Was kann man von den Ergebnissen des vierten Quartals von Broadcom erwarten?

Broadcom wird nach Börsenschluss heute nach Börsenschluss seine Ergebnisse für das vierte Geschäftsjahr veröffentlichen, wobei die Anleger genau beobachten, ob der Halbleiterriese eine Rallye fortsetzen kann, die ihn zu einem der stärksten Performer im SandP 500 in diesem Jahr gemacht hat.

Angetrieben von der Begeisterung für künstliche Intelligenzinfrastruktur ist die Aktie seit Jahresbeginn um fast 76 % gestiegen und seit den Tiefstwerten im April um mehr als 180 %.

Doch da die Stimmung hoch ist und die Bewertung angespannt ist, befürchten einige Anleger, dass selbst starke Ergebnisse nicht ausreichen könnten, um den Markt zufriedenzustellen.

Die KI-Nachfrage gibt den Ton an

Analysten an der Wall Street erwarten, dass Broadcom für das Oktoberquartal einen Umsatz von 17,5 Milliarden US-Dollar verzeichnen wird, zusammen mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 1,87 US-Dollar.

Das wäre eine deutliche Verbesserung gegenüber den 1,42 US-Dollar pro Aktie, die ein Jahr zuvor gemeldet wurde, was die rasante Expansion des KI-Geschäfts des Unternehmens widerspiegelt.

Etwa 6,2 Milliarden US-Dollar des Umsatzes dieses Quartals sollen aus KI-bezogenen Produkten stammen – ein Anstieg von etwa 68 % im Jahresvergleich.

Broadcom hat sich eine führende Position im Bereich maßgeschneiderter KI-ASICs erarbeitet und hilft Hyperscalern wie Google, spezialisierte Chips für ihre Rechenzentrumsinfrastruktur zu entwickeln.

Dies hat die Marktanteile des Unternehmens unterstützt, obwohl andere KI-Infrastrukturnamen – darunter Nvidia, Oracle und AMD – Schwächen erlebt haben.

Im letzten Quartal gab CEO Hock Tan bekannt, dass Broadcom KI-Bestellungen im Wert von 10 Milliarden US-Dollar von einem neuen qualifizierten Kunden erhalten hat, was die Erwartungen für das Geschäftsjahr 2026 deutlich erhöht.

Der JP-Morgan-Analyst Harlan Sur bekräftigte diese Woche seine Overweight-Bewertung der Aktie und verwies auf die anhaltende Stärke der KI-Nachfrage sowie das Potenzial, dass Broadcom die Konsenserwartungen übertreffen könnte.

Andere Anleger hingegen argumentieren, dass sich der Optimismus bereits im Aktienkurs widerspiegelt, der nun mit etwa 42-fachem der erwarteten Gewinne gehandelt wird – weit über seinem 10-Jahres-Durchschnitt von 17 Jahren.

Rallye erhöht das Risiko der Enttäuschung

Die Rallye von Broadcom seit September hat die Fragen dazu verstärkt, ob das Unternehmen weiterhin den Markt überraschen kann.

"Unsere Befürchtung ist, dass es irgendwie enttäuschend ist", sagte Peter Sorrentino von der Huntington National Bank in einem Bloomberg-Bericht und stellte fest, dass sein Unternehmen während des starken Aktienanstiegs keine Erhöhung seiner Position vermieden habe.

Da die Aktien nun teurer sind als fast alle Mitglieder der Magnificent Seven außer Tesla, sind die Erwartungen ungewöhnlich hoch.

Einige Analysten warnen, dass ein Rückgang möglich ist, selbst wenn die Ergebnisse den Prognosen entsprechen, insbesondere da Investoren breit auf eine bessere Performance positioniert sind.

"Alle sind lange und vielleicht werden manche Leute einfach aus Gewinngewinn verkaufen", sagte Ryuta Makino, Analyst von Gabelli Funds.

Die Reaktion des Marktes könnte von Managementkommentaren abhängen, insbesondere zur Kundenkonzentration und zur Beständigkeit der KI-Nachfrage.

Investoren blicken über KI hinaus nach Signalen

Während KI weiterhin der zentrale Treiber der Bewertung von Broadcom ist, wird der Markt auch nach Updates zu den anderen Geschäftsbereichen des Unternehmens suchen.

Bereiche wie Software, Unternehmensspeicherung, Breitband und drahtlose Kommunikation zeigen Anzeichen einer Stabilisierung, und eine weitere Erholung könnte Investoren beruhigen, die sich über eine Überabhängigkeit von Hyperscale-Ausgaben sorgen.

Doch ein Großteil des Fokus wird weiterhin auf CEO Hock Tan liegen, dem Investoren zuschreiben, dass er beständig Überraschungs-Katalysatoren geliefert hat.

"Die Investorengemeinschaft hier hat eine Art 'In Hock vertrauen wir'-Ansatz gewählt", sagte Shaon Baqui von Janus Henderson.

Ein weiterer großer Kundengewinn – oder ein optimistischer Kommentar zum KI-Momentum – könnte helfen, das Vertrauen aufrechtzuerhalten.

Dennoch geht Broadcom mit hohen Erwartungen und Bewertungen nahe Rekordniveaus in die Gewinne mit wenig Spielraum für Fehler.

Die heutigen Ergebnisse könnten darüber entscheiden, ob der KI-gestützte Anstieg der Aktie weiter andauern kann – oder ob der Markt nach einem historischen Lauf Gewinne festhält.