da sie durch die Zölle für die US-Hersteller teurer werden.

Dennoch bleibt Präsidentin Claudia Sheinbaum öffentlich optimistisch und betont die Bemühungen Mexikos, die Migration und den Drogenhandel einzudämmen.

Mit ihren Worten rechtfertigt sie Trumps Zölle.

Hinter den Kulissen bereitet ihre Regierung jedoch Vergeltungszölle vor, die auf politisch sensible US-Industrien abzielen.

In der Vergangenheit hat sich Mexiko bei Handelsstreitigkeiten auf Produkte wie Whisky und Milchprodukte konzentriert, und dieser Ansatz wird wahrscheinlich noch einmal aufgegriffen.

Wie groß ist der Einfluss Kanadas?

Aufgrund seiner wirtschaftlichen Verflechtung mit den USA ist Kanada äußerst anfällig für Trumps Politik.

Über 75 % der kanadischen Exporte gehen in die USA, darunter Schlüsselsektoren wie Energie, Holz und Automobilherstellung.

Analysten gehen davon aus, dass ein Zoll von 25 Prozent die Inflation in Kanada bis Mitte 2025 auf über 7 Prozent treiben könnte, während die Arbeitslosigkeit auf 8 Prozent steigen könnte.

Premierminister Justin Trudeau behielt eine diplomatische Haltung bei und legte den Schwerpunkt auf Dialog statt auf Vergeltungsmaßnahmen.

Allerdings bereitet auch Kanada eine Liste mit Gegenmaßnahmen für den Fall vor, dass die Verhandlungen scheitern.

Als Blaupause dient der Zollstreit um Stahl und Aluminium im Jahr 2018, bei dem Kanada Zölle auf US-Waren wie Whisky und Joghurt erhob, um Druck auf politisch bedeutende Regionen auszuüben.

Die Auswirkungen der Zölle könnten sich auch auf die USA auswirken.

Kanadisches Öl deckt 20 Prozent der US-Energieversorgung, und höhere Zölle könnten den amerikanischen Benzinpreis um bis zu 70 Cent pro Gallone ansteigen lassen, sagen Analysten.

Japan könnte ins Kreuzfeuer geraten

Japan, die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt, ist zwar nicht das direkte Ziel von Trumps Zöllen, bleibt aber anfällig für deren indirekte Auswirkungen.

Zölle auf chinesische und mexikanische Waren könnten die japanischen Lieferketten stören, insbesondere bei Unternehmen mit Produktionsstätten in diesen Ländern.

Japanische Politiker sind besorgt über eine mögliche Untersuchung wegen Währungsmanipulation und Handelsungleichgewichten – Bereiche, in denen Tokio bereits unter amerikanischer Beobachtung steht.

Japan weist weiterhin einen beträchtlichen Handelsüberschuss mit den USA auf, und die Schwäche des Yen könnte zu weiterer Kritik seitens der Trump-Regierung führen.

Trotz dieser Herausforderungen verfügt Japan über einige Puffer. Mit seinen kumulierten ausländischen Direktinvestitionen in den USA von 783 Milliarden Dollar ist das Land der größte ausländische Arbeitgeber im amerikanischen verarbeitenden Gewerbe, eine Position, die ihm bei den Verhandlungen einen gewissen Vorteil verschaffen könnte.

Darüber hinaus schließt sich Tokio den Bemühungen der USA an, die Widerstandsfähigkeit der Lieferketten zu stärken und den Export kritischer Technologien nach China zu begrenzen.

Wenn Japan seine Karten richtig ausspielt, könnte es als unerwarteter Gewinner aus Trumps potenziellem Handelskrieg hervorgehen.

Eine versteckte Chance für Indien

Indien hebt sich von anderen Ländern dadurch ab, dass es Trumps Zölle eher als Chance denn als Bedrohung betrachtet.

Zwar kritisiert Trump Indien für seine hohen Zölle, doch Neu-Delhi ist offen für Verhandlungen über bessere Handelsbedingungen für US-Unternehmen im Austausch für einen verbesserten Zugang für indische Exporte.

Indiens vielfältige Handelsbeziehungen und seine relativ geringe Abhängigkeit vom US-Markt machen das Land weniger anfällig für direkte Auswirkungen.

Im Jahr 2023 beliefen sich Indiens Exporte in die USA auf 120 Milliarden US-Dollar, was Amerika zu seinem größten Handelspartner machte.

Vertreter der US-Regierung sind optimistisch, dass die ins Stocken geratenen Handelsgespräche aus Trumps erster Amtszeit wiederbelebt werden können. Dies könnte den Weg für ein begrenztes Handelsabkommen oder sogar ein Freihandelsabkommen ebnen.

Was steht auf dem Spiel?

Bei Trumps Zöllen geht es nicht nur um wirtschaftliche Belange; sie sind ein politisches Instrument.

Indem Trump Zölle an Themen wie Einwanderung und Drogenhandel knüpft, erweitert er deren Geltungsbereich über den Handel hinaus. Die wirtschaftlichen Folgen einer solchen Politik könnten jedoch gravierend sein.

Für US-Verbraucher bedeuten die Zölle höhere Preise für Güter des täglichen Bedarfs.

Für Handelspartner wie China, Mexiko und Kanada drohen Zölle eine Destabilisierung der Volkswirtschaften zu bewirken, die stark vom US-Handel abhängig sind.

Die globalen Auswirkungen sind ebenso gravierend.

Zölle könnten multilaterale Institutionen wie die Welthandelsorganisation schwächen und die Länder zu einer protektionistischeren Politik drängen.

Diese Fragmentierung birgt die Gefahr, dass jahrzehntelange Fortschritte in der globalen Wirtschaftszusammenarbeit zunichte gemacht werden.

Für Länder wie Japan und Indien wird es darum gehen, eine Balance zwischen der Kooperation mit den USA und der Wahrung ihrer eigenen Interessen zu finden.

Um die Auswirkungen von Trumps Handelspolitik abzumildern, werden die Länder wahrscheinlich auf eine Mischung aus Vergeltungsmaßnahmen, strategischen Zugeständnissen und langfristigen Investitionsverschiebungen zurückgreifen.

Trumps Zölle sind ein zweischneidiges Schwert. Sie mögen als Verhandlungsinstrument dienen, ihre wirtschaftlichen Folgen könnten sich jedoch auf die gesamte Weltwirtschaft auswirken und Verbraucher, Hersteller und politische Entscheidungsträger gleichermaßen treffen. Ob diese Maßnahmen ihre beabsichtigten Ziele erreichen, bleibt abzuwarten.