Steht Papa Murphy’s vor Problemen, bis zu 50 Filialen sollen schließen?

Papa Murphy’s bereitet sich auf einen erheblichen Rückzug vor, nachdem Muttergesellschaft MTY Food Group Dutzende verlustbringende US-Restaurants zur Schließung identifiziert hat.

MTY plant, 68 konzerngeführte Standorte im Portfolio zu schließen, darunter etwa 45 bis 50 Papa Murphy’s-Filialen.

Der Prozess wird sechs bis neun Monate dauern; die meisten Schließungen werden im dritten Geschäftsquartal erwartet.

Die betroffenen Restaurants haben zusammen im vergangenen Jahr mehr als C$10 Millionen verloren, und das Schließen der Filialen sowie das Auslaufenlassen von Mietverträgen könnte weitere C$10 bis C$12 Millionen kosten.

Das Management bezeichnet den Schritt als disziplinierte Bereinigung, doch Papa Murphy’s trägt offenbar deutlich mehr Belastung als MTYs andere US-Marken.

Warum Papa Murphy’s den Großteil der Kürzungen bei MTY ausmacht

Die Schließungen konzentrieren sich stark auf mehrere Gruppen von Papa Murphy’s-Restaurants, die MTY vor etwa zwei Jahren unter Unternehmensführung gebracht hat.

CEO Eric Lefebvre sagte gegenüber Analysten, das Unternehmen habe drei Ladencluster von Franchisenehmern zurückgenommen, weil man glaubte, sie könnten wieder rentabel gemacht werden.

Einige Standorte verbesserten sich, doch MTY kam schließlich zu dem Schluss, dass mehrere der Märkte nicht gut zur Take-and-Bake-Pizza-Kette passen.

Zwischen 45 und 50 Papa Murphy’s-Restaurants sollen nun geschlossen werden, obwohl Lefebvre sagte, dass sie nicht den Großteil der Verluste oder Abgangskosten des umfassenderen 68-Filialen-Programms ausmachen.

Während des Earnings Calls von MTY drängte Scotiabank-Analyst John Zamparo das Management zur zeitlichen und finanziellen Ausgestaltung des Plans.

Lefebvre sagte, dass der Großteil der Schließungen im dritten Quartal erfolgen sollte, und bestätigte, dass die C$10-Millionen-Verlustzahl das Four‑Wall-EBITDA darstellt, also Verluste, die auf Restaurant-Ebene entstehen, bevor zentrale Unternehmenskosten berücksichtigt werden.

Das Programm ist gezielt und nicht der Versuch, das Franchisesystem von Papa Murphy’s auseinanderzunehmen.

MTY hatte zum Quartalsende 7.040 Restaurants, darunter 6.808 franchisierte oder betriebene Standorte. Die 68 Schließungen entsprechen etwa 1 % dieses Netzes.

Dennoch macht der überproportionale Anteil von Papa Murphy’s die Ankündigung zu einer markenspezifischen Warnung und nicht nur zu einer routinemäßigen Reduzierung im Rahmen von MTYs mehr als 80 Restaurantkonzepten.

Eine gescheiterte Wende trifft auf einen brutalen Preiskrieg im Pizzamarkt

Die schwachen Standorte schließen vor einem schwierigen operativen Hintergrund.

MTYs Same-Store-Umsätze im zweiten Quartal gingen um 2,1 % zurück, darunter ein Rückgang in den USA um 2,2 %. Die organischen Systemumsätze fielen um 1,7 %, während die Gewinnmargen der Konzernstandorte von 9 % auf 5 % schrumpften.

Papa Murphy’s hat sich schlechter entwickelt als MTYs andere jüngste US-Geschäfte.

Lefebvre sagte, der amerikanische Pizzamarkt habe "sehr wenig Loyalität", wobei Kunden oft die Kette wählen, die den niedrigsten Preis bietet.

Promotions können den Kundenverkehr ankurbeln, aber ständige Rabattaktionen drohen, die Margen der Franchisenehmer zu drücken.

Dieser Wettbewerb ist für Papa Murphy’s besonders ungünstig. Kunden holen eine ungebackene Pizza ab und backen sie zu Hause fertig.

Das Modell kann den Bedarf an Restaurantausstattung und Arbeitskräften verringern, konkurriert jedoch mit Supermarkt-Pizzen sowie Ketten, die gegarte Speisen, Hauszustellung, Kundenbindungsprogramme und aggressive digitale Promotionen anbieten.

Die Schwäche zeigt sich bereits in MTYs breiteren US-Zahlen.

Lefebvre sagte, die Umsätze im Juni wären ohne Papa Murphy’s relativ stabil gewesen und beschrieb die Kette als stärker unter Druck stehend als die anderen Marken des Unternehmens.

Später sagte er Analysten, dass keine andere MTY-Marke im gleichen Ausmaß kämpfe.

Die 68 zur Schließung ausgewählten Restaurants schnitten ebenfalls deutlich schlechter als das Netzwerk ab. Ihre durchschnittlichen Same-Store-Umsätze sanken laut Lefebvre um zwischen 8 % und 9 %.