Chinas Wirtschaft wächst 2024 wie geplant um 5 %, aber es stehen Herausforderungen bevor

Chinas Wirtschaft wuchs 2024 um 5 %, getrieben durch den boomenden Fertigungssektor und staatliche Konjunkturprogramme, wie aus offiziellen Daten des Nationalen Statistikamtes (NBS) hervorgeht.

Die Zahl lag leicht über den Prognosen der Ökonomen von 4,9 %, markierte aber die langsamste Wachstumsrate des Landes seit 1990, ausgenommen die Jahre, die von der Coronavirus-Pandemie betroffen waren.

Besonders bemerkenswert war die Erholung im vierten Quartal, als die Wirtschaft nach einem schwachen dritten Quartal um 5,4 % gegenüber dem Vorjahr wuchs.

Diese Erholung wurde einer Reihe von schrittweisen Konjunkturprogrammen zugeschrieben, die darauf abzielten, das Wachstum in einem Jahr zu stabilisieren, das von geopolitischen Spannungen und einer schleppenden Binnennachfrage geprägt war.

In seiner am Freitag veröffentlichten GDP-Daten für 2024 erklärte das NBS:

Trotz der über den Erwartungen liegenden Schlagzeile warnen Analysten jedoch davor, dass die Abhängigkeit des Landes von der Fertigung und dem Export tiefere strukturelle Schwachstellen verberge.

Produktionsboom kompensiert schwache Verbrauchernachfrage

Den wirtschaftlichen Aufschwung leitete der Industriesektor ein, dessen Produktion 2024 um 5,8 % stieg.

Die Hersteller haben ihre Produktion hochgefahren, um die Exporte voranzutreiben, da sie strengere US-Zölle unter der Regierung von Präsident Donald Trump befürchten. Dies hat zu einem Rekordhandelsüberschuss von fast 1 Billion US-Dollar beigetragen.

Die schwache Binnennachfrage unterstrich jedoch die anhaltenden Herausforderungen.

Der Einzelhandelsumsatz, ein wichtiger Indikator für das Verbrauchervertrauen, stieg im Jahresvergleich nur um 3,5 %. Dies spiegelt die gedämpfte Stimmung der Haushalte angesichts des anhaltenden Baubooms und des schwachen Einkommenswachstums wider.

„Die Achillesferse der chinesischen Wirtschaft ist derzeit der zögerliche Verbraucher“, sagte Frederic Neumann, Chefökonom für Asien bei HSBC, in einem Bericht der Financial Times.

All dies weist auf die Notwendigkeit weiterer Anreize hin, insbesondere auf die Notwendigkeit, die Kaufkraft der Verbraucher zu stützen.

Auch die Immobilienmärkte zeigten gemischte Signale. In Shanghai stiegen die Preise für Neubauten, in anderen Großstädten sanken die Immobilienwerte jedoch, was die Sorgen um das Vermögen und das Vertrauen der Haushalte verschärfte.

Konjunkturprogramm stützt Wachstum, aber Zweifel bleiben

Im Laufe des Jahres hat Peking Maßnahmen ergriffen, um die wirtschaftliche Aktivität zu stärken.

Dazu gehörten eine geldpolitische Lockerung durch die Zentralbank, Unterstützung für den Aktienmarkt und Refinanzierungsprogramme zur Reduzierung der Schulden der lokalen Regierungen.

Auch die auf Infrastruktur ausgerichteten Ausgaben spielten eine entscheidende Rolle bei der Stärkung der Industrieproduktion.

Dennoch sind Ökonomen skeptisch, was die Nachhaltigkeit eines Wachstums angeht, das weitgehend von der externen Nachfrage und staatlichen Interventionen getrieben wird.

Die strukturellen Schwächen der Wirtschaft, darunter deflationäre Tendenzen und der demografische Rückgang, bleiben unberücksichtigt.

Quelle: Financial Times

Die Erzeugerpreise liegen seit mehr als zwei Jahren im Minus und die Verbraucherpreise stiegen im Dezember nur um 0,1 %, was Befürchtungen einer hartnäckigen Deflation auslöste.

Analysten von Morgan Stanley warnten, dass die besser als erwartete Leistung im vierten Quartal möglicherweise nicht anhalten und aufgrund der vorzeitigen Ausfuhr und unzureichender Konjunkturmaßnahmen im zweiten Quartal nachlassen könnte.

„Wir glauben, dass bessere Daten das Gefühl der Dringlichkeit in Peking wahrscheinlich verringert haben und dass die Politik in Bezug auf Wohnen und Sozialfürsorge weiterhin hinter den Erwartungen zurückbleiben könnte“, schrieben sie in einer Notiz.

Chinas Bevölkerungsrückgang verschärft langfristige Bedenken

Zu den Herausforderungen für Peking kommt noch der Rückgang der Bevölkerung des Landes hinzu.

Zum dritten Mal in Folge ist die Bevölkerung zurückgegangen und schrumpfte 2024 um fast 1,4 Millionen.

Während die Geburten leicht auf 9,54 Millionen anstiegen, wurden sie von 10,93 Millionen Todesfällen übertroffen.

Der demografische Wandel birgt erhebliche wirtschaftliche Risiken, darunter einen Rückgang der Erwerbsbevölkerung und einen erhöhten Druck auf die Sozialsysteme.

Ökonomen sagen, dieser Trend unterstreiche die Dringlichkeit langfristiger Reformen, die das Einkommenswachstum, die Altersvorsorge und die Unterstützung von Familien ansprechen.

Sind Chinas Wachstumsdaten zuverlässig?

Trotz des Optimismus der NBS stellen einige Analysten die Glaubwürdigkeit der offiziellen Wachstumszahlen Chinas in Frage, da sie meinen, diese könnten die zugrunde liegenden Schwächen der Wirtschaft verschleiern.

Eswar Prasad, Professor an der Cornell University und Senior Fellow an der Brookings Institution, sagte:

Ein solches Misstrauen teilen auch globale Investoren.

Der CSI 300-Index der in Festlandchina börsennotierten Blue-Chip-Unternehmen stieg nach Veröffentlichung der Daten um 0,5 %, liegt aber immer noch 14 % unter seinem Oktober-Höchststand. Dies unterstreicht die anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Wirksamkeit der Politik.

Chinas Wirtschaft 2025: Vorsichtiger Optimismus

Für das Jahr 2025 wird erwartet, dass Peking ein Wachstumsziel von etwa 5 % festlegt und damit den in den letzten Jahren eingeschlagenen vorsichtigen Kurs beibehält.

Die Erreichung dieses Ziels könnte sich jedoch als schwierig erweisen, da das äußere Umfeld immer feindseliger wird.

Die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus hat das Gespenst verschärfter Handelsbeschränkungen aufkommen lassen, ein Faktor, der sich schwer auf das exportgetriebene Wachstumsmodell Chinas auswirken könnte.

Gleichzeitig bleibt die Binnennachfrage fragil, und die Einzelhandels- und Immobilienmärkte zeigen keine Anzeichen einer deutlichen Erholung.

„Die negativen Auswirkungen der äußeren Umwelt verschärfen sich. Im Inland besteht weiterhin eine unzureichende Nachfrage“, sagte Kang und fügte hinzu, dass „Beschäftigung und Einkommenswachstum“ unter Druck stünden.

Ökonomen drängen Peking, sich von seiner Abhängigkeit von staatlich gesteuerter Industrieaktivität abzukommen und ein Modell zu verfolgen, das den privaten Konsum in den Vordergrund stellt.

Ob diese Reformen tatsächlich umgesetzt werden, ist noch ungewiss.

Die wirtschaftliche Entwicklung Chinas im Jahr 2024 unterstreicht sowohl seine Widerstandsfähigkeit als auch seine Schwachstellen.

Während die Produktion und der Export die Wirtschaft durch turbulente Zeiten getragen haben, werden für die Zukunft umfassendere und inklusivere Strategien erforderlich sein, um ein nachhaltiges Wachstum sicherzustellen.