Warum Nvidia-Aktie am Montag um rund 4 % fällt

Die Nvidia NVDA-Aktie fiel am frühen Montag um rund 3 %, als Anleger eine Reihe von Infrastruktur‑Deals für Künstliche Intelligenz prüften, an denen OpenAI und SK Hynix beteiligt sind.

Die Aktie notierte bei rund $198.86, nachdem sie in der vorherigen Sitzung um 0.9 % gefallen war.

Weitere Halbleiterwerte handelten ebenfalls tiefer: AMD verlor etwa 4 % und Intel fiel rund 2 %.

Investoren werten umfangreiche Finanzierungspläne für KI aus

Das Interesse der Anleger richtete sich auf Berichte, wonach Nvidia Finanzierungsvereinbarungen prüft, die mehr als $750 Milliarden an Investitionen in KI‑Infrastruktur stützen könnten.

Der Wall Street Journal zufolge verhandelt Nvidia über Garantien in Höhe von rund $250 Milliarden zur Finanzierung von OpenAI, um das Leasing eines 10‑Gigawatt-Rechenzentrums zu unterstützen, das von der SoftBank‑Tochter SB Energy im Süden von Ohio entwickelt wird.

Dem Bericht zufolge würde die Garantie die Kreditgeber beruhigen, die das Projekt finanzieren; die Gesamtkosten dürften mehr als $500 Milliarden betragen.

Außerdem berichte man, dass Nvidia die Finanzierung von bis zu $350 Milliarden für OpenAIs künftige Chipkäufe für das Projekt bespreche.

Die Vereinbarung würde es OpenAI ermöglichen, mehr seiner eigenen Recheninfrastruktur zu kontrollieren, statt auf Cloud‑Provider wie Microsoft, Amazon und Oracle angewiesen zu sein, und gleichzeitig die langfristige Nachfrage nach Nvidias Prozessoren zu sichern.

Separat kündigte Nvidia eine Initiative für KI‑Infrastruktur mit der Muttergesellschaft des südkoreanischen Speicherchip-Herstellers SK Hynix an, die nach eigenen Angaben mehr als $500 Milliarden wert ist.

Finanzierungsstrategie steht unter Beobachtung

Das zunehmende Ausmaß von Nvidias Finanzierungsinitiativen hat die Debatte darüber neu entfacht, ob das Unternehmen damit Nachfrage für seine eigenen Produkte schafft.

Kritiker argumentieren, dass Nvidias Investitionen, Finanzierungsvereinbarungen und Kapitalbeteiligungen an KI‑Firmen die Nachfrage nach seinen Chips künstlich stützen und Bewertungen im Sektor aufblähen könnten.

Die Sorge gilt, dass durch Finanzierungen gestützte Infrastrukturprojekte verzerrte Anreize schaffen oder Risiken verstärken könnten, falls die Nachfrage nach KI‑Dienstleistungen am Ende hinter den Erwartungen zurückbleibt.

BofA bleibt für Nvidia-Aktie positiv

Trotz dieser Bedenken bekräftigte Bank of America Securities ihre Kaufempfehlung und das Kursziel von $350 für Nvidia.

Das Unternehmen sagte, dass Nvidias Unterstützung sowohl für Open‑Source‑KI-Modelle als auch für proprietäre Entwickler wie OpenAI eine Strategie widerspiegelt, die darauf abzielt, die Nachfrage im gesamten KI‑Ökosystem zu maximieren.

Bank of America zufolge fördern Open‑Source‑Modelle die Akzeptanz bei Unternehmen, staatlichen Kunden und Start‑ups, während OpenAI nach wie vor einer der größten Abnehmer von KI‑Infrastruktur ist.

Das Haus sagte, die Kombination sollte die Nachfrage nach Grafikprozessoren (GPUs) beschleunigen und Nvidias Ökosystem erweitern, obwohl Anleger zunehmend hinterfragen, inwieweit die Branchenausgaben durch echte Nachfrage statt durch Finanzierungsunterstützung getrieben werden.

Bank of America wies außerdem darauf hin, dass Frontier‑KI‑Labore etwa 20 % von Nvidias Rechenzentrumsumsatz ausmachen, während die übrigen Verkäufe von einer breiteren Kundenbasis stammen.

Als zentrales Bärenszenario nannte das Haus die Möglichkeit, dass durch Finanzierungen unterstützte Nachfrage Nvidias Bewertungsmultiplikator komprimiert, wenn Anleger die Nachhaltigkeit der KI‑Ausgaben neu bewerten.

Nvidia hat kürzlich begonnen, die Performance‑Lücke zum breiteren Halbleitersektor zu verringern.

Die Aktie liegt im Juli etwa 3 % im Plus, während der PHLX Semiconductor Index um 17 % gefallen ist.