KI-Rausch treibt Vanguards VOO über $1 trillion an Vermögen

Vanguards Flaggschiff-ETF auf den S&P 500 ist der erste ETF in der Geschichte, der $1 trillion an Vermögenswerten überschreitet.

Der Meilenstein unterstreicht die wachsende Dominanz passiven Investierens und dessen potenziellen Einfluss auf eine Welle massiver Börsengänge, die für später in diesem Jahr erwartet werden.

Der Fonds mit dem Ticker VOO überschritt die Marke am Mittwoch, nachdem er sich seit 2022 vervierfacht hatte.

Die Errungenschaft markiert einen bedeutenden Wandel im ETF‑Umfeld: VOO hat State Street’s SPY, einen weiteren S&P 500‑Tracker, überholt, vor dem Hintergrund starker Anlegernachfrage nach breiter US‑Aktienexponierung und der von künstlicher Intelligenz getriebenen Rallye.

KI-Rallye treibt Rekordwachstum bei ETFs

Die rasche Expansion von VOO wurde sowohl durch steigende Aktienmärkte als auch durch konstante Zuflüsse von Anlegern befeuert, die kostengünstigen Zugang zu einigen der größten Technologieunternehmen suchen, die vom KI‑Boom profitieren.

„Während Anleger dem KI‑Boom nachjagen, sind ETFs zum ultimativen Vehikel für US‑Aktienexponierung geworden“, sagte Todd Rosenbluth, Leiter Research bei TMX VettaFi, in einem Bericht der Financial Times.

„Vanguards VOO ist hier der große Gewinner, schlicht weil es das größte und eines der günstigsten Mittel ist, um diesen Trend mitzunehmen“, fügte er hinzu.

VOO erhebt eine jährliche Gebühr von nur 0.03% und entspricht damit BlackRock’s IVV, einem weiteren großen S&P 500‑Tracker.

Im Vergleich dazu erhebt SPY 0.0945% — ein Unterschied, der nach Ansicht von Branchenbeobachtern für Anleger zunehmend an Bedeutung gewonnen hat.

Das Wachstum von VOO spiegelt einen breiteren Wandel hin zum passiven Investieren in den vergangenen zehn Jahren wider, getrieben durch niedrige Gebühren, starke Marktrenditen und das anhaltende Problem vieler aktiv verwalteter Fonds, Benchmark‑Indizes zu übertreffen.

Weltweit hielten ETFs laut der Beratung ETFGI Ende April $21.9 trillion an Vermögenswerten, verglichen mit $6.4 trillion zu Beginn des Jahres 2020.

Die Branche verzeichnete zudem 83 aufeinanderfolgende Monate positiver Nettozuflüsse.

„‚Gigantische‘ indexnachbildende ETFs sind durch ein Jahrzehnt von ‚so gut wie einseitigen Flüssen von aktiv zu passiv‘ entstanden, sagte Mike Bell, Leiter Marktstrategie bei RBC. ‚Das trägt eindeutig zum Aufstieg dieser kolossalen ETFs bei.‘

Passive Fonds dürften Mega‑IPOs prägen

Der Anstieg großer indexnachbildender Fonds wird voraussichtlich eine wichtige Rolle bei mehreren hochkarätigen Börsengängen spielen, die dieses Jahr erwartet werden.

SpaceX, Elon Musks Raumfahrt‑ und KI‑Unternehmen, wird voraussichtlich später in diesem Monat an die Börse gehen, nachdem über eine Kapitalaufnahme von rund $75 billion bei einer Bewertung von $1.75 trillion diskutiert wurde.

Der KI‑Entwickler Anthropic bereitet ebenfalls einen IPO mit einer Bewertung von mehr als $1 trillion vor, während OpenAI Berichten zufolge eine Börsennotierung anstrebt, nachdem zuletzt eine Bewertung von $852 billion erreicht wurde.

Von S&P Dow Jones Indices erwogene Änderungen könnten die passive Nachfrage weiter beschleunigen.

Vorgeschlagene „Fast‑Entry“-Regeln würden die Wartezeit für eine Aufnahme in den S&P 500 von 12 Monaten auf sechs Monate verkürzen.

Rob Arnott, Gründer und Vorsitzender von Research Affiliates, sagte, er beabsichtige, an der SpaceX‑Börseneinführung teilzunehmen, trotz Bedenken hinsichtlich der Bewertung, wegen der erwarteten Nachfrage von passiven Investoren.

„[Passive Fonds] werden gezwungen, nicht zum IPO‑Preis zu kaufen, sondern zu einem Post‑IPO‑Preis, der in Erwartung der Aufnahme aufgebläht sein kann“, sagte er. „Die Narrative lautet: Kaufe zum IPO‑Preis, egal was ist, und verkaufe die Aktie, nachdem der S&P sie aufnimmt.“

Kostenwettbewerb verschärft sich

VOO überholte SPY bei den Vermögenswerten im Februar 2025 und zog in diesem Jahr bislang mehr als $60 billion an Zuflüssen an.

„Die Größenordnung der Zuflüsse in VOO — über $60 billion seit Jahresbeginn — verdeutlicht, wie sensibel Anleger auf Kosten reagieren, selbst bei sehr niedrigen Gebühren“, sagte Deborah Fuhr, Managing Partner von ETFGI. „Im Laufe der Zeit sind selbst kleine Unterschiede in den Expense‑Ratios ein starker Treiber von Asset‑Allokationsentscheidungen, insbesondere für institutionelle Anleger und Modellportfolio‑Allokationen.“

Die ETF‑als‑Share‑Class‑Struktur von Vanguard bedeutet, dass VOO und sein entsprechender Mutual Fund nun zusammen $1.6 trillion halten und damit laut Morningstar‑Daten der zweitgrößte Investmentfonds der Welt sind.

Nur Vanguards Total Stock Market Fund ist größer, mit $2.2 trillion über seine ETF‑ und Mutual‑Fund‑Anteilsklassen hinweg.

Blick voraus: Todd Sohn, Chef‑ETF‑Stratege bei Strategas Asset Management, sagte, BlackRock’s IVV sei der einzige ETF mit Potenzial, VOOs Dominanz herauszufordern — vor allem aufgrund von BlackRocks umfangreichem Modellportfolio‑Geschäft.