JD Wetherspoon-Aktien fallen nach neuer Gewinnwarnung – warum haben britische Pubs Probleme?

Die JD Wetherspoon-Aktien fielen am Mittwoch um rund 9 %, nachdem die Pub-Kette gewarnt hatte, dass die Jahresgewinne voraussichtlich unter den Markterwartungen liegen werden. Es ist die vierte Gewinnwarnung binnen nur sieben Monaten, da anhaltender Kostendruck weiterhin die britische Gastronomiebranche belastet.

Das im FTSE 250 gelistete Unternehmen teilte mit, die Umsätze blieben widerstandsfähig, doch höhere Ausgaben für Lebensmittel, Personal, Instandhaltung, Energie und Gewerbesteuern haben die Profitabilität im letzten Quartal des Geschäftsjahres geschmälert.

Vorsitzender und Gründer Tim Martin sagte, das Unternehmen habe in den Schlusswochen des Jahres leicht schwächere als erwartete Umsätze verzeichnet, während die Betriebskosten weiter gestiegen seien.

„Die Gewinne für das Jahr dürften unter den Markterwartungen liegen, mit geringfügig niedrigeren Umsätzen als erwartet im letzten Quartal, kombiniert mit höheren Kosten in den Bereichen Lebensmittel, Personal, Instandhaltung, Energie und Gewerbesteuern“, erklärte Martin in einem Trading-Update.

Umsätze wachsen weiter trotz steigender Belastungen

Das Unternehmen meldete ein like-for-like-Umsatzwachstum von 4 % in den 12 Wochen bis zum 19. Juli im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die like-for-like-Umsätze seit Jahresbeginn lagen um 4.2 % höher.

Der stetige Umsatzanstieg reichte jedoch nicht aus, um die steigenden Betriebskosten auszugleichen.

Laut LSEG-Daten erwarten Analysten derzeit, dass Wetherspoon einen Jahresvorsteuergewinn von etwa £69.5 million berichten wird.

Die jüngste Warnung folgt auf ein ähnliches Update im Mai, als das Unternehmen davor warnte, dass die Gewinne „leicht unter“ den Markterwartungen von rund £73 million liegen könnten.

Die Kette positioniert sich weiterhin als einer der preisgünstigsten Pub-Betreiber Großbritanniens und begrenzt Preissteigerungen, selbst als Inflation und höhere Lieferantenkosten den Margendruck verschärft haben.

Britische Pubs kämpfen weiter mit steigenden Kosten

Die Warnung kommt zu einer Zeit, in der die britische Gastgewerbebranche mit einer der schwierigsten Handelsumgebungen seit Jahren konfrontiert ist.

Steigende Lohnkosten, erhöhte Gewerbesteuern und höhere Energierechnungen haben die Auswirkungen schwächerer Verbraucherausgaben verschärft, während die Haushalte mit höheren Preisen für lebensnotwendige Güter kämpfen.

Der Sektor ist auch von höheren Ölpreisen betroffen, die im Zusammenhang mit Spannungen im Nahen Osten stehen und die Betriebskosten weiter belasten.

Laut The Independent gab es im Jahr 2000 in Großbritannien rund 60.000 Pubs, doch diese Zahl ist heute auf etwa 45.000 gesunken; im ersten Quartal 2026 schlossen im Schnitt etwa zwei Pubs pro Tag.

Der Branchenverband UKHospitality hat rund 200.000 Unterschriften gesammelt, um die Mehrwertsteuer für Gastronomiebetriebe von 20 % auf 10 % zu senken, da die Steuerbelastung Großbritanniens deutlich höher sei als in vielen europäischen Ländern.

WM und politische Vorschläge sorgen für etwas Optimismus

Trotz der schwierigen Rahmenbedingungen hat die FIFA-Weltmeisterschaft vielen Pub-Betreibern einen vorübergehenden Schub gegeben.

The Guardian berichtete, dass schätzungsweise 5.5 million zusätzliche Pints während der Gruppenphase des Turniers verkauft wurden, da verlängerte Öffnungszeiten größere Besucherzahlen anzogen.

Dieser Aufschwung zeigte sich auch in anderen Branchenbereichen.

Marston’s erklärte am Dienstag, dass man erwartet, das mittelfristige Gewinnmargen-Ziel vor dem Zeitplan zu erreichen, nachdem die Kundenfrequenz in den sportorientierten Grandstand-Pubs stärker gestiegen sei.

Das Unternehmen teilte mit, die like-for-like-Umsätze an England-Spieltagen seien um 22 % gestiegen, während die Umsätze in Grandstand-Locations im Vergleich zum Vorjahr nahezu verdreifacht wurden.

„Unsere Pubs haben einen starken Start in den Sommer hingelegt ... Unsere neuen Grandstand-Pubs führen die Entwicklung an und liegen weiterhin über den Erwartungen“, sagte Marston’s-CEO Justin Platt.

Der Sektor könnte auch politische Unterstützung unter Premierminister Andy Burnham erhalten, der vorgeschlagen hat, die Gewerbesteuern für Pubs, Clubs und Musikveranstaltungsorte um 20 % zu senken, eine Maßnahme, die darauf abzielt, den Kostendruck für Gastronomiebetriebe zu verringern, die unter Inflation und veränderten Konsumgewohnheiten leiden.