Aktionäre von Sabadell lehnen Übernahmeangebot der BBVA ab

Die Aktionäre von Sabadell stimmten mit großer Mehrheit gegen das Übernahmeangebot der Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), was ein weiteres Maß an Unsicherheit über eines der öffentlichkeitswirksamsten Bankgeschäfte Spaniens offenbart.

Mehr als 97% der Kundenaktionäre der Bank lehnten das Angebot der BBVA ab, wie aus den am Dienstag von der katalanischen Bank veröffentlichten Zahlen hervorgeht.

Sabadell erklärte in einer Einreichung bei der Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), dass diejenigen, die den Deal akzeptierten, nur 1,1 % des Gesamtkapitals der Bank ausmachten.

Sabadell sagte, dass die anderen 30,8 % Kapital im Besitz von nicht kontrollierenden Aktionären sind, die Kunden der Bank sind.

Im Rahmen des Pitches von BBVA würde eine neue BBVA-Aktie für jeweils 4,8376 Sabadell-Aktien umgetauscht werden, ein Verhältnis, das für fast alle Anleger unattraktiv war.

Die Ergebnisse, über die zuerst von EFE berichtet wurde, unterstreichen die begrenzte Unterstützung von Sabadell für die Übernahme aller Aktien, die BBVA als "strategische Fusion" bezeichnet hatte, die darauf abzielte, den fragmentierten spanischen Bankensektor zu integrieren.

Schwache Beteiligung befeuert Spekulationen über ein zweites Gebot

Die milde Resonanz der Kleinanleger hat die Unsicherheit über das Gelingen der Übernahme wieder aufleben lassen, während sich nun alle Augen auf die CNMV richten, die am Freitag den Prozentsatz der anderen Aktionäre offenlegen wird, die das Angebot angenommen haben.

BBVA hatte ihr Angebot davon abhängig gemacht, dass sie mindestens 50 % der Sabadell-Aktien erhält.

Die Bank sagte jedoch, dass es in Zukunft noch ein zweites Angebot geben könnte, wenn sie die Unterstützung von über 30 % der Aktionäre gewinnen kann.

Nach den regulatorischen Vorschriften müsste in diesem Fall ein neues Angebot ausschließlich in bar angeboten werden.

EFE zitierte eine Erklärung der BBVA, in der es hieß, dass der Vorstand entscheiden werde, ob ein zweites Angebot gemacht werde oder nicht.

CNMV definiert den "fairen Preis" für jedes neue Barangebot

Für die Umwandlung des ursprünglichen All-Share-Angebots in einen Zahlungsmittelwert ist eine behördliche Genehmigung erforderlich.

Für ein mögliches künftiges Barangebot muss die CNMV als Regulierungsbehörde für diesen "fairen Preis" fungieren, der nicht niedriger sein darf als der ursprünglich angebotene.

Die CNMV bezeichnete letzte Woche die Spekulationen über den Preis eines möglichen neuen Angebots als "reine Vermutung".

Die Regulierungsbehörde betonte, dass sie die Parameter für eine faire Bewertung festlegen wird, um zu vermeiden, dass BBVA weniger anbietet als das, was das erste Angebot marktmäßig darstellt.

Sowohl Investoren als auch Analysten werden die Haltung der Agentur genau beobachten, da viele die Sackgasse zwischen Sabadell und BBVA als Barometer für Spaniens feindliche Übernahmeregeln sehen.

Unterschiedliche Ansichten zwischen den beiden Banken

Die beiden Banken sind sich nach wie vor uneinig darüber, wie ein neues Angebot zu bewerten ist.

BBVA ist der Ansicht, dass der Preis derselbe bleiben müsse wie beim ursprünglichen Angebot für alle Aktien, während Sabadell behauptet, dass jedes zweite Angebot höher sein müsse, um die Fairnesskriterien zu erfüllen.

Dieser Wertstreit erschwert die Möglichkeit eines weiteren Übernahmeprozesses.

Die unmissverständliche Ablehnung von Sabadell durch die eigene Kundschaft stellt vorerst ein wesentliches Hindernis für die Absicht von BBVA dar, ihre Reichweite durch die Akquisition zu erweitern.