Warum Nvidia-Aktie fällt trotz Wiederaufnahme von Chipexporten nach China

Die Nvidia-Aktie NVDA fiel am Mittwoch um etwa 1.2% , da Anleger erneute Exporte der H200-KI-Chips des Unternehmens nach China, anhaltende Prüfungen der Exportkontrollen in Washington und neue Entwicklungen in seinem KI-Geschäft abwogen.

Der Rückgang erfolgte trotz einer Reihe positiver Neuigkeiten zu Nvidias langfristigen Wachstumsperspektiven, darunter ein erhöhtes Kursziel von KeyBanc, Aussagen von CEO Jensen Huang zur Produktion der nächsten Generation von KI‑Hardware und ein neuer Partnerschaftsmeilenstein mit Nokia.

US-Handelsbeamte bestätigten, dass Nvidia nach Erhalt staatlicher Genehmigungen im Rahmen eines fallweisen Lizenzverfahrens mit dem Versand von H200-KI-Chips nach China begonnen habe.

Die Nvidia-Aktie konnte einen Teil der Verluste wieder aufholen und notierte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch 0.73% im Minus.

USA nehmen begrenzte H200-Exporte nach China wieder auf

Jeffrey Kessler, stellvertretender Handelsminister für Industrie und Sicherheit, sagte vor dem Ausschuss für auswärtige Angelegenheiten des Repräsentantenhauses, Nvidia habe mit dem Export von H200-Chips nach China begonnen, obwohl die Mengen begrenzt blieben.

"Bisher gab es nur minimale Exporte von H200s nach China", sagte Kessler und beschrieb die ersten Lieferungen als "sehr wenige".

Laut Reuters wurden rund 10 chinesische Unternehmen zugelassen, um fortschrittliche KI-Hardware von Nvidia und Advanced Micro Devices zu erhalten.

Zu den Zugelassenen gehören Alibaba, Tencent, ByteDance und eine Einheit von ZTE; Antragsteller müssen nationale Sicherheitsanforderungen erfüllen und sich Inspektionen unterziehen.

Die Genehmigungen lösten in Washington politische Debatten aus.

Abgeordneter Gregory Meeks kritisierte die Regierung für die Genehmigung von Lizenzen für fortschrittliche KI-Chips und argumentierte, Exportkontrollen würden als "Verhandlungsmasse in weiter gefassten Verhandlungen mit China" eingesetzt.

Unterdessen äußerte Abgeordneter Bill Huizenga Bedenken, dass Auslandstöchter chinesischer Unternehmen regulatorische Schlupflöcher ausnutzen könnten, um fortschrittliche Nvidia-Blackwell-Chips zu behalten.

Analysten bleiben optimistisch hinsichtlich der KI‑Nachfrage

Trotz der geopolitischen Unsicherheit blieb Wall Street konstruktiv in Bezug auf Nvidias langfristige Aussichten.

KeyBanc bestätigte seine Overweight-Einstufung und hob das Kursziel von $310 auf $330 an.

Analyst John Vinh beschrieb Nvidias Angebotsausblick als "gemischt, aber überwiegend positiv".

Die Brokerfirma räumte ein, dass Nvidias Next‑Generation‑Architektur Vera Rubin leichte Produktionsverzögerungen aufgrund von Problemen mit dem thermischen Heat‑Lid und der HBM4-Speicherqualifikation bei SK Hynix aufweist.

KeyBanc sagte jedoch, man sehe "minimales Risiko für die Schätzungen".

Die Firma erwartet, dass Nvidia etwaige Verzögerungen durch erhöhte Lieferungen seiner B300-GPUs ausgleicht, da die Nachfrage nach KI‑Infrastruktur stark bleibt.

Separat wies Jensen Huang Berichte zurück, wonach die Vera‑Rubin‑Plattform verzögert worden sei.

Bei einem Auftritt in Tokio zur Rolle Nvidias in Japans Ambitionen im Bereich künstlicher Intelligenz sagte Huang, die High‑End‑KI‑Beschleunigersysteme des Unternehmens lägen nach Plan für Kundenauslieferungen in "riesigen" Produktionsvolumina.

Anfang des Jahres sagte Huang außerdem, Vera Rubin habe die Serienproduktion mit High‑Bandwidth‑Memory begonnen, das von Samsung Electronics, SK Hynix und Micron Technology geliefert werde.

Partnerschaft mit Nokia erweitert KI‑Netzwerkambitionen

Nvidia kündigte außerdem neue, KI‑gestützte Radio‑Access‑Network‑Technologie an, die gemeinsam mit Nokia entwickelt wurde.

Die Unternehmen erklärten, die neue Software‑ und Hardwareplattform werde voraussichtlich im nächsten Jahr kommerziell verfügbar sein und könnte Telekom‑Betreibern bis 2028 ermöglichen, die über das vorhandene Spektrum übertragene Datenmenge zu verdoppeln.

"Mit Nokia verwandelt Nvidia das RAN in einen planetenweiten KI‑Computer", sagte Nvidia‑CEO Jensen Huang in der Mitteilung. "Das ist ein generationsprägender Wandel für Betreiber."

Die Partnerschaft ist Teil von Nokias breiterer Strategie, die Softwareumsätze auszubauen und vom Wachstum der KI‑Infrastruktur jenseits traditioneller Telekommunikationsausrüstung zu profitieren.

Unterdessen erholt sich Nvidia relativ zum breiteren Halbleitersektor weiter.

Obwohl die Aktie in diesem Jahr um 11% gestiegen ist, verglichen mit einem Anstieg von 72% im PHLX Semiconductor Index, hat sie sich zuletzt besser entwickelt, während Chiphersteller zurückgingen.

Die Marktkapitalisierung von Nvidia liegt nach dem erneuten Erreichen dieses Meilensteins Anfang dieser Woche weiterhin über der Marke von $5 trillion.