Die Baumwollpreise bleiben bei gleichem Marktgleichgewicht ungewöhnlich stabil

Während andere Rohstoffe im Laufe des Jahres erhebliche Preisschwankungen erlebten, hat Baumwolle eine bemerkenswerte Periode der Stabilität bewahrt.

Seit Januar bewegt sich der Baumwollpreis konstant in einer engen Spanne von 65 bis 69 US-Cent pro Pfund, was in starkem Kontrast zu der Volatilität steht, die an den Rohstoffmärkten zu beobachten ist.

Die historischen Volatilitäten bei Baumwolle sind in dieser Woche auf ein Mehrjahrestief gefallen, was die derzeitige Ruhe unterstreicht.

Im September betrug die Differenz zwischen dem Monatshoch und -tief laut Commerzbank AG gerade einmal 2 US-Cent.

Dieser Trend der begrenzten Preisbewegung war auch im Juli und August zu beobachten.

In der ersten Jahreshälfte gab es in der Regel monatliche Handelsspannen von 4-5 US-Cents, wobei der April mit 9 US-Cent die einzige Ausnahme darstellte.

Dieser kurze Anstieg der Volatilität im April wurde auf einen vorübergehenden Preisrückgang auf etwas mehr als 60 US-Cent zurückgeführt, nachdem US-Präsident Donald Trump gegenseitige Zölle angekündigt hatte, teilte die deutsche Bank am Freitag in einem Update mit.

"Der Rückgang der Preisvolatilität begann im vergangenen Jahr, nachdem der Preis im ersten Quartal 2024 einen Höchststand von rund 100 US-Cent pro Pfund erreicht hatte", sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank, in dem Update.

Das Marktgleichgewicht ist ein Schlüsselfaktor

Die vorherrschende Stabilität der Baumwollpreise ist vor allem darauf zurückzuführen, dass sich der Markt seit letztem Jahr nahezu im Gleichgewicht befindet.

Für das laufende Erntejahr 2025/26 prognostiziert das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) ein leichtes Angebotsdefizit von 250.000 Tonnen.

Dies basiert auf einem prognostizierten Angebot von 25,62 Millionen Tonnen und einer Nachfrage von 25,87 Millionen Tonnen.

Im vorangegangenen Erntejahr war die Differenz zwischen Angebot und Nachfrage mit einem geringen Angebotsüberschuss noch geringer.

Es wird erwartet, dass die Baumwollernte in den USA in diesem Jahr um 8 % zurückgehen wird, was auf deutlich reduzierte Anbauflächen und niedrigere Erträge zurückzuführen ist.

Eine niedrigere Abbruchrate (die Differenz zwischen bepflanzter und geernteter Fläche) habe jedoch dazu beigetragen, den allgemeinen Rückgang des Erntevolumens zu begrenzen, fügte Fritsch hinzu.

Aufgrund der geringeren Ernte und eines leichten Anstiegs der Exporte dürften die US-Baumwollbestände zum Ende des Erntejahres im Vergleich zum Beginn des Erntejahres geringfügig niedriger ausfallen.

Chinas Dominanz und Auswirkungen auf Handelskonflikte

Der globale Baumwollmarkt wird stark von China beeinflusst, das sowohl bei Angebot als auch bei Nachfrage die Spitzenposition vor Indien einnimmt.

Da China mehr Baumwolle verbraucht als produziert, ist es auf Importe angewiesen.

Diese Importe sind im letzten Erntejahr deutlich zurückgegangen und werden sich nach USDA-Prognosen in diesem Jahr voraussichtlich nicht wesentlich erholen.

Brasilien, das vor zwei Jahren die USA als größten Baumwollexporteur abgelöst hatte, könnte Chinas Importbedarf leicht aus eigener Kraft erfüllen.

"Deshalb dürfte der Handelskonflikt bei Baumwolle eine geringere Rolle spielen als bei vielen anderen Agrarrohstoffen", sagte Fritsch.

Es wird zwar nicht erwartet, dass die derzeitige Ruhe bei den Baumwollpreisen auf unbestimmte Zeit anhalten wird, aber was dieses Gleichgewicht letztendlich stören könnte, bleibt unklar.