Was ist von Microns Q2-Ergebnis heute zu erwarten?

Micron Technology wird seine Ergebnisse für das zweite Geschäftsquartal nach Börsenschluss am 18. März veröffentlichen. Anleger bereiten sich auf eine hochbrisante Veröffentlichung vor, da der Chiphersteller von einer starken Nachfragewelle durch künstliche Intelligenz (KI) profitiert.

Analysten erwarten laut FactSet-Daten ein Ergebnis von rund $9,19 je Aktie bei einem Umsatz von knapp $19,7 Milliarden.

Die Anlegererwartungen liegen allerdings offenbar noch höher: Ein sogenanntes „Whisper Number“ von $9,70 je Aktie kursiert am Markt.

Die Aktie ist in den vergangenen Wochen stark gestiegen und legte allein in den letzten zwei Wochen um etwa 30 % zu.

Am Mittwoch erreichte sie mit $471,34 ein Allzeithoch; zum Zeitpunkt der Niederschrift notierte sie bei $465.

Im vergangenen Jahr sind die Aktien um mehr als 350 % gestiegen, was die Zuversicht in die Position des Unternehmens im KI-getriebenen Speicherchip-Markt widerspiegelt.

KI-getriebene Nachfrage befeuert bullische Aussichten

Micron hat sich als einer der Hauptprofiteure des KI-Booms herauskristallisiert und stellt leistungsstarke DRAM- und High-Bandwidth-Memory-(HBM)-Chips her, die für Rechenzentren und fortschrittliche Rechensysteme entscheidend sind.

Die weltweiten Investitionen in KI-Rechenzentren erreichten 2025 $61 Milliarden, angetrieben von dem, was Analysten als „weltweiten Bauboom“ beschreiben.

Dieser Nachfrageschub hat das Angebot auf dem Speichermarkt verknappt und die Preise nach oben gedrückt.

„Wir glauben, dass die Bedingungen auf dem Speichermarkt weiterhin stark sind und die Nachfrage das Angebot deutlich übertrifft“, sagte Melissa Waters, Analystin bei Deutsche Bank.

„Wir sind der Ansicht, dass MU die Flexibilität hat, hier Profitabilität über Marktanteile zu priorisieren, und erwarten, dass verlorene HBM-Geschäfte mehr als durch margenstarke Kern-DRAM-Geschäfte ausgeglichen werden.“

Das Unternehmen erweitert zudem seine Fertigungspräsenz, unter anderem mit Plänen für eine große Chip-Fabrik in New York, in die langfristig Investitionen von bis zu $100 Milliarden fließen könnten, sowie weiteren Anlagen in Idaho, die voraussichtlich später in diesem Jahrzehnt in Betrieb gehen sollen.

Hohe Erwartungen erhöhen die Bedeutung des Ergebnisses

Trotz solider Fundamentaldaten sind die Erwartungen vor der Ergebnisveröffentlichung außergewöhnlich hoch.

Analysten weisen darauf hin, dass Microns Gewinn im Jahresvergleich voraussichtlich deutlich steigen wird, wobei die Gewinne fast fünfmal so hoch sein sollen wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

„Erwarten Sie ein weiteres Quartal mit Ergebnissen/Prognosen weit über unseren/den Konsensschätzungen, aber die Einschätzung zur Dauer dieses Zyklus wird die entscheidende Variable für die Aktie sein“, sagte Joseph Moore, Analyst bei Morgan Stanley.

Anleger werden wahrscheinlich besonders auf die Prognosen achten, insbesondere hinsichtlich Nachfrageentwicklung, Preisgestaltung und Nachhaltigkeit des KI-getriebenen Zyklus.

„Wir analysieren die Kursentwicklung von Micron im Vergleich zu DRAM-ASP in früheren Speicherzyklen und glauben, dass die Aktie in diesem Jahr Gewinne halten könnte, allerdings könnte die Outperformance moderater ausfallen“, schrieb Atif Malik, Analyst bei Citi.

Wichtige Fokusbereiche sind die Fähigkeit des Unternehmens, die Nachfrage zu bedienen, Fortschritte bei langfristigen Liefervereinbarungen und die Wachstumserwartungen über 2026 hinaus.

Lieferengpässe und Preisdynamik im Fokus

Der Speichermarkt steht weiterhin unter angespannten Angebotsbedingungen, die voraussichtlich Preise und Margen stützen werden.

Tristan Gerra von Baird sagte, die DRAM-Preise dürften sich im ersten Quartal mehr als verdoppeln und im zweiten Quartal um weitere 40 % steigen, während das Bit-Wachstum der Branche bis 2027 lediglich bei 25 % prognostiziert wird und damit hinter der Gesamt-Nachfrage zurückbleibt.

Analysten verweisen zudem auf strukturelle Veränderungen in der Branche, einschließlich der zunehmenden Bedeutung von HBM, dessen Produktion kapitalintensiver ist.

„Micron verfügt wohl über eines der besten Technologieportfolios der letzten Jahre, und die vertikale Integration über DRAM, NAND und HBM bleibt entscheidend“, sagte Krish Sankar, Analyst bei TD Cowen.

Gleichzeitig warnen einige Analysten, dass sich das Tempo der Kursgewinne abschwächen könnte, sobald Preissteigerungen normalisieren und das Angebot beginnt, mit der Nachfrage aufzuholen.