Die Venezuela-Krise wird die Ölversorgung wahrscheinlich nicht stören, die Brent-Prognose bleibt bei 57 Dollar pro Barrel, sagt die ING Group

Die Ölpreise reagierten auf die kürzliche Verhaftung des venezolanischen Präsidenten Nicolas Maduro in den USA, indem sie sich auf das langfristige Potenzial für eine erhöhte Versorgung konzentrierten, was darauf hindeutet, dass der Markt laut einem Bericht der ING Group mit einem reibungslosen Stromwechsel statt mit sofortigen Störungen rechnet.

Die Entwicklungen am Wochenende haben weltweit Schockwellen ausgelöst, als die USA den venezolanischen Präsidenten Nicolas Maduro festnahmen und ihn in die USA flogen, um sich strafrechtlichen Anklagen im Zusammenhang mit Drogenhandel zu stellen.

Dies geschieht in einer jüngsten Phase, in der die Trump-Regierung gegenüber Venezuela eine zunehmend falkenhafte Haltung eingenommen hat.

"Wir werden nicht über die genauen Gründe für die Entscheidung der US-Regierung spekulieren, Maduro zu entfernen, aber offensichtlich hat dies potenziell erhebliche Auswirkungen auf den Ölmarkt", sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei der ING Group, im Bericht.

Der Ausblick auf den Ölmarkt 2026 bleibt unverändert

"Die kurzfristigen Auswirkungen auf den Markt hängen wirklich davon ab, welche Art von Machtübergang wir in Venezuela sehen", sagte Patterson.

Ein chaotischer, langanhaltender Übergang erhöht laut Patterson eindeutig das kurzfristige Risiko von Versorgungsstörungen.

Vizepräsident Delcy Rodríguez hat jedoch derzeit die Kontrolle übernommen.

Obwohl ihre anfängliche Rhetorik trotzig war, scheint sie sich zu ändern, da nun Erklärungen eine Zusammenarbeit zwischen Venezuela und den USA suggerieren.

Umgekehrt würde ein reibungsloser Übergang, insbesondere mit einer Regierung, die offener für die Zusammenarbeit mit den USA ist, wahrscheinlich mehr Marktabwärtspotenzial schaffen.

Diese Entwicklung erhöht laut dem ING-Bericht die Aussicht, dass die USA ihre Blockade der venezolanisch sanktionierten Öltanker beenden.

Dieser Schritt könnte kurzfristig zu niedrigeren Ölpreisen führen und auch die Grundlage für weitere Sanktionslockerungen in der Zukunft bereiten.

Ein ungeordneter Übergang könnte etwa 900.000 Barrel Ölversorgung pro Tag gefährden.

Der Großteil dieses Volumens ist für China bestimmt, wobei US-Raffinerien einen kleineren Anteil importieren, insbesondere knapp unter 150.000 Barrel pro Tag.

"Während der Verlust dieses Angebots einen gewissen Vorteil für unsere aktuellen Prognosen bringen würde, bedeutet ein gut versorgter Markt, dass der Aufwärtstrend wahrscheinlich begrenzt ist", sagte Patterson.

Bislang haben die Entwicklungen am Wochenende die ING Group nicht dazu veranlasst, ihre Sicht auf den Ölmarkt für 2026 zu ändern.

Potenzielle Angebotssteigerungen

Trotz erheblicher Ölreserven bleibt Venezuelas Ölproduktion relativ niedrig und liegt im Durchschnitt bei etwas über 900.000 Barrel pro Tag im Jahr 2025, was weniger als 1 % des weltweiten Verbrauchs ausmacht.

Dieser erhebliche Rückgang der inländischen Ölversorgung in den letzten zwei Jahrzehnten wird mehreren Faktoren zugeschrieben: der Enteignung inländischer Vermögenswerte von ausländischen Ölgesellschaften, allgegenwärtigen Fehlmanagement von Ressourcen und wirtschaftlichen Sanktionen.

Zum Vergleich: Venezuelas Ölproduktion lag Anfang der 2000er Jahre bei fast 3 Millionen Barrel pro Tag, war aber bis 2015 unter 2,4 Millionen Barrel pro Tag gefallen, und die Rückgangsrate hat sich seitdem beschleunigt, so der ING-Bericht.

Obwohl die venezolanische Ölproduktion das Potenzial für eine große Rückgewinnung hat, wird eine bedeutende Steigerung laut Bericht wahrscheinlich mehrere Jahre benötigen, da der Prozess nicht schnell verlaufen wird.

"Wir werden nach Jahren der Vernachlässigung erhebliche Investitionen in Venezuelas Ölinfrastruktur brauchen", sagte Patterson.

Damit diese Investition erfolgreich ist, müssen ausländische Ölgesellschaften zustimmen, in die heimische Industrie zu investieren.

Dies wird jedoch eine Herausforderung sein, da sowohl ExxonMobil als auch ConocoPhillips 2007 ihre Vermögenswerte in Venezuela enteignet wurden.

Trotz der US-Sanktionen ist Chevron das einzige amerikanische Ölunternehmen, dem durch eine spezielle US-Regierungslizenz erlaubt ist, weiterhin in Venezuela zu operieren.

Die Verfügbarkeit von schwerem Rohöl wird voraussichtlich zunehmen

Die USA waren historisch auf Venezuelas schweres Rohöl als wichtigen Rohstoff für Raffinerien an der US-Golfküste angewiesen.

Anfang der 2000er Jahre betrugen die US-Importe von Rohöl aus Venezuela fast 1,3 Millionen Barrel pro Tag.

Die Importe sanken bis 2018 auf etwas über 500.000 Barrel pro Tag, und der Durchschnitt lag in den ersten zehn Monaten 2025 unter 150.000 Barrel pro Tag.

Raffinerien suchen nach schwereren Rohölwerten, daher wäre jede Erhöhung des Angebots aus Venezuela laut Patterson eine willkommene Entwicklung.

Dies birgt Risiken für andere große Lieferanten, die US-Raffinerien mit schwereren Rohölqualitäten versorgen, fügte Patterson hinzu

Die USA sind stark auf Kanada als Hauptquelle für ihr umfangreiches Rohölangebot angewiesen.