Was ist das GENIUS-Stablecoin-Gesetz und wie könnte es die Krypto-Regulierung neu definieren?

In einem wichtigen legislativen Durchbruch für die Kryptowährungsbranche hat der US-Senat am Dienstag den GENIUS Act verabschiedet, das erste Bundesgesetz, das Leitplanken für an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins setzt.

Der Gesetzentwurf wurde mit 68 zu 30 Stimmen verabschiedet und markiert damit einen entscheidenden Schritt zur Schaffung eines regulierten Rahmens für die Ausgabe und Überwachung digitaler Dollars durch private Unternehmen.

Der Gesetzentwurf muss noch vom republikanisch kontrollierten Repräsentantenhaus genehmigt werden, aber seine Verabschiedung im Senat markiert einen entscheidenden Moment – nicht nur für die Stablecoin-Technologie, sondern auch für den wachsenden politischen Einfluss, der dahinter steht.

Was ist die GENIUS Stablecoin-Rechnung?

Der GENIUS Act – formell bekannt als Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act – führt umfassende Bundesstandards für den Stablecoin-Sektor ein.

Zu den wichtigsten Bestimmungen gehören vollständige Reserveanforderungen, obligatorische monatliche Prüfungen und strenge Protokolle zur Bekämpfung der Geldwäsche.

"Der GENIUS Act wird die Verbraucher schützen, verantwortungsvolle Innovationen ermöglichen und die Dominanz des US-Dollars sichern", sagte Senatorin Kirsten Gillibrand, D-NY, eine der Befürworterinnen des Gesetzentwurfs, in einer Erklärung.

Durch die Schaffung eines klaren regulatorischen Pfades weitet der Gesetzentwurf die Beteiligung auf Banken, Fintech-Unternehmen und große Einzelhändler aus, die Stablecoins ausgeben oder in Zahlungssysteme integrieren wollen.

Seine Verabschiedung verleiht auch einem kritischen Segment des Ökosystems digitaler Vermögenswerte ein bundesstaatliches Legitimationssiegel, was wahrscheinlich die weitere Übernahme durch traditionelle Finanzinstitute fördert.

Die Dynamik ist bereits offensichtlich – Circle, der Emittent des USDC-Stablecoins und der zweitgrößte Akteur der Branche, ging kürzlich an die Börse, wobei die Aktien bei ihrem Debüt um fast 170 % stiegen.

John Wu, Präsident der Kryptofirma Ava Labs, nannte den Gesetzentwurf einen grundlegenden Moment für die Branche.

"Dies ist eine Grundlage für die Legitimierung von Stablecoins und ihre Einbettung in das globale Netzwerk der Geldbewegungen", sagte Wu in einer Erklärung.

Quelle: Weltwirtschaftsforum

Wie wirkt sich das GENIUS-Stablecoin-Gesetz auf Stablecoin-Emittenten aus?

Es wird erwartet, dass der GENIUS Act die Stablecoin-Karte neu zeichnen wird, was US-regulierten Akteuren wie Circle (USDC), PayPal USD und zukünftigen von Banken ausgegebenen Token einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Offshore-Emittenten wie Tether verschafft.

"Der Ausschluss von Tether aus den US-Finanzschienen könnte zu einer Neuordnung der Stablecoin-Dominanz führen", sagte Himanshu Maradiya, Gründer von Krypto Börse CIFDAQ.

"Es ist zu erwarten, dass in den USA ansässige Stablecoins Marktanteile gewinnen und eine tiefere institutionelle Nutzung ermöglichen werden. Anleger sollten auf neue GENIUS-konforme Marktteilnehmer achten, da die regulatorische Klarheit die Kapitalzuflüsse in die konforme DeFi- und Stablecoin-Infrastruktur fördert, wichtige Säulen für die nächste Phase der Mainstream-Einführung von Kryptowährungen", sagte er.

Die Gesetzgebung erlaubt es ausländischen Stablecoins, in den USA zu operieren, aber nur, wenn ihre inländischen Regulierungssysteme als gleichwertig angesehen werden und wenn sie ausreichende Reserven bei US-Finanzinstituten halten.

Tether, der größte Stablecoin-Emittent mit einem Umlauf von 155 Milliarden US-Dollar, könnte Schwierigkeiten haben, die neuen US-Compliance-Standards zu erfüllen, die im GENIUS Act festgelegt sind.

Die Gesetzgebung bietet ausländischen Emittenten die Möglichkeit, in den USA tätig zu werden, beinhaltet jedoch strenge Anforderungen wie eine gleichwertige ausländische Regulierung, die Aufsicht durch das Office of the Comptroller of the Currency und die Aufrechterhaltung angemessener Reserven bei US-Banken.

Tether muss sich entweder an diese Regeln anpassen oder riskieren, den Zugang zum US-Markt zu verlieren, wenn inländische Akteure unter staatlicher Aufsicht an Größe gewinnen.

Quelle: Der Block

Traditionelle Finanz- und Einzelhandelsunternehmen bereiten sich auf den Einstieg vor, aber Big Tech sind begrenzt

Die Verabschiedung des Gesetzes öffnet auch die Tür für die breite Akzeptanz.

Shopify ermöglicht in Zusammenarbeit mit Coinbase und Stripe bereits USDC-gestützte Zahlungen, und die Bank of America hat Interesse an der Ausgabe von Stablecoins signalisiert.

Mit Stablecoin-Transaktionen, die im Jahr 2023 28 Billionen US-Dollar erreichen und damit laut der Deutschen Bank Visa und Mastercard zusammen übertreffen, steht viel auf dem Spiel.

Der GENIUS Act hindert große Nicht-Finanztechnologieunternehmen daran, Stablecoins direkt auszugeben, es sei denn, sie arbeiten mit regulierten Finanzinstituten zusammen.

Dies hilft zwar, ein weiteres "Facebook Diem"-Szenario zu verhindern, aber Kritiker warnen, dass die Durchsetzungs- und Aufsichtsmechanismen vage bleiben.

Die Unternehmen werden wahrscheinlich vom Office of the Comptroller of the Currency beaufsichtigt werden, wobei weitere Klarheit erwartet wird, wenn der Gesetzentwurf dem Repräsentantenhaus vorgelegt wird.

Der Gesetzentwurf wird von beiden Parteien unterstützt, aber es gibt weiterhin Kritik

Im Vorfeld der Wahlen im Jahr 2024 startete ein Netzwerk von Krypto-fokussierten Führungskräften und politischen Strategen aus dem Silicon Valley einen aggressiven Vorstoß in Washington und bildete eine Reihe von Super-PACs, die schließlich über 130 Millionen US-Dollar ausgaben, um die knappen Kongresswahlen im ganzen Land zu gewinnen.

Der Wahlkampf führte zu beeindruckenden Ergebnissen: Kandidaten, die von diesen Super-PACs unterstützt wurden – sowohl Demokraten als auch Republikaner – gewannen 53 von 58 Rennen.

Diese Bemühungen tragen nun Früchte, da 18 Demokraten im Senat gemeinsam mit den Republikanern für den GENIUS Act stimmten, während nur zwei republikanische Senatoren dagegen waren.

Bei den Demokraten erhielt das Gesetz bemerkenswerte Unterstützung von einer Koalition unter der Führung von Senatorin Kirsten Gillibrand aus New York, trotz des Widerstands einiger hochrangiger Persönlichkeiten in der Partei.

Senatorin Elizabeth Warren aus Massachusetts gehörte zu den schärfsten Kritikern und warnte, dass die "dünne Regulierung" des Gesetzentwurfs der laxen Aufsicht ähnelt, die zur Finanzkrise 2008 beigetragen hatte.

"Es ist der gleiche Schritt ein zweites Mal", sagte sie. "Warum fordert die Industrie hier eine Regulierung? Sie wollen den goldenen Stern der Aufsicht der US-Regierung, ohne wirklich eine nennenswerte Aufsicht zu haben."

Der Mehrheitsführer im Senat, Chuck Schumer, sprach sich ebenfalls gegen den Gesetzentwurf aus und räumte ein, dass er sich während der Verhandlungen verbessert habe, argumentierte aber, dass es immer noch an wichtigen Schutzmaßnahmen zur Korruptionsbekämpfung fehle – insbesondere an solchen, die verhindern sollen, dass Donald Trump und seine Familie weiterhin vom Kryptowährungssektor profitieren.

Die demokratischen Abgeordneten hatten ursprünglich gehofft, diese Probleme durch Änderungsanträge angehen zu können.

Der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, hatte den Demokraten versichert, dass ihre Änderungsvorschläge in Betracht gezogen würden, was zu über 100 Änderungsvorschlägen führte.

Aber viele dieser Bedenken blieben ungelöst, als der Gesetzentwurf den Senat erreichte.