Die Inflation in Großbritannien erreicht 3,6 %; BoE wird voraussichtlich Vorsicht bei Zinssenkungen walten lassen, sagt ING

Alle Augen sind auf den britischen Arbeitsmarkt gerichtet, da die bevorstehenden Zahlen vom Donnerstag voraussichtlich über den nächsten Schritt der Bank of England zur geldpolitischen Lockerung entscheiden werden, insbesondere angesichts der Gesamtinflation von 3,6 %.

Die Schlüsselfrage ist, ob die bevorstehenden Arbeitsmarktzahlen am Donnerstag negativ genug sein werden, um die Bank of England zu zwingen, ihr Tempo der geldpolitischen Lockerung zu beschleunigen.

Da die Gesamtinflation auf 3,6 % gestiegen ist, deuten die jüngsten Zahlen darauf hin, dass die Bank wahrscheinlich vorsichtig mit Zinssenkungen vorgehen wird, so die ING Group in einem Update.

Treiber der Inflation im Dienstleistungssektor

Die Inflation im Dienstleistungssektor, eine wichtige Kennzahl für die Bank of England (BoE), blieb entgegen den Erwartungen eines Rückgangs bei 4,7 %.

In diesem Fall scheinen die Daten nicht von volatilen oder weniger relevanten Bereichen des Dienstleistungssektors bestimmt zu sein, was häufig der Fall war, so ING.

Unterdessen stiegen die Bahnpreise, nachdem sie im vergangenen Jahr zur gleichen Zeit gesunken waren, unerwartet an. Unterdessen haben sich die Cateringpreise, die ein Viertel des Dienstleistungskorbs ausmachen, in letzter Zeit leicht beschleunigt.

Dies könnte mit der Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge für Arbeitgeber und dem erheblichen Anstieg des nationalen existenzsichernden Lohns zusammenhängen, so ING.

"Es ist immer noch erwähnenswert, dass die Inflation bei Dienstleistungen zum großen Teil durch regulierte Preiserhöhungen oder Kategorien, die von Natur aus rückwärtsgewandt sind, hoch gehalten wird", sagte James Smith, Ökonom für Industrieländer bei ING, in dem Bericht.

So ist beispielsweise der Anstieg der Inflation im Dienstleistungssektor um 0,3 Prozentpunkte auf die Erhöhung der Kfz-Steuer im April zurückzuführen.

Derzeit tragen die Mieten fast einen Prozentpunkt bei, aber es wird erwartet, dass dieser Beitrag in den kommenden Monaten um fast die Hälfte reduziert wird.

Das Mietwachstum im privaten Sektor verlangsamt sich, während die Mieten für kommunale und soziale Wohnungen im laufenden Jahr deutlich niedrigere gedeckelte Wachstumsraten aufweisen.

Ausblick auf Zinssenkungen

"Die Tatsache, dass ein so großer Teil des Dienstleistungskorbs nur einmal pro Jahr im April zurückgesetzt wird, bedeutet, dass die Inflation im Dienstleistungssektor vor dem nächsten Frühjahr nur schwer deutlich sinken wird", sagte Smith.

Nichtsdestotrotz scheint diese jüngste Datensammlung einen deutlich hohen Standard für eine Beschleunigung des Tempos der Zinssenkungen zu setzen.

Der Umstand, dass sich die Gesamtinflationsrate allmählich der Vier-Prozent-Marke nähert, trage nicht positiv zu diesem Ausblick bei, so die ING.

Huw Pill, der Chefökonom der Bank of England, hat kürzlich auf interne Studien und Untersuchungen verwiesen, die darauf hindeuten, dass die Inflation tendenziell tiefer in der Wirtschaft verankert und hartnäckiger wird, sobald der Verbraucherpreisindex diese speziellen Schwellenwerte erreicht.

"Wir sind skeptischer in dieser Hinsicht, zumindest im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld, nicht zuletzt, weil sich der Arbeitsmarkt sichtbar verschlechtert", fügte Smith von der ING Group hinzu.

Die Arbeitsmarktdaten vom Donnerstag sind von entscheidender Bedeutung. Sollten die überraschend schlechten Zahlen vom Mai nicht revidiert werden oder die Zahlen für Juni ähnlich niedrig ausfallen, könnte dies die Bank dazu veranlassen, ihre vorsichtige Haltung zu Zinssenkungen zu überdenken.