Haushalte in der Eurozone halten Inflationsausblick trotz Preisanstieg stabil

Die Verbraucher in der Eurozone haben im April ihre Inflationserwartungen gesenkt und damit Entscheidungsträgern, die befürchteten, Haushalte könnten in ihren Einschätzungen künftiger Preise zu weit vom Ziel der Europäischen Zentralbank (EZB) abweichen, Beruhigung verschafft, wie eine von der EZB am Montag veröffentlichte Umfrage zeigt.

Die Ergebnisse erscheinen, nachdem die Inflation im April auf 3% beschleunigt hat, angetrieben von höheren Ölpreisen und damit weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel der EZB liegt.

Der Anstieg hatte bei einigen Entscheidungsträgern Besorgnis ausgelöst, dass die Inflationserwartungen der Verbraucher sich vom Inflationsziel der Zentralbank lösen könnten, was künftige geldpolitische Entscheidungen erschweren könnte.

Kurzfristige Inflationserwartungen unverändert

Die April-Ausgabe der monatlichen Verbraucherumfrage der EZB zeigte, dass die Inflationserwartungen für die nächsten 12 Monate mit 4,0% unverändert blieben.

Unterdessen reduzierten die Verbraucher ihre Inflationserwartungen für den Dreijahreshorizont.

Die Umfrage ergab, dass die Dreijahres-Erwartungen von 3,0% auf 2,9% zurückgingen.

Auch die längerfristigen Erwartungen blieben stabil.

Die Verbraucher erwarten weiterhin eine Inflation von 2,4% in fünf Jahren, unverändert gegenüber der vorherigen Umfrage.

Die Ergebnisse dürften von Entscheidungsträgern genau beobachtet werden, da sie sich auf die geldpolitische Sitzung der EZB am 11. Juni vorbereiten.

Die Umfrage dient als wichtiger Input für die Beratungen der Zentralbank und gibt Aufschluss darüber, wie Haushalte künftige Preisentwicklungen einschätzen.

Unterschiede zwischen Bevölkerungsgruppen

Die EZB stellte fest, dass die Inflationserwartungen weiterhin zwischen Einkommens- und Altersgruppen variierten.

Die Zentralbank beobachtete zudem Unterschiede zwischen den Altersgruppen.

"Jüngere Befragte berichteten weiterhin von geringeren Inflationswahrnehmungen und -erwartungen als ältere Befragte", fügte die EZB hinzu.

Diese Unterschiede deuten darauf hin, dass die Inflationsbedenken in der Bevölkerung ungleich verteilt bleiben, obwohl die allgemeine Erwartung relativ stabil ist.

Begrenzte Auswirkungen auf kurzfristige Zinserwartungen

Die Umfrage dürfte die Markterwartungen hinsichtlich des nächsten geldpolitischen Schritts der EZB kaum nachhaltig verändern.

Entscheidungsträger haben bereits eine weithin erwartete Erhöhung des Einlagenzinses der Zentralbank um 25 Basispunkte auf 2% bei der Sitzung im Juni signalisiert.

Daher wird nicht erwartet, dass die aktuellen Verbrauchererwartungsdaten den kurzfristigen geldpolitischen Ausblick beeinflussen.

Die Zahlen könnten jedoch die Erwartungen an geldpolitische Entscheidungen nach Juni beeinflussen.

Die Ergebnisse der Umfrage deuten darauf hin, dass die Verbraucher nicht mit einer anhaltenden Beschleunigung der Inflation rechnen, die eine so rasche geldpolitische Straffung wie 2022 erforderlich machen würde, als das Preiswachstum in den zweistelligen Bereich stieg.

Konjunkturausblick verschlechtert sich

Neben den Inflationserwartungen, zeigte die Umfrage zunehmenden Pessimismus gegenüber der wirtschaftlichen Lage.

Die Verbraucher erwarteten, dass sich die wirtschaftlichen Bedingungen im kommenden Jahr verschlechtern und prognostizierten einen Rückgang der Wirtschaftsaktivität um 2,2%.

Die Haushalte reduzierten auch ihre Erwartungen an das Einkommenswachstum.

Die Verbraucher erwarten nun ein Einkommenswachstum von 0,8% im nächsten Jahr, gegenüber 1,2% in der vorherigen Umfrage.

Die schwächere Perspektive für Wachstum und Einkommen könnte erklären, warum die längerfristigen Inflationserwartungen trotz des jüngsten Anstiegs der Gesamtinflation relativ begrenzt blieben.

Die Ergebnisse könnten daher den Entscheidungsträgern ein gewisses Maß an Beruhigung bieten, die nach Hinweisen suchen, dass die Inflationserwartungen verankert bleiben, obwohl der Preisdruck anhält.