China beschleunigt Tech-Börsengänge, KI- und Halbleiter-IPOs gewinnen an Fahrt

Der inländische Markt für Technologie-Börsengänge in China verzeichnet eine deutliche Erholung, da Peking seine Bemühungen zur Unterstützung von Notierungen durch Halbleiter- und Unternehmen der Künstlichen Intelligenz (KI) verstärkt.

Die erneute Dynamik entsteht, während das Land im Zuge seines anhaltenden Wettbewerbs mit den USA technologische Eigenständigkeit anstrebt.

Laut LSEG-Daten haben Technologieunternehmen zwischen Januar und dem 18. Juni durch Börsengänge in China insgesamt 3,1 Milliarden US-Dollar eingenommen.

Die Summe liegt mehr als fünfmal über dem Betrag, der im gleichen Zeitraum des Vorjahres erzielt wurde.

Pipeline für Börsengänge erweitert sich weiter

Die Erholung wird durch eine wachsende Zahl von Unternehmen gestützt, die sich auf einen Börsengang vorbereiten.

Nach Berechnungen von Reuters auf Basis von Regulierungsunterlagen haben fast 50 Unternehmen Börsengangs-Anträge in Shanghai und Shenzhen eingereicht.

Zu den Antragstellern gehören Robotik-Start-ups und Halbleiterunternehmen. Gemeinsam planen sie, mindestens 126,1 Milliarden Yuan (18,7 Milliarden US-Dollar) aufzubringen.

Zu den größten geplanten Angeboten gehört der Speicherchip-Hersteller ChangXin Memory Technologies.

Das Unternehmen bereitet einen Börsengang in Shanghai in Höhe von 29,5 Milliarden Yuan vor.

LSEG-Daten zeigten, dass dieses Angebot die bislang größte Inlandsnotierung dieses Jahres wäre und die gesamten IPO-Erlöse auf den höchsten Stand seit drei Jahren heben würde.

Politische Unterstützung stärkt Notierungsaktivität

Die Verbesserung des inländischen IPO-Markts in China folgt auf neue politische Unterstützung seitens der Aufsichtsbehörden.

Am 17. Juni kündigten chinesische Aufsichtsbehörden an, Notierungen von Start-ups zu unterstützen, die in den von ihnen als „Zukunftsindustrien“ bezeichneten Bereichen tätig sind.

Zu diesen Sektoren zählen Quantentechnologie, Kernfusion und Gehirn-Computer-Schnittstellen.

Die Shanghai Stock Exchange hat ebenfalls Regeln eingeführt, die öffentliche Notierungen von Unternehmen für große Sprachmodelle auf dem STAR Market vereinfachen sollen.

Die Maßnahme ist Teil umfassenderer Bemühungen, das Wachstum inländischer KI-Unternehmen zu fördern.

Erholung folgt auf frühere Abschwächung

Die erneute IPO-Aktivität markiert eine Kehrtwende gegenüber der Abschwächung, die 2024 zu beobachten war.

Während dieser Zeit entschieden sich mehrere chinesische Unternehmen für eine Notierung in Hongkong statt an Festlandsbörsen, um Offshore-Kapital zu erschließen.

Laut LSEG-Daten sanken die jährlichen Erlöse aus Technologie-IPOs in Festlandchina von 15,7 Milliarden US-Dollar 2023 auf 2,7 Milliarden US-Dollar 2024.

Der Markt erholte sich 2025 auf 3,6 Milliarden US-Dollar.

Zum Vergleich: Chinesische Technologieunternehmen beschafften 2025 über Notierungen in Hongkong 6,6 Milliarden US-Dollar.

Die China Securities Regulatory Commission deutete außerdem Anfang dieses Monats an, qualifizierte in Hongkong notierte Unternehmen zu unterstützen, die Zweitnotierungen an Festlandsbörsen anstreben.

KI- und Chipunternehmen bereiten neue Börsengänge vor

Mehrere prominente Technologieunternehmen verfolgen nun Festlandnotierungen parallel zu ihren Kapitalbeschaffungsplänen in Hongkong.

Zhipu AI, das im Januar durch seinen IPO in Hongkong 4,35 Milliarden HK$ (555,2 Millionen US-Dollar) erlöst hat, erklärte Anfang dieses Monats, den Plan zu verfolgen, über eine Notierung am STAR Market weitere 15 Milliarden Yuan aufzubringen.

Unterdessen wartet Baidus Chipgeschäft Kunlunxin auf die regulatorische Genehmigung für eine 2 Milliarden US-Dollar schwere Notierung in Hongkong.

Ho-Yin Lee, Co-Leiter für Technologie und Kommunikation im asiatisch-pazifischen Raum bei Citigroup, sagte, Festlandnotierungen könnten in Hongkong gelisteten Unternehmen einen breiteren Zugang zu inländischen Investoren verschaffen.

Die Anlegernachfrage bleibt stark

Das Anlegerinteresse an chinesischen Technologie-Notierungen hat die Erholung des Marktes unterstützt.

Die Aktien von SJ Semiconductor Corp sind mehr als das Achtfache ihres Ausgabepreises gestiegen.

Semight Instruments lieferte eine noch stärkere Performance: Die Aktie stieg nahezu auf das 28-fache ihres Ausgabepreises.