Warum erwägt Netflix, komplett auf WBD-Assets umzusteigen?

Netflix (NASDAQ: NFLX) konzentriert sich weiterhin auf den 14. Januar nach Berichten, dass der Streaming-Riese eine bedeutende Änderung seines Angebots für Warner Bros. Discovery-Vermögenswerte in Erwägung zieht.

Laut Quellen, die für CNBCs "David Faber" gesprochen haben, könnte der Massenmediengigant den Aktienanteil seines Aktienangebots über 27,75 Dollar ersetzen und stattdessen eine reine Barzahlung machen.

Beachten Sie, dass die Netflix-Aktie derzeit fast 30 % unter dem Preis von Anfang Dezember gehandelt wird, als erstmals Pläne zum Kauf von WBD-Vermögenswerten bestätigt wurden.

Warum ist Netflix plötzlich daran interessiert, komplett auf Geld umzusteigen?

Die Begründung für den Wechsel von Netflix ist zweifach. Erstens war die Aktie unter die Krasche gefallen, wodurch der effektive Wert des Gebots um etwa 30 Cent pro Aktie gesenkt wurde.

Das machte das Angebot für die WBD-Aktionäre weniger attraktiv, da sie der Marktvolatilität von NFLX ausgesetzt waren.

Zweitens beschleunigt eine reine Bargeldstruktur die Aktionärsabstimmung erheblich.

Die Ausgabe von Aktien erfordert umfangreiche finanzielle Offenlegungen, Buchhaltungsprüfungen und regulatorische Einreichungen.

Dies hätte die Abstimmung in den späten Frühling oder Frühsommer verschieben können, wie der Vorsitzende von Warner Bros. Discovery – Samuel Di Piazza in einem kürzlichen Interview anmerkte.

Durch die Entfernung des Stock-Elements kann Netflix den Prozess "vereinfachen" und die Abstimmung laut David Faber möglicherweise bis in die letzte Februarwoche verlegen.

Und Geschwindigkeit ist hier wichtig, denn Paramount setzt sich hart dafür ein, den NFLX-WBD-Deal zu verhindern.

Wie ein Barangebot das Angebot für WBD versüßt

Für WBD-Aktionäre ist Bargeld König. Ein reines Barangebot legt den Wert auf 27,75 Dollar pro Aktie fest, wodurch das Risiko beseitigt wird, dass die Netflix-Aktie vor dem Abschluss weiter fallen könnte.

Es signalisiert auch Zuversicht: NFLX ist bereit, Milliarden im Voraus bereitzustellen, anstatt sich mit Aktien abzusichern.

Über die Sicherheit hinaus ist der beschleunigte Zeitplan ein strategischer Vorteil für Warner Bros. Discovery Inc.

Eine schnellere Abstimmung verkürzt das Zeitfenster für Paramount, um Aktionäre zu beeinflussen oder rechtliche Schritte einzuleiten.

Die Einfachheit von Bargeld senkt zudem die Transaktionskosten – wodurch WBD von der hohen buchhalterischen Belastung durch die Aktienausgabe bewahrt wird.

Kurz gesagt, der Deal wird sauberer, schneller und sicherer – eine Kombination, die Netflix stärkt und die Discovery-Investoren von Warner Bros. beruhigt.

Hatte Paramount die ganze Zeit recht?

Obwohl es klare strategische Vorteile in Netflix' möglichem Umstieg auf einen reinen Bardeal gibt, wirft die plötzliche Änderung auch eine provokante Frage auf: Hatte Paramount von Anfang an recht, die angebliche Überlegenheit des NFLX-Angebots anzufechten?

Schließlich, wenn der Streaming-Riese das Angebot mit Geld versüßen muss, war das ursprüngliche aktienbasierte Angebot vielleicht nicht stark genug.

Paramount hat vor Gericht argumentiert , dass der Vorstand von WBD Netflix unfair bevorzugt habe – trotz seines eigenen, verschuldeten Vorschlags.

Jetzt, da NFLX die Abstimmung beschleunigt und Unsicherheiten beseitigt, steht Paramount vor einem komprimierten Zeitplan.

Wenn sie im Angesicht bleiben will, muss sie ihre Bewerbung erhöhen oder die Bedenken von WBD ansprechen – und das zu schnell.

Ob dies Paramounts Kritik bestätigt oder einfach Netflix' Entschlossenheit unterstreicht, ist klar: Der Kampf um Warner Bros. Discovery ist gerade schärfer, schneller und viel dramatischer geworden.