Das Dienstleistungswachstum in den USA verlangsamt sich auf das schwächste Tempo seit April, da Nachfrage und Einstellungen nachlassen

Der US-Dienstleistungssektor wuchs mit dem schwächsten Wachstumstempo seit April, wobei der SandP Global US Services PMI Business Activity Index im Dezember von 54,1 im November auf 52,5 sank.

Während ein Wert über 50 weiterhin auf eine Expansion hinweist, markierte die aktuelle Zahl das schwächste Wachstumstempo seit April.

Dienstleister berichteten, dass die Aktivität in weiten Teilen des Sektors weiterhin zunahm, jedoch in einem langsameren und weniger gleichmäßigen Tempo als zu Beginn des Jahres.

Die Entspannung des Wachstums beendete ein ansonsten solides Quartal und verstärkte die Hinweise darauf, dass die postpandemische Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft nachlassen könnte.

Die Daten deuteten darauf hin, dass die Geschäftsaktivität zum 35. Monat in Folge zunahm, das Wachstum jedoch deutlich abkühlte, wobei weichere Zustrom neuer Unternehmen, stagnierende Einstellungen und steigender Kostendruck auf eine fragilere Perspektive hindeuten.

Neue Geschäftszuflüsse zeigen einen deutlichen Verlust an Schwung

Eines der deutlichsten Anzeichen von Belastung kam von den Nachfragebedingungen.

Das Wachstum im Neugeschäft verlangsamte sich auf das schwächste Niveau seit etwa 20 Monaten, was auf knappere Kundenbudgets und größere Vorsicht bei den Kunden zurückzuführen ist.

Chris Williamson, Chefökonom bei SandP Global Market Intelligence, sagte, die Verlangsamung neuer Projekte sei nicht nur im Dienstleistungsbereich, sondern in der gesamten Wirtschaft bemerkenswert.

Er verwies auf den ersten Rückgang der Fertigungsaufträge in einem Jahr als Hinweis auf eine breit angelegte Abschwächung des Nachfragewachstums.

Exportorientierte Dienstleistungen standen unter besonderem Druck.

Das neue Exportgeschäft ging zum zweiten Mal innerhalb von drei Monaten zurück, wobei die Schrumpfungsrate die stärkste seit Mai letzten Jahres war.

Die Befragten nannten häufig Zölle und Unsicherheiten bezüglich der ausländischen Nachfrage als entscheidende Faktoren für Auslandsaufträge.

Die Einstellung stockt, da der Kostendruck zunimmt

Das Beschäftigungswachstum im Dienstleistungssektor kam im Dezember zum Stillstand und beendete damit eine neunmonatige Phase steigender Personalstärke.

Obwohl der Rückgang der Arbeitsplätze gering war, war es das erste Mal seit Februar, dass die Zahl der Unternehmen, die die Zahl der Beschäftigten abgebaut haben, die Zahl der neuen Arbeitskräfte überstieg.

Die Umfrageteilnehmer brachten den schwachen Einstellungstrend mit Kostenbedenken, Budgetbeschränkungen und dem Rückgang der Nachfrage in Verbindung.

Trotzdem blieben einige Kapazitätsbelastungen spürbar, wobei die Arbeitsrückstände zum zehnten Monat in Folge moderat anstiegen.

Gleichzeitig stiegen die Betriebskosten mit dem schnellsten Tempo seit Mai letzten Jahres.

Die Inflation der Inputpreise beschleunigte sich auf ein Siebenmonatshoch, angetrieben durch Zölle, höhere Lieferantengebühren und steigende arbeitsbezogene Ausgaben.

Die Unternehmen reagierten, indem sie die Verkaufspreise schneller anhoben und die Gesamtinflation der Servicegebühren auf den höchsten Stand seit August trieb.

Das Vertrauen schwächt sich vor Beginn des Jahres 2026

Das Geschäftsvertrauen für das kommende Jahr blieb insgesamt positiv, schwächte sich aber im Dezember weiter ab und blieb unter dem langfristigen Durchschnitt.

Unternehmen nannten die Unsicherheit bezüglich der Regierungspolitik, Zöllen und der Erschwinglichkeit als Hauptfaktoren, die die Stimmung dämpfen.

Williamson warnte, dass die Kombination aus langsamem Wachstum und steigenden Preisen in den ersten Monaten des Jahres 2026 Herausforderungen darstellen könnte.

"Wir gehen auch in das Jahr 2026 mit deutlich niedrigeren Erwartungen an die zukünftige Produktion als zu Beginn 2025, was die Sorgen schürt, dass die Verlangsamung im Dezember und die Stagnation auf dem Arbeitsmarkt ins neue Jahr übergreifen könnten", sagte er.