China hält Leitzinsen für dritten Monat in Folge unverändert

China hat die wichtigsten Leitzinsen am Montag zum dritten Mal in Folge unverändert gelassen, da das Land angesichts der Erwartungen weiterer geldpolitischer Lockerungen zur Unterstützung des Wirtschaftswachstums die Währungsstabilität aufrechterhalten möchte.

Die People's Bank of China (PBOC) hat den einjährigen Leitzins (LPR) bei 3,1 % gehalten, während der Referenzzins für fünfjährige Hypotheken bei 3,6 % blieb.

Der LPR wird monatlich von der Zentralbank auf der Grundlage von Beiträgen von 20 Geschäftsbanken berechnet.

Chinas Wirtschaft verzeichnete im letzten Quartal des vergangenen Jahres ein stärkeres Wachstum als erwartet, was auf die seit September eingeführten Konjunkturmaßnahmen zurückzuführen ist. Dank dieser Entwicklung konnte die Wirtschaft ihr jährliches Wachstumsziel erreichen.

Chinas Wirtschaft hat ihr jährliches Wachstumsziel erreicht und ist im Jahr 2024 gegenüber dem Vorjahr um 5 % gewachsen. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) erreichte 134,9084 Billionen Yuan (etwa 18,77 Billionen US-Dollar), wie das Nationale Statistikamt am Freitag mitteilte.

Analysten warnen jedoch, dass die zugrunde liegenden Herausforderungen, darunter die schwache Verbrauchernachfrage, die Probleme des Immobiliensektors und die Möglichkeit erhöhter Zölle durch die neue US-Regierung, das Wachstumspotenzial dämpfen könnten.

Der Gouverneur der PBOC, Pan Gongsheng, schlug im September vor, dass bis Ende 2024 eine Senkung des Mindestreservekoeffizienten (RRR) durchgeführt werden könnte, um die Bankkredite zu erhöhen. Obwohl eine „mäßig lockere“ Geldpolitik verfolgt wird, ist eine solche Senkung noch nicht erfolgt.

Die Zentralbank hatte die kurz- und langfristigen Zinssätze bereits im Juli gesenkt und im Oktober eine weitere Senkung um 25 Basispunkte vorgenommen.

Chinas Geldpolitik im Jahr 2025

Die Anleger hoffen in diesem Jahr auf stärkere Zinssenkungen. Im Dezember signalisierte die chinesische Führung eine Wende hin zu einer „mäßig lockeren“ Geldpolitik, um das Wachstum anzukurbeln.

Das Politbüro hatte Anfang letzten Monats angekündigt, dass China im Jahr 2025 eine „angemessen lockere“ Geldpolitik umsetzen werde. Dies ist die erste Lockerung seiner Haltung seit 14 Jahren.

Diese Haltung hat jedoch die Renditen von Staatsanleihen auf historische Tiefststände gedrückt und den Druck auf den Yuan gegenüber dem US-Dollar verstärkt.

Der Yuan erreichte vor Kurzem seinen niedrigsten Stand seit 16 Monaten, was die Beamten der PBOC dazu veranlasste, ihre Verpflichtung zur Verhinderung einer „Übertreibung“ des Wechselkurses zu bekräftigen.

Zu den Maßnahmen zur Stabilisierung der Währung zählen die Ausgabe einer Rekordmenge von Zentralbanknoten in Hongkong und die Aussetzung bestimmter Anleihekäufe der Regierung.

Trotz dieser Interventionen gehen Analysten davon aus, dass der Yuan aufgrund der deflationsären Aussichten des Landes unter Druck bleiben könnte.

Die Sorgen werden durch mögliche Handelsspannungen verstärkt, insbesondere da die Regierung des gewählten US-Präsidenten Donald Trump, die diese Woche ihre Arbeit aufnehmen soll, möglicherweise höhere Zölle auf chinesische Importe einführen wird.

„Überlegungen zur Stabilität des Wechselkurses könnten bedeuten, dass die PBOC einen ausgewogenen Ansatz verfolgen muss“, schrieb Erin Xin, Ökonomin für Großchina bei HSBC, in einer aktuellen Mitteilung.

Sie geht davon aus, dass die Zentralbank in diesem Jahr eine Zinssenkung um 0,3 Prozentpunkte umsetzen und das Mindestreserveverhältnis um 0,5 Prozentpunkte senken wird. Das Mindestreserveverhältnis bestimmt den Anteil der Einlagen, die Banken als Reserve halten müssen.