Was bedeutet das Übernahmeangebot für SFR in Höhe von 19,72 Mrd. $ für den französischen Telekommunikationssektor?

Ein gemeinsames Angebot von Bouygues Telecom, Free und Orange in Höhe von 17 Milliarden Euro (19,72 Milliarden US-Dollar) für die meisten Vermögenswerte von SFR, Frankreichs zweitgrößtem Telekommunikationsbetreiber, könnte als wichtiger Test für den europäischen Telekommunikationsmarkt dienen, so Reuters in einem Bericht.

Der unverbindliche Vorschlag, die Zahl der französischen Netzbetreiber von vier auf drei zu reduzieren, ist von der Muttergesellschaft Altice abgelehnt worden.

Die Bieter sind jedoch bestrebt, die Aktionäre von Altice, darunter den Milliardär Patrick Drahi, davon zu überzeugen, Verhandlungen aufzunehmen, um einen Deal zu besiegeln.

Die Regulierungsbehörden haben sich jedoch stets gegen wettbewerbswidrige Maßnahmen ausgesprochen.

Die sogenannte Vier-Betreiber-Regel ist in der gesamten EU eine rote Linie, da befürchtet wird, dass weniger Akteure höhere Preise und eine schlechtere Servicequalität bedeuten.

Was steht für den EU-Telekommunikationsmarkt auf dem Spiel?

Als geplante Fusionen vier Mobilfunkbetreiber zu drei bündelten, knüpften die Kartellbehörden der Europäischen Union routinemäßig belastende Bedingungen (oder blockierten Deals gänzlich).

Sie zielten darauf ab, die Wahlmöglichkeiten der Verbraucher zu schützen und Preiserhöhungen auf Märkten zu vermeiden, in denen Telekommunikationsdienste letztlich ein notwendiges Versorgungsunternehmen darstellen.

Nichtsdestotrotz wird der Ruf nach Veränderung immer lauter.

Ein im vergangenen Jahr veröffentlichter Bericht über die Wettbewerbsfähigkeit der EU forderte die Regulierungsbehörden auf, einen neuen Blick darauf zu werfen, und argumentierte, dass der europäische Telekommunikationssektor durch seinen Flickenteppich hinter internationale Konkurrenten zurückgefallen sei.

Der Bericht forderte einen Schritt, der eine Skalierung ermöglicht und europäischen Unternehmen eine bessere Chance gibt, mit US-amerikanischen und chinesischen Giganten zu konkurrieren, die weltweit Infrastruktur und Investitionen dominieren.

Laut Reuters haben Führungskräfte der Branche Berichten zufolge zum Ausdruck gebracht, dass Brüssel Geschäfte eher auf regionaler als auf nationaler Ebene und auch langfristiges Auseinanderbrechen anstelle eines unmittelbaren Marktanteils in Betracht ziehen sollte.

Wenn der SFR-Vorschlag angenommen wird, könnte dies zeigen, ob sich die regulatorische Denkweise in Europa endlich zu ändern beginnt.

Wie ein potenzieller SFR-Deal geprüft werden würde

Ein solcher Erwerb der französischen Vermögenswerte von Altice würde mit ziemlicher Sicherheit die Prüfung durch die Europäische Kommission auf sich ziehen.

Sobald ein Zusammenschluss eingereicht wurde, führt die Kommission eine vorläufige Prüfung des Zusammenschlusses innerhalb von 25 Arbeitstagen durch.

Diese Frist kann um 35 Tage verlängert werden, um die vorgeschlagenen Abhilfemaßnahmen zu bewerten oder einem Mitgliedstaat die Möglichkeit zu geben, die Überprüfung zu übernehmen.

Obwohl die Kommission die überwiegende Mehrheit der Zusammenschlüsse nach einer vorläufigen Prüfung genehmigt, nimmt sie gelegentlich eine detailliertere zweite Stufe der Prüfung vor.

Das Verfahren dauert maximal 90 Arbeitstage und kann auf 105 Tage verlängert werden, wenn eine weitere Prüfung erforderlich ist.

Analysten zufolge wird sich die Kommission darauf konzentrieren, den Wettbewerb in den wichtigsten französischen Telekommunikationssegmenten zu erhalten und gleichzeitig sicherzustellen, dass die Infrastruktur, insbesondere die Glasfasernetze, für neue Marktteilnehmer geöffnet wird.

Die strategische Rolle der französischen Regierung

Wenn die Verhandlungen voranschreiten, wird die französische Regierung über erhebliche Macht verfügen.

Paris, der größte Investor und Vorstandsmitglied von Orange, übt sowohl finanzielle als auch politische Macht über das Ergebnis aus.

Finanzminister Roland Lescure hatte zuvor erklärt, dass er "äußerst wachsam" sein werde, was die möglichen Auswirkungen auf Preise, Arbeitsplätze und Dienstleistungsqualität angeht.

Der Ansatz der Regierung deutet darauf hin, dass jede Genehmigung von Vereinbarungen zum Erhalt von Arbeitsplätzen und zum Schutz der Verbraucher abhängig gemacht werden könnte, die mit breiteren nationalen Interessen vereinbar wären.