US-Aktien unter Druck durch steigende Renditen und Inflationssorgen

Die starke Rallye bei US-Aktien könnte in der Schlussphase der Berichtssaison zunehmendem Druck ausgesetzt sein, da Anleger mit wachsenden Inflationssorgen und stark steigenden Anleiherenditen ringen.

Der Leitindex S&P 500 zeigte diese Woche Anzeichen von Volatilität, liegt aber weiterhin weniger als 1 % unter seinem Rekordhoch.

Der Index steht für das Jahr immer noch mehr als 8 % im Plus, gestützt vor allem durch solide Unternehmensgewinne.

Verkaufswelle am Anleihenmarkt verunsichert Wall Street

Eine starke Verkaufswelle am Anleihenmarkt hat in den vergangenen Sitzungen zur zunehmenden Nervosität der Anleger beigetragen.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg diese Woche auf ihr höchstes Niveau seit Januar 2025, während die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe das höchste Niveau seit 2007 erreichte.

Höhere Renditen, die sich entgegen den Anleihepreisen bewegen, schaffen in der Regel Gegenwind für Aktien, da sie die Finanzierungskosten für Unternehmen und Verbraucher erhöhen und gleichzeitig Aktienbewertungen belasten.

Marktteilnehmer führen die Entwicklung der Renditen vor allem auf anhaltende Inflationssorgen und steigende Energiepreise zurück, die mit dem Krieg in Verbindung stehen.

Jim Baird, Chief Investment Officer bei Plante Moran Financial Advisors, sagte, Inflationssorgen lasten weiterhin schwer auf den Märkten.

Inflationsdaten im Fokus

Anleger beobachten nun aufmerksam die anstehenden Wirtschaftsdaten auf der Suche nach weiterer Orientierung, insbesondere die April‑Lesung des Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE).

Der PCE‑Index, der vom Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator für das jährliche Ziel von 2 %, wird am Donnerstag veröffentlicht.

Die Daten folgen auf in diesem Monat heißere als erwartete Messwerte anderer Verbraucher‑ und Produzentenpreisindizes.

Inflationssorgen verändern auch die Erwartungen an die US‑Geldpolitik.

Die Terminmärkte rechnen inzwischen mit der Möglichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve später im Jahr 2026. Anfang des Jahres hatten die Märkte noch Zinssenkungen erwartet, die unterstützender für Aktien gewesen wären.

Die Protokolle der jüngsten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve zeigten, dass die Entscheidungsträger zunehmend besorgt sind, dass Preiserhöhungen im Zusammenhang mit dem Krieg der USA und Israels gegen den Iran den Inflationsdruck verschärfen könnten.

Berichten zufolge stünden mehrere Entscheidungsträger einer Zinserhöhung offen gegenüber, falls dies erforderlich werde.

Weitere für die kommende Woche erwartete Wirtschaftsdaten umfassen eine aktualisierte Schätzung des Wirtschaftswachstums für das erste Quartal sowie neue Verbrauchervertrauensdaten.

Gewinne bleiben robust, Einzelhändler und KI‑Firmen im Rampenlicht

Trotz wachsender makroökonomischer Sorgen sind die Gewinne für das erste Quartal insgesamt stark geblieben.

Mit mehr als 90 % der Unternehmen im S&P 500, die bereits Ergebnisse gemeldet haben, liegen die Gewinne laut LSEG‑IBES‑Daten auf Kurs, im Jahresvergleich um mehr als 28 % zuzulegen.

Scott Wren, leitender globaler Marktstratege beim Wells Fargo Investment Institute, sagte, die Markterwartungen blieben hoch: „Ich würde sagen, die Erwartungen an Gewinne und Wirtschaftswachstum sind ziemlich hoch.“

Mehrere große Einzelhändler werden in der kommenden Woche Ergebnisse melden, darunter Costco, Best Buy und Dollar Tree.

Anleger werden genau beobachten, ob höhere Treibstoffpreise das breitere Konsumverhalten beeinträchtigen.

Die Aktien von Walmart fielen am Donnerstag, nachdem der Einzelhändler seine vorsichtigen Jahresumsatz‑ und Gewinnprognosen bekräftigt hatte.

Unternehmen im Bereich Künstliche Intelligenz bleiben ebenfalls im Fokus, darunter die anstehenden Quartalszahlen von Salesforce und Dell Technologies.

Unterdessen sagte der Chiphersteller Nvidia am Mittwoch, er erwarte für das zweite Quartal einen Umsatz von $91 Mrd., womit die Schätzungen von Wall Street übertroffen wurden.