Novartis-Aktien fallen, da der Gewinn hinter den Schätzungen zurückbleibt; Abwärtstrend durch Patentverlust von Entresto wird sich fortsetzen

Die Aktien des Schweizer Arzneimittelherstellers Novartis fielen am Dienstag im vorbörslichen Handel um 3,3%, nachdem das Unternehmen für das dritte Quartal eine unter den Markterwartungen liegende Rentabilität gemeldet hatte, obwohl höhere Umsätze mit wichtigen Medikamenten dazu beitrugen, Verluste durch auslaufende Patente auszugleichen.

An der Schweizer Börse fiel der Aktienkurs des Arzneimittelherstellers um 3,76%.

Der in Basel ansässige Pharmakonzern erzielte im Quartal ein operatives Kernergebnis von 5,46 Mrd. $, gegenüber 5,14 Mrd. $ im Vorjahr, aber weniger als die von den von Jefferies befragten Analysten prognostizierten 5,54 Mrd. $.

Der Nettogewinn stieg von 3,19 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 3,93 Milliarden US-Dollar, während der Umsatz auf 13,91 Milliarden US-Dollar kletterte, was den Markterwartungen entsprach.

Der Schweizer Broker Vontobel sagte, dass die Rentabilität von Novartis um etwa 2% gegenüber dem Konsens zurückblieb, während die Umsatzentwicklung "im Großen und Ganzen wie erwartet" entsprach.

"Die Ergebnisse von Novartis im dritten Quartal waren in Ordnung, wenn man die Auswirkungen des Generika-Wettbewerbs für das Herzmedikament Entresto bedenkt, aber diese Herausforderung wird nicht verschwinden", schrieb Stefan Schneider von Vontobel.

"Die Einführung von Generika-Konkurrenz für den Blockbuster Entresto Herztherapie belastete wie erwartet Wachstum und Profitabilität. Dennoch wird der Verlust der Exklusivität für mehrere Top-Behandlungen den Schweizer Pharmariesen im vierten Quartal weiter unter Druck setzen", sagte Schneider.

Entresto-Erosion fordert Margen heraus

Entresto, das vor einem Jahrzehnt auf den Markt kam, bleibt trotz des Verlusts des US-Patentschutzes Anfang des Jahres das grösste Produkt von Novartis.

Der Umsatz des Medikaments erreichte im dritten Quartal 1,88 Milliarden US-Dollar und lag damit leicht über den Erwartungen, blieb aber gegenüber dem Vorjahr weitgehend unverändert.

Ein US-Bundesrichter lehnte im Juli den Versuch von Novartis ab, die Konkurrenz durch Generika durch MSN Pharmaceuticals zu blockieren und den Markt für Konkurrenten zu öffnen.

Entresto erwirtschaftete im Jahr 2024 einen Umsatz von 7,82 Mrd. $ und wird in diesem Jahr voraussichtlich 8 Mrd. $ überschreiten, bevor es bis 2026 auf etwa 6 Mrd. $ fällt, so die Daten der LSEG.

Andere wichtige Behandlungen zeigten gemischte Ergebnisse. Das Psoriasis-Medikament Cosentyx erzielte einen Quartalsumsatz von rund 1,7 Milliarden US-Dollar und blieb damit im Vergleich zum Vorjahr unverändert, da es mit Bimzelx von UCB konkurriert.

Das im Jahr 2024 auf den Markt gebrachte Brustkrebsmedikament Kisqali erzielte einen Umsatz von 1,33 Milliarden US-Dollar, was seine wachsende Rolle im Onkologie-Portfolio von Novartis unterstreicht.

CEO sagt, dass US-Zölle die Aussichten nicht beeinflussen werden

CEO Vas Narasimhan versuchte, den Anlegern zu versichern, dass das US-Geschäft von Novartis von möglichen Handelsspannungen unberührt bleiben würde.

In einer Telefonkonferenz sagte er, das Unternehmen erwarte keine Auswirkungen von den von Präsident Donald Trump vorgeschlagenen 100-prozentigen Zöllen auf importierte patentierte Medikamente.

"Wir rechnen mit fünf verschiedenen Spatenstichen bis Ende des Jahres an Produktionsstandorten in den USA. Es gibt also keine Auswirkungen der Zölle auf unsere Prognose für den Rest dieses und des nächsten Jahres", sagte Narasimhan.

Das Unternehmen bekräftigte seine Prognose für das Gesamtjahr und verwies auf die stabile US-Nachfrage und die Fortschritte bei den laufenden Verhandlungen über die Arzneimittelpreise mit der Trump-Regierung.

Konkurrenten wie Pfizer und AstraZeneca haben bereits Vereinbarungen mit Washington über Preisrahmen getroffen.

Strategische Expansion und Akquisitionen

Novartis hat Akquisitionen getätigt, um seine Medikamentenpipeline zu stärken und die Erosion durch Generika zu verringern.

Diese Woche kündigte das Unternehmen einen 12-Milliarden-Dollar-Deal zur Übernahme des US-Biotech-Unternehmens Avidity Biosciences an, ein Schritt, der nach Ansicht von Analysten seine Position bei RNA-basierten Therapien stärken sollte.

Mit einem Umsatzwachstum, das von Onkologie und Herz-Kreislauf-Medikamenten getrieben wird, schafft Novartis weiterhin ein Gleichgewicht zwischen kurzfristigen Patentherausforderungen und langfristigen Innovationsanstrengungen.

Analysten gehen davon aus, dass die bevorstehenden Entwicklungen in der Pipeline des Unternehmens der Schlüssel zur Aufrechterhaltung des Wachstums sein werden, da ältere Blockbuster ihre Exklusivität verlieren.