TSMC vor Rekordgewinn — dieses Nvidia‑Risiko könnte die Rallye gefährden

TSMC dürfte am Donnerstag einen weiteren Rekordgewinn melden, doch Anleger benötigen möglicherweise mehr als starke Eckzahlen, damit die Aktie weiter steigt.

Der Chiphersteller berichtet um 2 AM ET am 16. Juli. Analysten erwarten, dass der Nettogewinn im zweiten Quartal um 59% auf NT$632.6 Milliarden steigt, was den fünften Quartalsrekord in Folge bedeuten würde.

Umsatz bereits bekannt: die Umsätze stiegen 36% auf NT$1.27 Billionen.

Die in den USA notierten Aktien von TSMC haben 2026 etwa 38% gewonnen, weshalb Anleger nun auf die Prognose für das dritte Quartal und darauf achten, ob Nvidias Einführung der nächsten Generation Vera Rubin planmäßig verläuft.

Rekordergebnisse setzen die Messlatte für TSMC hoch

Der Umsatz von TSMC im zweiten Quartal übertraf knapp den von LSEG ermittelten Konsens von NT$1.264 Billionen und unterstreicht die starke Nachfrage nach seinen fortschrittlichsten Fertigungsverfahren und Chip-Packaging‑Dienstleistungen.

Jeder Quartalsgewinn über NT$572.5 Milliarden würde einen weiteren Unternehmensrekord bedeuten.

Das Unternehmen hatte zuvor eine Bruttomarge zwischen 65.5% und 67.5% sowie eine operative Marge von 56.5% bis 58.5% prognostiziert.

Anleger werden prüfen, ob höhere Preise und eine hohe Auslastung der Fabriken TSMC ermöglicht haben, das obere Ende dieser Spannen zu erreichen, insbesondere da die Kosten für Auslandserweiterungen weiter steigen.

Dan Nystedt, Research-Analyst bei der Investmentfirma TriOrient, sagte Reuters, die Umsatzentwicklung zeige, dass die KI‑Nachfrage gesund bleibe und die Produktion auf fortgeschrittenen Nodes sowie das CoWoS‑Packaging‑Geschäft von TSMC stütze.

Da TSMC seine Umsätze bereits offengelegt hat, wird die Kursreaktion am Donnerstag wahrscheinlich stärker von der Profitabilität und dem Ausblick des Managements abhängen.

Optionsmärkte deuten an, dass die US-notierte Aktie bis zum Ende der Woche um etwa 5% in beide Richtungen schwanken könnte. Die Aktie schloss am Dienstag bei $420.39.

Der Zeitplan für Nvidias Rubin wird zum eigentlichen Test

TSMC fertigt Nvidias fortschrittlichste KI‑Prozessoren und liefert das komplexe Packaging, das nötig ist, um GPUs mit hochbandbreitigem Speicher zu kombinieren.

Deshalb ist Nvidias jährlicher Produktzyklus ein wichtiger Treiber für die Auslastung der fortgeschrittenen Nodes von TSMC und die Nachfrage nach CoWoS.

John Vinh von KeyBanc wies jüngst auf eine leichte Verzögerung bei der Einführung von Nvidias Vera Rubin hin und nannte thermische Probleme mit Heat‑Lids sowie Verzögerungen bei der HBM4‑Qualifizierung.

Die Sorge ist nicht, dass die Nachfrage verschwunden sei.

Vielmehr könnte ein späterer Volumenanstieg Produktion und Einnahmen zwischen Quartalen verschieben, gerade zu einer Zeit, in der Anleger erwarten, dass das KI‑Wachstum in der zweiten Jahreshälfte an Fahrt gewinnt.

Vinh hält die finanziellen Auswirkungen für begrenzt, da Nvidia dies durch den Versand zusätzlicher B300 Blackwell‑Systeme ausgleichen könne.

Er erwartet weiterhin, dass die Rubin‑Lieferungen im Juli anziehen, und prognostiziert für 2026 Lieferungen von etwa 1.7 bis 1.8 Millionen Einheiten.

KeyBanc beließ Nvidia auf "Overweight" und hob das Kursziel von $310 auf $330 an.

Der Ausblick entscheidet, ob die Rallye wieder anzieht

Haas Liu von Bank of America schrieb in einer Research‑Notiz, dass Prüfungen der Lieferkette weiterhin auf eine starke KI‑Nachfragepipeline hinweisen.

Er geht davon aus, dass TSMC die Umsatzwachstumsprognose für das Gesamtjahr von derzeit mehr als 30% anheben könnte.

Die Investitionsausgaben werden ein weiteres wichtiges Signal liefern.

TSMC hatte zuvor gesagt, seine Ausgaben für 2026 würden das obere Ende der Spanne von 52 Milliarden USD (ca. 45,4 Milliarden €) bis 56 Milliarden USD (ca. 48,8 Milliarden €) erreichen.

Liu glaubt, das Unternehmen könnte diese Prognose auf etwa $58 Milliarden anheben, was die knappe Verfügbarkeit von Anlagen und den Kapazitätserweiterungsbedarf in fortgeschrittener Logik, Speicher und Packaging widerspiegelt.

Nystedt erwartet dagegen, dass das Management die bestehende Spanne beibehält.

Ein höheres Budget würde Vertrauen signalisieren, dass die Nachfrage von Nvidia, Spezialchip‑Designern und Hyperscale‑Cloud‑Unternehmen stark bleiben kann.

Unveränderte Ausgaben müssten nicht zwangsläufig auf Schwäche hindeuten, könnten jedoch Anleger enttäuschen, die auf eine erneute Anhebung hofften.