Warum steigt die AMD-Aktie heute um 2%?

Die AMD-Aktie stieg am Donnerstag um 2.7% nachdem Bank of America seine langfristige Prognose für den Markt der Server-CPUs anhob und argumentierte, dass der Aufstieg von KI-Agenten die Rolle von Zentralprozessoren in Rechenzentren ausweitet.

Die Brokerfirma erhöhte ihre Schätzung für den Total Addressable Market (TAM) der Server-CPUs im Jahr 2030 auf mehr als $210 billion von rund $170 billion und verwies auf eine stärkere KI‑Compute-Nachfrage sowie Memory-Trends nach den Ergebnissen des zweiten Quartals in der Halbleiterbranche.

BofA sagte, die revidierte Prognose deute auf „nearly 5x growth off the ~$35bn CY25 level,“ hin, wobei der Markt nun voraussichtlich bis 2030 mit einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 36% expandieren werde, gegenüber der früheren Schätzung von 30%.

BofA sieht KI‑Agenten, die die CPU‑Nachfrage neu formen

Laut Analyst Vivek Arya verändert das Auftreten agentischer KI das Verhältnis zwischen CPUs und GPUs in Rechenzentren.

Die Brokerfirma sagte, das CPU‑zu‑GPU‑Verhältnis verschiebe sich von etwa 1:4 während der KI‑Trainingsphase hin zu ungefähr 1:1 für agentische KI, „da CPUs zur Orchestrierungs‑Kontrollebene werden.“

Infolgedessen erwartet BofA nun, dass CPUs bis 2030 etwa 10% des gesamten $2.2 trillion Marktes für Rechenzentrums‑Systeme ausmachen werden, verglichen mit rund 7% während der KI‑Training‑Ära.

Das Unternehmen sagte, die zentrale Branchen‑Debatte bestehe darin, ob CPUs andere Compute‑Komponenten ersetzen oder die Gesamtmarktchance erweitern würden.

BofA argumentierte, CPUs seien „additiv zum Gesamt‑System‑TAM“ und verwies auf nahezu historische GPU‑Mietraten und erhöhte Memory‑Spotpreise als Beleg dafür, dass Engpässe das breitere KI‑Infrastruktur‑Ökosystem betreffen.

Unter den Chipherstellern bleibt AMD BofAs bevorzugte CPU‑Investition, wegen dessen, was das Unternehmen als die „doppelte Führungsposition“ bei Prozessortakt und Kernanzahl bezeichnet.

Nvidia bleibt die Top‑Halbleiterauswahl der Firma insgesamt, während Intels Foundry‑Geschäft zusätzliche Optionalität bietet und Arm weiterhin schnell Marktanteile gewinnt.

Morningstar belässt den Fair Value unverändert

Morningstar beließ seine $530 Fair‑Value‑Schätzung für AMD trotz der starken Rallye der Aktie im vergangenen Jahr.

Dave Sekera, CFA, Chief US Market Strategist bei Morningstar, sagte im Morning Filter‑Podcast, dass AMD das zweite Quartal weiterhin besser als erwartet abgeschnitten habe. Er wies darauf hin, dass der Umsatz im Jahresvergleich um 50% gestiegen sei, während der Server‑CPU‑Umsatz um 75% zunahm.

„Es geht wirklich um ihre Server‑CPUs“, sagte Sekera. „Es gibt einen Engpass durch den KI‑Ausbau‑Boom. Die Leute brauchen diese CPUs, um all diese KI‑Workloads bewältigen zu können.“

Mit Blick nach vorn sagte er, Morningstar erwarte, dass AMD im vierten Quartal mit dem Versand seiner Helios AI‑Rack‑Lösung beginne. Das Research‑Haus prognostiziert zudem ein Server‑CPU‑Umsatzwachstum von etwa 70% im Jahr 2027, während das Data‑Center‑Geschäft um mehr als 100% wachsen könnte.

Sekera mahnte, kurzfristigen Kursbewegungen nicht zu viel Bedeutung beizumessen, und fügte hinzu: „Ich würde der Bewegung an einem einzelnen Tag nicht zu viel Bedeutung beimessen. Insgesamt steht die Aktie aber immer noch seit Jahresbeginn mit 125% im Plus.“

Die AMD‑Aktie war nach der Ergebnisvorlage um 7% gefallen, da Investoren von den Margen des Unternehmens enttäuscht waren (disappointed with the company's margins).

Morningstar‑Investment‑Spezialistin Susan Dziubinski bemerkte, dass AMD seit der erstmaligen Hervorhebung durch das Haus Anfang 2025 deutlich an Wert gewonnen habe.

Obwohl die Aktie kürzlich zurückgegangen sei, handele sie jetzt moderat unter Morningstars Fair‑Value‑Schätzung.

„An dieser Stelle würde ich, mangels besserer Formulierung, sagen: es ist ein 'Hold',“ sagte Dziubinski und fügte hinzu, dass Morningstar erwartet, dass Anleger Renditen erzielen, die im Großen und Ganzen den langfristigen Eigenkapitalkosten des Unternehmens entsprechen, statt den außerordentlichen Gewinnen des vergangenen Jahres.