Japans oberste Regulierungsbehörde will Krypto unter strengeren Finanzgesetzen regulieren

Japans wichtigste Wertpapieraufsichtsbehörde, die Financial Services Agency, hat eine Reihe von vorgeschlagenen Regeln vorgestellt, die die Aufsicht über Krypto-Assets verschärfen würden, indem sie stärker an traditionelle Finanzinstrumente angeglichen werden.

Lokale Berichte am Dienstag bestätigten, dass die FSA mit den neuen Vorschriften plant, Kryptowährungen unter den Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) zu bringen, anstatt unter das derzeitige Zahlungsdienstegesetz.

Diese vorgeschlagene Änderung würde eine umfassende Neuausrichtung darstellen und kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Bedenken hinsichtlich des Anlegerschutzes, der Marktintegrität und der sich entwickelnden Rolle digitaler Vermögenswerte innerhalb des japanischen Finanzökosystems in den letzten Monaten gewachsen sind.

Wie wird die japanische FSA Kryptowährungen regulieren?

Laut dem vom FSA-Sekretariat veröffentlichten Strategiepapier ist die Agentur der Ansicht, dass viele der Probleme im Zusammenhang mit Krypto-Investitionen, die von unklaren Whitepapers und irreführenden Offenlegungen bis hin zu Anlagebetrug und laxen Sicherheitsprotokollen reichen, die Probleme widerspiegeln, die in der Vergangenheit im Rahmen der FIEA behandelt wurden.

Daher argumentiert die FSA, dass es "angemessen sein könnte, sie mit den Mechanismen und der Durchsetzung des Financial Instruments and Exchange Act anzugehen".

Derzeit werden Kryptowährungen in Japan in erster Linie nach dem Payment Services Act reguliert, der sie eher als Zahlungsmittel denn als finanzielle Anlageklasse behandelt.

Die Vorschriften für Börsen und Emittenten sind derzeit viel lockerer, und das Rahmenwerk konzentriert sich in erster Linie auf die Betriebssicherheit und die Standards zur Bekämpfung der Geldwäsche und nicht auf die Offenlegung von Anlegern oder das Marktverhalten.

Wenn der Vorschlag jedoch durchgesetzt wird und Kryptowährungen tatsächlich nach dem FIEA-Gesetz reguliert werden, könnten Kryptoprojekte, die Gelder beschaffen, z. B. durch Token-Verkäufe oder ICOs, mit strengeren Offenlegungsregeln konfrontiert werden, die denen ähneln, die für traditionelle Wertpapierangebote erforderlich sind.

Die Emittenten wären verpflichtet, detaillierte Informationen über die Art des Tokens, seinen Anwendungsfall und potenzielle Risiken bereitzustellen und so die Informationslücke zwischen Entwicklern und Investoren zu schließen.

Darüber hinaus würde die FIEA den Regulierungsbehörden die Befugnis geben, gegen nicht registrierte Makler und unlautere Handelspraktiken vorzugehen, auch durch einstweilige Verfügungen.

Der Krypto-Appetit in Japan wächst

Während Japans regulatorische Haltung im Vergleich zu anderen Ländern lange Zeit als fortschrittlich angesehen wurde, bleibt der chinesische Kryptomarkt relativ bescheiden.

Nach den neuesten Informationen, die von der FSA zitiert werden, sind über 12 Millionen Konten bei inländischen Börsen registriert, mit einem Gesamtguthaben von mehr als 5 Billionen Yen (rund 33,7 Milliarden US-Dollar).

Dennoch hält die Mehrheit der Einzelhändler relativ kleine Guthaben, wobei über 80 % der Konten ein Vermögen von weniger als 675 US-Dollar enthalten.

Das mag auf den ersten Blick etwas gedämpft erscheinen, aber unter der Oberfläche hat die Krypto-Durchdringung unter japanischen Investoren still und leise zugenommen.

Berichten zufolge halten etwa 7,3 % der Anleger in Japan irgendeine Form von Kryptowährung, mehr als diejenigen, die mit Devisen oder Unternehmensanleihen handeln.

Die meisten Nutzer fallen in die mittlere Einkommensklasse, und erstaunliche 86 % geben an, dass sie auf lange Sicht dabei sind.

Lange Zeit

Die Entwicklungen vom Dienstag folgen auf Monate des eskalierenden regulatorischen Diskurses. Bereits im Juni 2025 bildete die FSA eine spezielle Arbeitsgruppe, um den Übergang der Krypto-Regulierung im Rahmen der FIEA zu untersuchen.

Zu dieser Zeit brachte die FSA auch die Möglichkeit ins Spiel , eine pauschale Kapitalertragssteuer von 20 % auf Krypto-Assets einzuführen, sie auf eine Stufe mit Aktieninvestitionen zu stellen und von der derzeitigen progressiven Steuerstruktur abzuweichen, die bis zu 55 % betragen kann.

Einen Monat später, im Juli, berief die Behörde ein Gremium aus Akademikern, Steuerexperten und Branchenführern ein, um die Klassifizierung digitaler Token zu untersuchen und die Notwendigkeit modernisierter rechtlicher Rahmenbedingungen zu bewerten.

Die Diskussionen drehten sich damals um die Unterscheidung zwischen Fundraising-Token, wie sie in ICOs ausgegeben werden, und High-Cap-Assets wie Bitcoin und Ethereum, die in erster Linie unter Börsenaufsicht bleiben sollten.

Der in dieser Woche veröffentlichte Bericht ist zwar nicht rechtsverbindlich, dient aber als formelle Empfehlung an den japanischen Financial System Council, ein Beratungsgremium des Finanzministers.

Sollte der Rat die Empfehlungen der FSA annehmen, könnte die formelle Gesetzgebung bereits 2026 folgen und ein neues Kapitel in Japans Ansatz für das digitale Finanzwesen aufschlagen.