Warum Rivian-Aktien im vorbörslichen Handel um über 3 % gefallen sind

Der Bank of America-Analyst John Murphy stufte Rivian Automotive von „Neutral“ auf „Underperform“ herab und begründete dies mit den wachsenden Risiken für den Hersteller von Elektrofahrzeugen.

Er senkte außerdem sein Kursziel von 13 auf 10 US-Dollar, was ein potenzielles Abwärtspotenzial von 22,9 % für die Aktie impliziert.

„RIVN bleibt einer der vielversprechendsten unter den jungen Elektrofahrzeugherstellern und macht Fortschritte in Richtung nachhaltig positiver Bruttomargen. Der Ausblick für 2025 war jedoch schwächer als erwartet, und die Partnerschaft mit VW erschwert die Gewinnprognosen für mindestens die nächsten vier Jahre“, schrieb Murphy am Montag in einer Mitteilung an seine Kunden.

Die Rivian-Aktien fielen am Montag im vorbörslichen Handel um über 3 %.

Rivians holpriger Weg in die Zukunft

Murphy hob Rivians Joint Venture mit Volkswagen als Faktor hervor, der die Unsicherheit in Bezug auf die Gewinnprognose erhöht.

Er wies auch auf den zunehmenden Wettbewerb auf dem Markt für Elektrofahrzeuge hin, insbesondere auf die neuen SUVs und Crossover-Utility-Vehicles (CUVs), die voraussichtlich 2026 und 2027 auf den Markt kommen werden.

In Kombination mit einem langsamer als erwartet verlaufenden Hochlauf der Produktion des Rivian R2 könnten diese Faktoren das langfristige Umsatzwachstum des Unternehmens gefährden.

Rivian übertraf kürzlich die Erwartungen der Wall Street bei den Ergebnissen des vierten Quartals und meldete seinen ersten Quartalsbruttogewinn überhaupt.

Das Unternehmen erwartet jedoch für 2025 niedrigere Umsätze und hat keinen klaren Zeitplan für das Erreichen der vollen Rentabilität vorgelegt.

Murphy verwies auch auf potenzielle politische Risiken unter der Trump-Regierung, insbesondere in Bezug auf Anreize für Elektrofahrzeuge und staatliche Unterstützung für den Sektor.

Er merkte an, dass Rivians im Januar abgeschlossener Kredit in Höhe von 6,6 Milliarden Dollar vom Energieministerium unsicher werden könnte, wenn Bundesausgabenkürzungen Priorität erhalten.

„Die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen verlangsamt sich und dürfte sich kurzfristig kaum verbessern, da Anzeichen darauf hindeuten, dass die USA die Anreize für Elektrofahrzeuge zurücknehmen könnten“, schrieb Murphy.

Präsident Trump hatte zuvor versprochen, die bundesstaatlichen Emissionsstandards und Kraftstoffverbrauchsvorschriften, die die Produktion von Elektrofahrzeugen fördern, zurückzunehmen.

Darüber hinaus hat seine Regierung kürzlich ein Bundesprogramm für saubere Energie ausgesetzt, das darauf abzielte, das Netz an Ladestationen für Elektrofahrzeuge im Land auszubauen.

Rivians Quartalszahlen für das vierte Quartal

Rivian meldete für das letzte Quartal des vergangenen Jahres einen Bruttogewinn von 170 Millionen Dollar, der Produktion und Umsatz, aber keine weiteren Kosten umfasst.

Das Unternehmen erwartet für 2025 einen weiteren „bescheidenen Bruttogewinn“, hat aber keinen Zeitplan für die Erzielung eines Nettogewinns genannt.

Rivians Quartalsbruttogewinn und -umsatz profitierten von 299 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von regulatorischen Gutschriften und 214 Millionen US-Dollar aus Software- und Dienstleistungsumsätzen.

Das Unternehmen verkauft anderen Automobilherstellern Emissionszertifikate, um ihnen bei der Einhaltung von Emissionsstandards zu helfen, aber zukünftige Verkäufe könnten durch mögliche regulatorische Änderungen unter der Trump-Regierung beeinträchtigt werden.

Für das Gesamtjahr 2024 meldete Rivian einen Nettoverlust von 4,75 Milliarden US-Dollar oder 4,69 US-Dollar pro Aktie. Der Umsatz des Unternehmens belief sich 2024 auf 4,97 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 12 % gegenüber 4,43 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 entspricht.

Für 2025 erwartet Rivian eine Reduzierung der bereinigten Verluste auf 1,7 bis 1,9 Milliarden US-Dollar, eine Verbesserung gegenüber dem Verlust von 2,69 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024.

Das Unternehmen prognostizierte außerdem Auslieferungen von 46.000 bis 51.000 Fahrzeugen für 2025, etwas weniger als die 51.579 im vergangenen Jahr ausgelieferten Einheiten.