Warum teilt sich Honeywell in drei Unternehmen auf?

Honeywell, einer der letzten verbliebenen US-Industriekonglomerate, gab am Donnerstag bekannt, dass es sich in drei eigenständig börsennotierte Unternehmen aufteilen wird.

Diese wichtige Entscheidung kommt nach monatelangem Druck des aktivistischen Investors Elliott Management, der einen Anteil von 5 Milliarden Dollar an dem Unternehmen erwarb und für eine Aufteilung plädierte.

Durch diesen Schritt soll der Wert für die Aktionäre gesteigert und die Agilität der verschiedenen Geschäftsbereiche von Honeywell verbessert werden.

Trennung der Geschäftsbereiche Luftfahrt und Automatisierung

Das Unternehmen wird neben der bereits angekündigten Ausgliederung seiner Abteilung für fortschrittliche Materialien auch seine Geschäftsbereiche Luftfahrt und Automatisierung trennen.

Das Luft- und Raumfahrtgeschäft, das 40 % des Gesamtumsatzes von Honeywell ausmacht, ist der größte Umsatzbringer des Unternehmens und bedient Großkunden wie Boeing, Airbus und die US-Regierung.

Mit diesem Schritt positioniert sich Honeywell in der Nachfolge anderer Fertigungsriesen wie General Electric, Alcoa und 3M, die in den letzten Jahren ebenfalls ähnliche Entscheidungen getroffen haben, ihre Konglomerate aufzuteilen.

Gespräche mit dem Vorstand und Elliott Management

Die Entscheidung von Honeywell, seine Geschäftsbereiche Luftfahrt, Automatisierung und fortschrittliche Materialien abzuspalten, erfolgte nach ausführlichen Gesprächen mit dem Vorstand und Elliott Management, das auf eine schlankere Struktur gedrängt hatte.

Elliott, das sich über die unterdurchschnittliche Performance von Honeywell im Vergleich zum Gesamtmarkt besorgt zeigte, argumentierte, dass das Unternehmen den Wert für seine Aktionäre besser steigern könnte, wenn es sich in separate, fokussiertere Einheiten aufspalten würde.

Seit er 2023 die Position des CEO übernahm, leitet Vimal Kapur bei Honeywell eine Transformation ein, bei der nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte abgestoßen und die Unternehmensstruktur umstrukturiert wird, um sich auf die Schlüsselbereiche Luftfahrt, Automatisierung und Energie zu konzentrieren.

Unter seiner Führung hat Honeywell mehrere Übernahmen und Verkäufe vorgenommen, um seine Abläufe zu vereinfachen und seinen Fokus zu schärfen.

Dieser Schritt markiert die nächste Phase in Honeywell's Bemühungen, sich für Wachstum in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Industriesektor zu positionieren.

„Wir glauben, dass die Gründung von drei unabhängigen, branchenführenden Unternehmen auf der starken Grundlage aufbaut, die wir geschaffen haben, und jede einzelne Firma in die Lage versetzt, maßgeschneiderte Wachstumsstrategien zu verfolgen und einen erheblichen Wert für Aktionäre und Kunden zu schaffen“, sagte Kapur in einer Erklärung.

Die Trennung soll im zweiten Quartal 2026 abgeschlossen sein.

Die Trennung der Luft- und Raumfahrt- und Automatisierungssparte von Honeywell soll im zweiten Halbjahr 2026 abgeschlossen sein, während die Ausgliederung der Hochleistungssparten voraussichtlich Ende dieses oder Anfang nächsten Jahres abgeschlossen sein wird.

Dieser Zeitplan gibt Investoren und Analysten eine klarere Roadmap für die Entwicklung der Umstrukturierung in den kommenden Jahren.

Trotz der vielversprechenden Aussichten verzeichnete die Aktie von Honeywell im vorbörslichen Handel einen Rückgang von fast 2,5 % und machte damit frühere Gewinne wieder zunichte.

Der Kursrückgang folgte auf die Ankündigung des Unternehmens, dass es für 2025 mit rückläufigen Umsätzen und Gewinnen rechnet, was Bedenken hinsichtlich der möglichen finanziellen Auswirkungen der Trennung aufkommen ließ.

Dennoch wird die Entscheidung, das Unternehmen aufzuteilen, von vielen als notwendiger Schritt angesichts der steigenden Forderungen der Aktionäre nach mehr Transparenz und einer klareren Wachstumsstrategie angesehen.

Honeywell ist nicht der einzige große Konzern, der sich in den letzten Jahren aufgespalten hat. Ähnliche Schritte von General Electric und Alcoa spiegeln einen breiteren Trend in der Unternehmenswelt wider, in der große Unternehmen unter Druck stehen, ihre Strukturen zu vereinfachen und agiler zu werden.

Insbesondere die Entscheidung von General Electric aus dem Jahr 2021, sich in drei Unternehmen aufzuteilen, die sich auf Luftfahrt, Gesundheitswesen und Energie konzentrieren, wurde als bedeutende Veränderung in der Landschaft der amerikanischen Industrie angesehen.

Analysts noted that as the digital economy grows and competition increases, companies that are too large and diversified may struggle to keep up with more specialized and agile competitors.

Die Umstrukturierung von Honeywell folgt auch einem breiteren Trend, bei dem sich Konglomerate auf ihre Kernkompetenzen konzentrieren und nicht zum Kerngeschäft gehörende Unternehmen abstoßen.

Im Fall von Honeywell bedeutet dies, sich auf die Bereiche Luftfahrt, Automatisierung und Energie zu konzentrieren, die in den kommenden Jahren ein erhebliches Wachstum verzeichnen dürften.

Insbesondere die Luftfahrtdivision von Honeywell verzeichnete eine starke Nachfrage, da die Fluggesellschaften mit einem Mangel an neuen Jets zu kämpfen haben und dies zu einem Anstieg der Umsätze bei Aftermarket-Services und -Teilen führte.