Der Aktienkurs von Pernod Ricard steigt, da Umsatz und Gewinn die Prognosen übertreffen: Wird die Rallye anhalten?

Die Aktien des französischen Spirituosenkonzerns Pernod Ricard stiegen am Donnerstag um mehr als 5,7%, nachdem das Unternehmen einen geringer als erwarteten Rückgang des Jahresumsatzes und -gewinns gemeldet hatte, während es eine Prognose gab, die auf eine Verbesserung der Trends in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 hindeutete.

Die Entwicklung wurde von den Anlegern positiv aufgenommen, die sich angesichts der schwachen Nachfrage in wichtigen Märkten auf eine stärkere Verlangsamung eingestellt hatten.

Auswirkungen auf die Tarife auf 80 Mio. € pro Jahr gesenkt

Das Unternehmen sagte, es erwarte nun, dass die von den Vereinigten Staaten und China verhängten Zölle rund 80 Millionen Euro pro Jahr kosten werden, gegenüber einer früheren Schätzung von 200 Millionen Euro.

Der Vorstandsvorsitzende Alexandre Ricard sagte gegenüber Reuters, dass die Gruppe dennoch eine Verbesserung gegenüber 2025 im Geschäftsjahr 2026 erwartet, obwohl es noch zu früh ist, das Ausmaß der Erholung zu quantifizieren.

"Wir werden in diesem Jahr besser abschneiden als in diesem Jahr", sagte Ricard.

Der Ausblick ergibt sich, da der französische Destillateur weiterhin mit Handelsstreitigkeiten zu kämpfen hat, insbesondere zwischen China und der Europäischen Union, und sich gleichzeitig an neue Zollankündigungen aus den Vereinigten Staaten anpasst.

Jahresergebnis leicht über den Erwartungen

Für das am 30. Juni endende Geschäftsjahr meldete Pernod Ricard einen Umsatz von 10,96 Milliarden Euro, was einem organischen Rückgang von 3% entspricht.

Die Zahl war geringfügig besser als der Rückgang von 3,2%, den die Analysten im vom Unternehmen zusammengestellten Konsens prognostiziert hatten, und im Einklang mit der Prognose eines Rückgangs im niedrigen einstelligen Bereich.

Der Gewinn aus wiederkehrenden Geschäften sank um 5,3 % auf 2,95 Milliarden Euro, was auf schwächere Volumina und Tarifdruck zurückzuführen ist, während der Nettogewinn aufgrund reduzierter Kosten um 11 % auf 1,67 Milliarden Euro stieg.

Der Vorstand schlug eine unveränderte Dividende von 4,70 Euro je Aktie vor.

Übergangsjahr mit schwachem Start erwartet

Der Konzern, der Absolut Wodka, Jameson Whiskey, Martell Cognac und Havana Club Rum herstellt, warnte, dass das Geschäftsjahr 2026 ein Übergangsjahr sein werde.

Das Management prognostiziert ein schwaches erstes Quartal, das auf den anhaltenden Lagerabbau in den USA und die gedämpfte Verbrauchernachfrage in China zurückzuführen ist, erwartet aber, dass sich die Dynamik in der zweiten Jahreshälfte beschleunigen wird.

Wie seine Konkurrenten wurde auch Pernod Ricard nach einem Anstieg nach der Pandemie von einem Rückgang des Spirituosenkonsums getroffen.

Analysten weisen darauf hin, dass das operative Umfeld nach wie vor schwierig ist, insbesondere in den USA und China, den beiden größten Märkten des Unternehmens.

Wird die Kursrallye anhalten? Analysten äußern sich

Die Analysten von Citi bezeichneten die Aussichten für das organische Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2026 als leicht besser als die Markterwartungen und wiesen darauf hin, dass die Anleger aus dem Gewinnanstieg und dem starken freien Cashflow Trost schöpfen sollten.

"Wir gehen davon aus, dass die Aktien höher gehandelt werden", schrieb Simon Hales von Citi in einer Research-Notiz.

Die Analysten von JP Morgan sagten, dass die Ergebnisse ein gemischtes Bild boten, das einen erfreulichen Gewinnanstieg mit einer viel schwächeren Aufstellung in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 kombinierte.

Sie warnten jedoch davor, dass es schwierig sein könnte, die Rallye vom Donnerstag nach einem starken Lauf seit Ende Juni aufrechtzuerhalten.

"Der Aktienkurs preist bereits ein gedämpftes Erholungstempo im F26 ein, da das Vertrauen in die Erholung zunimmt, erwarten wir, dass die Aktien neu bewertet werden", schrieben Jefferies-Analyst Edward Mundy und Associate Sebastian Hickman in einer Research Note.

Sie fügten hinzu, dass das Unternehmen seine Kostensenkungsbemühungen verdoppelt, was dazu beigetragen hat, die Gewinnerwartungen zu übertreffen, und stellten fest, dass dies den Aktienkurs stützen sollte.

RBC Capital Markets gab eine vorsichtigere Einschätzung ab und hob das zweideutige Versprechen des Managements hervor, die operativen Margen "so weit wie möglich" zu verteidigen.

Das Maklerunternehmen deutete an, dass dies kurzfristig einen Rückgang der Rentabilität bedeuten könnte.

Aktien erholen sich, aber Herausforderungen bleiben

Die in Paris notierte Aktie ist seit Ende Juni um etwa 23% gestiegen und ist im bisherigen Jahresverlauf um rund 5% gestiegen.

Der Anstieg am Donnerstag spiegelte die Erleichterung der Anleger darüber wider, dass die Ergebnisse für das Gesamtjahr leicht über den Prognosen lagen und dass die Zollbelastung geringer ausfiel als ursprünglich befürchtet.

Dennoch warnten Analysten, dass der Gegenwind durch die schwache Nachfrage in den USA und China sowie die anhaltenden Handelsstreitigkeiten die Performance in naher Zukunft belasten könnten.

Das Management behauptete, dass das Unternehmen für eine allmähliche Erholung positioniert sei, wobei in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres eine Verbesserung der Umsatzdynamik erwartet werde.