Dell-Aktie seit Mai festgefahren: Steigt sie bald oder stürzt sie ab?

Dell Technologies-Aktie hat sich seit Mai seitwärts bewegt, als sie mit $469.60 ein Rekordhoch erreichte. Sie fiel auf $412 zurück, da Anleger wegen des KI-Sektors und seiner hohen Bewertungskennzahlen nervös blieben. Trotz des Rücksetzers liegt sie jedoch noch 274% über ihrem diesjährigen Tief.

Dell-Aktie profitiert vom KI-Boom

Dell Technologies ist ein führendes Technologieunternehmen, das in zwei Hauptsegmenten tätig ist: Infrastructure Solutions Group (ISG) und Client Solutions Group (CSG). ISG verkauft Produkte wie KI-optimierte Server, klassische Server und Netzwerklösungen sowie Speicherlösungen. Das CSG-Geschäft umfasst Produkte wie Desktop-PCs, Notebooks und Workstations.

Das Geschäft von Dell lief in den letzten Monaten gut wegen des anhaltenden KI-Booms, der von seinen Server- und Speicherlösungen getrieben wird.

Die jüngsten Finanzzahlen zeigten, dass das Geschäft weiterwuchs, als die Aufbauphase für KI an Fahrt gewann. Die Quartalszahlen wiesen einen Umsatzsprung von 88% im ersten Quartal auf, auf $43.8 billion. 

Die steigende Nachfrage nach Server- und Netzwerklösungen trug zur Verbesserung der Profitabilität bei. Das Ergebnis je Aktie (EPS) schoss um 282% im Jahresvergleich auf $5.24, während der Free Cashflow auf $4.1 billion anstieg.

Der Umsatz der ISG stieg um 181%, wobei die KI-optimierten Server um 757% auf $16.1 billion hochschnellten. Auch das PC-Geschäft lief gut, der Umsatz stieg um 17% auf $14.6 billion. 

Wachstum dürfte anhalten, Bewertungsbedenken bestehen weiterhin

Das Management ist der Ansicht, dass das Geschäft kurzfristig noch Wachstumsspielraum hat. So wird beispielsweise der Umsatz im zweiten Quartal voraussichtlich auf etwa $45 billion steigen, während das bereinigte EPS um 164% auf $4.48 deutlich zulegen wird. 

Für das Jahr erwartet das Management einen Umsatzanstieg von 47% auf $165 billion. Das sind starke Zahlen, besonders für ein Unternehmen, das vor 42 Jahren gegründet wurde – ein Zeichen dafür, dass es sich weiterentwickelt.

Andere ähnliche Unternehmen haben sich in diesem Jahr ebenfalls gut entwickelt. HP Enterprise (HPE) ist seit seinem Jahrestief um 135% gestiegen, während die Lenovo Group seit Januar um 143% zugelegt hat und damit das beste Unternehmen im Hang Seng Index ist.

Bei den nächsten Quartalszahlen von Dell wird erwartet, dass diese Dynamik anhält, da in der Rechenzentrumsbranche keine Abkühlung zu beobachten ist. Auch Unternehmen wie Samsung und Micron haben starke Zahlen vorgelegt, was darauf hindeutet, dass die Wachstumsdynamik beschleunigt hat. 

Die Herausforderung besteht jedoch darin, dass das Server- und Storage-Geschäft traditionell zyklisch ist, wobei Boomphasen oft von Abschwüngen gefolgt werden. Wenn die Preise anziehen, erhöhen Hersteller in der Regel die Produktion, was das Angebot erhöht. 

Zudem besteht die Sorge, dass Dell stark überbewertet ist: Das erwartete KGV (Forward PE) ist auf 24 gestiegen, mehr als das Doppelte seines Fünfjahresdurchschnitts. 

Technische Analyse der Dell-Aktie

Chart der Dell Technologies-Aktie | Quelle: TradingView

Technische Indikatoren zeigen, dass sich die Dell Technologies-Aktie in den vergangenen Wochen seitwärts bewegt hat und in einer engen Spanne zwischen $360 und $469 blieb. Es gibt Anzeichen für die Ausbildung eines Doppel-Tops.

Die Aktie hat zudem ein Island-Reversal gebildet, das normalerweise nach einem Aufwärts-Gap auftritt. Der MACD-Indikator bildete ein bärisches Crossover und fiel weiter.

Daher besteht das Risiko, dass die Aktie kurzfristig weiter nachgeben könnte, möglicherweise bis zur Unterstützungszone bei $360. Ein Durchbruch darunter könnte weitere Verluste bis zur wichtigen Unterstützung bei $300 nach sich ziehen.