Märkte begrüßen Waffenruhe, doch Risiken beim Hormusverkehr und Öl bestehen weiter

Öl fiel stark und Risikoanlagen stiegen am späten Dienstag, nachdem die Nachricht von einer Waffenruhe zwischen der US-/israelischen Koalition und Iran bekannt wurde.

Die Ankündigung erfolgte weniger als zwei Stunden vor Präsident Trumps Frist, wonach Iran die Straße von Hormus wieder öffnen müsse, sonst drohe eine intensive Bombardierung seiner Kraftwerke und Brücken.

Nachdem er zuvor am Tag damit gedroht hatte, eine „ganze Zivilisation“ zu vernichten, bot dieses Last-minute-Abkommen, vermittelt durch Pakistan, Präsident Trump die Möglichkeit, sich vom Abgrund zurückzuziehen.

Er erklärte, Iran habe einen 10-Punkte-Vorschlag vorgelegt, der einen grundlegenden Rahmen für Verhandlungen biete, und dass er die Feindseligkeiten für zwei Wochen einstellen werde, um zu sehen, ob weitere Fortschritte erzielt werden könnten.

Diese Waffenruhe war an die Bedingung geknüpft, dass Iran seine Angriffe auf Schiffe, die die Straße von Hormus passieren, einstellt.

Unklar ist jedoch, ob Teheran nun eine Gebühr für durchfahrende Schiffe verlangen wird, um deren sichere Passage zu gewährleisten. Es scheint, als könnte die Trump-Administration für diese Idee offen sein.

Die Neuigkeiten führten zu deutlichen Ausschlägen an den Finanzmärkten.

Am dramatischsten entwickelten sich die Rohölmärkte. Der Frontmonat Brent fiel bis auf wenige Cents an $90 pro Barrel heran und erreichte damit den niedrigsten Stand seit einem Monat.

Der Frontmonat WTI verzeichnete einen nahezu 20%igen Rückgang von den Übernacht-Höchst- zu den Übernacht-Tiefstständen.

Beide Kontrakte konnten sich während der Sitzung am Mittwoch etwas erholen, blieben aber deutlich unter $100 pro Barrel.

Dieses Nachgeben trug zu einer deutlichen Rally bei US-Staatsanleihen bei, da die Renditen fielen.

Dies spiegelte einen Umschwung bei den Zinserwartungen wider, da der Rückgang des Ölpreises als dämpfend für den Aufwärtsdruck auf die Inflation angesehen wurde.

Das FedWatch-Tool der CME sah die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bis Jahresende auf 36% an, nach 13% am Vortag.

Es ist zu beachten, dass Anleger Anfang des Monats noch intensiv die Möglichkeit einer Zinserhöhung in diesem Jahr eingepreist hatten.

Der US-Dollar fiel über alle Segmente deutlich, was Edelmetalle in die Rally unterstützte.

Der Cash-Dollar-Index testete die Marke 98,50 erneut als leichten Unterstützungsbereich, nachdem er die Woche begonnen hatte, indem er gegen den Widerstand bei 100,00 drückte.

Das wiederholte Scheitern, sich über 100,00 zu behaupten, wirft Fragen darüber auf, wohin sich der US-Dollar als Nächstes bewegen wird.

Obwohl er in letzter Zeit sehr stark war und in Marktstressphasen als „Fluchtwährung“ gilt, könnte die Unfähigkeit des Dollar-Index, über 100,00 auszubrechen, die Bären hervorlocken.

Dann bestünde ein erhöhtes Risiko, dass er zurückfällt und sich wieder den Ende Januar erreichten Tiefstständen unter 96,00 nähert. Selbstverständlich gefielen die Nachrichten den Aktienmärkten.

Der S&P 500 durchbrach kurzzeitig die Marke von 6.800 und erreichte damit den höchsten Stand seit vier Wochen.

Beachten Sie, dass er wenige Tage zuvor nahe 6.300 gehandelt worden war und ein achtmonatiges Tief markiert hatte.

Die Nachricht von der Waffenruhe wurde allgemein begrüßt. Aber niemand weiß wirklich, was sie in der Praxis bedeuten wird.

Zwei Wochen dürften nicht ausreichen, um den Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus auf Vorkriegsniveau zurückzubringen.

Hinzu kommt die Wiederherstellung der Schäden an der Energieinfrastruktur in den Golfstaaten.

Vorläufig wird dies als „Erfolg“ gewertet, und das ist eine Erleichterung. Die Märkte haben entsprechend reagiert.

Nun muss jedoch die harte Arbeit zum Aufbau eines nachhaltigen Friedens beginnen. Anleger sind dringend auf weitere positive Nachrichten angewiesen, um die Stimmung positiv zu halten.

(Dies ist eine zweiwöchentliche Kolumne von David Morrison. Er ist Senior Market Analyst bei Trade Nation. Die geäußerten Ansichten sind seine eigenen.)