Interview: Growthvine‑Chef Gupta: Modis Gold- und Reiseaufruf schützt Devisen

Diskretionäre Importe wie Gold und Auslandsreisen entziehen Devisenreserven, ohne Wert zu schaffen, stellt Growthvine‑CEO Shubham Gupta fest, und er deutet den Appell des indischen Premierministers Narendra Modi eher als strategische Anregung denn als Zeichen wirtschaftlicher Not.

Der jüngste Appell von Premierminister Modi, dass Inder beim Kauf von Gold und bei Auslandsreisen sparen sollten, hat eine Debatte darüber ausgelöst, ob dies auf tiefere wirtschaftliche Probleme hinweist oder ein taktischer Schritt zum Schutz von Indiens Fiskalgesundheit ist. 

Für Shubham Gupta, Mitbegründer und Geschäftsführer von Growthvine Capital, ist die Botschaft klar: Es geht darum, die Devisenreserven zu schützen und das Haushaltsverhalten in produktivere finanzielle Entscheidungen zu lenken.

„Ich halte das für eher einen vorsorglichen Schritt als für etwas Negatives“, sagte Gupta in einem exklusiven Interview mit Invezz. 

„Importe lassen sich in zwei Kategorien einteilen: diskretionär und notwendig. Rohöl- und Industrieimporte sind für die Wirtschaft unverzichtbar, während Gold und Auslandsreiseüberweisungen diskretionär sind. Die Botschaft zielt darauf ab, den Abfluss von Devisen zu stoppen und die Wirtschaft wo immer möglich zu unterstützen.“

Gold und Reisen im Visier fiskalischer Disziplin

Indien importierte im vergangenen Fiskaljahr fast $72 billion an Gold, eine Zahl, die Gupta zufolge deutlich reduziert werden könnte, wenn die Haushalte auf den Appell des Premierministers reagieren. 

„Im besten Fall könnten wir etwa 20% davon einsparen“, betonte er und unterstrich die potenziellen Auswirkungen auf die Rupie und die Importrechnung des Landes. 

Gupta ging auch auf Befürchtungen ein, der Appell könnte auf höhere Kraftstoffpreise hindeuten, angesichts Indiens Abhängigkeit von importiertem Rohöl. 

Märkte schätzen Verlässlichkeit angesichts von Sorgen um Kraftstoffpreise

„Märkte lieben tatsächlich Verlässlichkeit“, erklärte er.

„Die Märkte werden das als positives Zeichen werten, weil es Unsicherheit und Überhang reduziert. Es sendet das Signal, dass die Regierung ihre fiskalischen Fragen verantwortungsvoll managt.“ 

Obwohl er zugab, dass Kraftstoffpreiserhöhungen auf lange Sicht nicht nachhaltig seien, argumentierte Gupta, dass klare Signale Investoren beruhigen und die Stimmung stabilisieren.

Die breiteren Auswirkungen, so schlug er vor, werden sich in den Sektoren zeigen, die am stärksten von Kraftstoffkosten betroffen sind. 

„Luftfahrt, Logistik und Transport werden am stärksten getroffen. Dann gibt es Sektoren wie Chemie, Farben und industrielle Fertigung, in denen Rohöl und Fracht einen großen Teil der Betriebskosten ausmachen“, sagte Gupta. 

Für Haushalte bedeuten höhere Kraftstoffkosten weniger verfügbares Einkommen und belasten den diskretionären Konsum.

„Unternehmen mit starker Preissetzungsmacht werden besser durchkommen. Wer die Kosten nicht weitergeben kann, steht unter Margendruck.“

Langfristiger Schub in Richtung Energieunabhängigkeit

Letztlich sieht Gupta den Appell von Premierminister Modi als Teil eines längerfristigen Zyklus, der darauf abzielt, die Rupie zu stabilisieren und importierte Inflation zu reduzieren. 

Sowohl für Investoren als auch für Privathaushalte lautet Guptas Rat, diszipliniert zu bleiben.

„Am Ende geht es darum, Anlagen zielgerichtet auszurichten und Grundsätze der Asset‑Allokation zu befolgen. Wenn man diese beiden Dinge perfekt macht, kann man volatile Perioden sehr gut überstehen.“

Nachfolgend redigierte Auszüge aus dem Interview:

Invezz: Aus Sicht der Anlageberatung – wie werten Sie den jüngsten Appell von Premierminister Modi, auf Goldkäufe zu verzichten? Ist das ein Zeichen tieferer wirtschaftlicher Belastungen oder eher ein Verhaltensanstoß zur Umlenkung von Ersparnissen?  

Shubham Gupta: Ich sehe das eher als vorsorglichen Schritt denn als etwas Negatives. Wir befinden uns in einer Phase, in der Gold oft durch angstgesteuerte Nachfrage getrieben wird.

Gold verdient Aufmerksamkeit, aber ein großer Teil der Nachfrage ist spekulativ und schafft keinen Mehrwert für die Wirtschaft. 

Die Regierung signalisiert, dass wir Devisenreserven schonen sollten, ohne das Wachstum zu behindern. Importe lassen sich in diskretionäre und notwendige Kategorien unterteilen.

Rohöl- und Industrieimporte sind für die Wirtschaft unverzichtbar, während Gold und Auslandsreiseüberweisungen diskretionär sind. Der Appell zielt darauf ab, den Abfluss durch diese diskretionären Importe zu reduzieren.

Invezz: Sehen Sie in diesem Appell einen Schritt zum Schutz der Devisenreserven, und wie stark könnte das Haushalte beeinflussen?  

Shubham Gupta: Gold war für indische Haushalte stets ein traditioneller Schutz. Aber staatliche Signale können die Nachfrage beeinflussen.

Indien importierte im vergangenen Fiskaljahr fast $72 billion an Gold. Wenn nur 20% davon eingespart werden könnten, wäre das signifikant.

Der Appell zielt im Wesentlichen darauf ab, Reserven zu schützen, und Haushalte könnten ihre Denkweise schrittweise anpassen.

Invezz: Wie sollten sich Anleger positionieren angesichts der Spekulationen, dass die Kraftstoffpreise in den kommenden Wochen steigen könnten?  

Shubham Gupta: Märkte lieben Verlässlichkeit. Wenn die Regierung verantwortungsvolle Fiskalpolitik signalisiert, könnten Anleger das tatsächlich positiv werten.

Es reduziert Unsicherheit und Überhang. Während Kraftstoffpreiserhöhungen auf lange Sicht nicht nachhaltig sind, hilft politische Klarheit den Märkten, Schocks besser zu absorbieren.

Im Laufe der Zeit beruhigen solche Signale die Anleger, weil sie zeigen, dass fiskalische Probleme verantwortungsvoll angegangen werden.

Invezz: Erwarten Sie, dass Subventionen oder Preiskontrollen folgen?  

Shubham Gupta: Preiskontrollen sind unwahrscheinlich.

Eine Ausweitung von Subventionen könnte in Erwägung gezogen werden, aber die Regierung wird sich voraussichtlich stärker auf fiskalische Disziplin und gezielte Maßnahmen konzentrieren statt auf pauschale Kontrollen.

Der Schwerpunkt liegt darauf, Reserven zu managen und Stabilität zu gewährleisten, statt Märkte zu verzerren.

Invezz: Wenn die Kraftstoffpreise steigen, welche Sektoren werden am stärksten betroffen sein?  

Shubham Gupta: Luftfahrt, Logistik und Transport werden die direkte Auswirkung spüren.

Industrien wie Chemie, Farben und Fertigung — in denen Rohöl und Fracht große Kostenelemente sind — werden ebenfalls leiden. 

Für Haushalte verringern höhere Kraftstoffkosten das verfügbare Einkommen und treffen den diskretionären Konsum.

Unternehmen mit starker Preissetzungsmacht werden sich besser behaupten; diejenigen ohne werden Margendruck erleben.

Invezz: Wie könnten reduzierte Gold- und Reiseausgaben die Inflationstrends beeinflussen?  

Shubham Gupta: Weniger Gold- und Reiseimporte senken die Inflation nicht unmittelbar.

Die Wirkung ist eher indirekt — durch geringeren Dollarabfluss stabilisiert sich die Rupie, was hilft, importierte Inflation, insbesondere bei Rohöl, einzudämmen. 

Wenn die Rupie stabiler ist, steigt unsere Importrechnung nicht so stark. Es ist ein langfristiger stabilisierender Effekt und kein unmittelbarer.

Invezz: Wie können Beratungsplattformen wie Growthvine Familien in diesem volatilen geopolitischen Umfeld helfen, Unsicherheit zu meistern?  

Shubham Gupta: Zwei Dinge sind am wichtigsten: zielorientiertes Investieren und Asset‑Allokation.

Wenn Haushalte ihre Anlagen an langfristigen Zielen ausrichten und über Anlageklassen diversifizieren, können sie Volatilität überstehen. 

Aktien erholen sich tendenziell mit der Zeit von solchen Schocks und liefern höhere Renditen, während Anleihen und Gold Stabilität bieten.

Wichtig ist, nicht übermäßig auf ein Thema konzentriert zu sein. Growthvine hilft Familien, Portfolios auf ihre Ziele zuzuschneiden und bildet sie in diszipliniertem Investieren aus.

Invezz: Welche Anlageklassen oder Sektoren könnten kurzfristig gut abschneiden?  

Shubham Gupta: Kurzfristige Prognosen sind angesichts geopolitischer Unsicherheit schwer.

Wenn sich die Spannungen beruhigen, profitieren Aktien. Verschärfen sie sich, werden sichere Häfen wie Anleihen und Gold besser abschneiden.

Ausgewogene Portfolios sind der beste Weg, um in beiden Szenarien resilient zu bleiben.

Invezz: Warum sind Gold- und Silberpreise trotz des Iran‑Konflikts gefallen, wenn sie doch als sichere Häfen gelten?  

Shubham Gupta: Ein Großteil der Nachfrage im vergangenen Jahr war spekulativ und nicht von Zentralbanken getrieben, wodurch eine Blase entstand. Die löste sich Anfang dieses Jahres auf. 

Während des Konflikts flüchteten Investoren häufig in den Dollar statt ins Gold, was den Entdollarisierungstrend des letzten Jahres umkehrte.

Das erklärt die abrupte Korrektur.

Silber hat industrielle Verwendungen, daher sind seine Bewegungen leichter nachzuvollziehen, aber der Goldpreisrückgang beruhte größtenteils auf spekulativem Abbau und Dollarkraft.

Invezz: Sehen Sie im Appell von Premierminister Modi eine positive Seite — könnte er Indiens Vorstoß in Richtung Erneuerbare oder heimische Produktion beschleunigen?  

Shubham Gupta: Absolut. Indien hat seine Verwundbarkeit gegenüber externen Schocks, insbesondere Öl, erkannt. In den nächsten 10–15 Jahren wird Energieunabhängigkeit ein zentrales Thema sein. 

Erneuerbare Energien, Kernenergie und heimische Produktion werden an Fahrt gewinnen.

Dieser kurzfristige Schmerz könnte langfristige strukturelle Veränderungen katalysieren.

Die Regierung wird wahrscheinlich die Bemühungen um heimische Energie und eine breitere industrielle Produktion beschleunigen, was bereits in den vergangenen Jahren ein Thema war.

Wir werden künftig viel über Kernenergie diskutieren, da sie eine der saubersten Quellen ist und eine langfristige Alternative zu fossilen Brennstoffen darstellt.