Britischer Haushalt steht unter Druck, da sich das Defizit aufgrund höherer Kreditaufnahme ausweitet

Die britische Regierung verzeichnete im August eine Kreditaufnahme in Höhe von 18 Mrd. £ (24,4 Mrd. $), den höchsten Wert für diesen Monat seit fünf Jahren und deutlich über den vom Office for Budget Responsibility (OBR) prognostizierten 12,5 Mrd. £.

Die Zahl, die vom Office for National Statistics (ONS) veröffentlicht wurde, verdeutlicht die Herausforderungen, vor denen Schatzkanzlerin Rachel Reeves vor dem Haushalt im November steht.

Nach fünf Monaten des Fiskaljahres erreichte das Defizit 83,8 Mrd. £, 11,4 Mrd. £ über den Prognosen und den zweithöchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1993, nur hinter dem Pandemiejahr 2020.

Defizitdruck steigt mit Revisionen und schwachen Einnahmen

Der Anstieg der Kreditaufnahme im August war nicht nur größer als erwartet, sondern wurde auch durch Revisionen der vorangegangenen vier Monate noch verstärkt.

Diese Korrekturen erhöhten das Defizit um 5,9 Mrd. £, was zum größten Teil auf schwächer als geschätzte Mehrwertsteuereinnahmen und eine höhere Kreditaufnahme der lokalen Behörden zurückzuführen war.

Der Gesamtumsatz in diesem Geschäftsjahr liegt bisher um 6,1 Mrd. £ unter den OBR-Prognosen, während die Ausgaben in etwa aufeinander abgestimmt sind.

Das aktuelle Haushaltsdefizit, das die Investitionsausgaben ausschließt, lag in den ersten fünf Monaten bei 62 Mrd. £ – 15 Mrd. £ höher als erwartet.

Reeves' Versprechen, die Kreditaufnahme auf Anlagezwecke zu beschränken, wurde durch diese Zahlen untergraben.

Analysten weisen darauf hin, dass die Lücke wenig fiskalischen Spielraum lässt und die Möglichkeiten zur Unterstützung des Wachstums ohne Steuererhöhungen oder Ausgabenkürzungen an anderer Stelle einschränkt.

Die Daten unterstreichen, wie fragil die Erholung nach wie vor ist, da die öffentlichen Finanzen durch konkurrierende wirtschaftliche Prioritäten belastet sind.

Schuldzinsen und Ausgaben steigen

Das ONS berichtete, dass die Verschlechterung der öffentlichen Finanzen auf gestiegene Ausgaben für öffentliche Dienstleistungen, Sozialleistungen und Schuldzinsen zurückzuführen sei.

Allein im August erreichten die Zinszahlungen 8,4 Mrd. £, 1,9 Mrd. £ mehr als ein Jahr zuvor.

Seit Beginn des Haushaltsjahres beliefen sich diese Zahlungen auf insgesamt 49,9 Milliarden Pfund, was in etwa der Höhe des jährlichen Verteidigungshaushalts entspricht.

Die Nettoverschuldung des öffentlichen Sektors liegt nun bei 96,4 % des BIP, einen halben Prozentpunkt höher als vor einem Jahr und auf einem Niveau, das zuletzt Anfang der 1960er Jahre erreicht wurde.

Die Märkte reagieren auf wachsende Herausforderungen bei der Kreditaufnahme

Die Veröffentlichung der Kreditzahlen löste Marktbewegungen aus. Das Pfund Sterling fiel um 0,5 % auf 1,3492 $ und erreichte damit den niedrigsten Stand seit dem 8. September.

Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg um drei Basispunkte auf 4,71 %, während die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen um vier Basispunkte auf 5,55 % stieg.

Reeves war zu Beginn des Jahres auf Kurs, da höhere Steuereinnahmen dazu beitrugen, höhere Ausgaben auszugleichen, aber die August-Daten sorgten für einen Rückschlag.

Mit einem am 26. November fälligen Haushalt wird sie voraussichtlich Steuererhöhungen in Milliardenhöhe ankündigen, um höhere Kreditkosten, politische Änderungen und eine wahrscheinliche Herabstufung des Wachstums durch das OBR auszugleichen.